在周五的最新发难中，特朗普威胁要从 6 月 1 日起对欧盟征收 50% 的关税，并称要对苹果、等手机制造商加征 25% 的关税。市场仍在观望这些威胁落地的可能性，因为美国政府近来做过太多 " 朝令夕改 " 的事情了。
作为衡量 " 特朗普滥施政策空间 " 的直观工具，美国国债市场已经成为最重要的美国市场指标。下周公布的美联储会议纪要以及 PCE 通胀数据，将会成为投资者观察美国通胀情况，以及货币政策制定者对关税担忧的窗口。
下周二公布的美国 4 月耐用品订单数据可能会更受关注，因为其将反映关税的影响。ING 经济学家詹姆斯 · 奈特利在一份报告中表示，波音公司 4 月仅录得 8 架飞机订单，低于 3 月的 192 架，这将大幅拉低耐用品订单数据。
作为近期的风险因素，下周的美债拍卖偏向于中短期，所以需求可能不会像本周的长期国债那样惨淡。按照日程，下周二将拍卖 690 亿美元的两年期国债，周三拍卖 700 亿美元的五年期国债，周四拍卖 440 亿美元的七年期国债。此外，周三还将发行 280 亿美元的两年期浮动利率国债。
当然，美债会不会出事还要看日本的情况。日本财务省将于下周三拍卖 5000 亿日元 40 年期国债，然后在周五发行 2.6 万亿日元的 2 年期国债。本周堪称灾难的 20 年期日债拍卖，也令下周的数据格外受关注。日本央行行长植田和男也将在下周二发表讲话，市场会密切关注任何有关加息的描述。
产业催化因素方面，下周二至周四比特币 2025 大会将在拉斯维加斯举行。美国副总统万斯，以及 Strategy、Robinhood 的首席执行官都会发表主题演讲。
值得一提的是，本届美国政府似乎也有指望 " 币圈 " 平息美债风波的意图。美国财长贝森特在周五的电视访谈中表示，特朗普政府正 " 全力押注 " 加密货币领域，并正在努力为数字资产企业提供明确的监管框架。
贝森特还重申了他的关键预测，美元稳定币将在短期内为美国国债和票据创造 2 万亿美元需求，远超目前的 3000 亿美元规模。
下周三，投行杰富瑞将举行年度 eVTOL 峰会，地平线飞机、霍尼韦尔、Blade 航空出行等上市公司已经确认出席。
下周一石油行业也将迎来 " 世纪仲裁 "。 国际商会仲裁庭将在伦敦举行闭门听证会，审理事关埃克森美孚、中海油和赫斯公司的争议。焦点在于雪佛龙收购赫斯公司的 530 亿美元交易，能否回避埃克森美孚、中海油对赫斯圭亚那油田股权的优先购买权。
目前全球市场已经有百亿美元级别的资金正在参与这起仲裁案的套利交易。各方均预期，争端结果会在今年三季度出炉。
下周重要财经事件概览（北京时间）
周一（5 月 26 日）：美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表毕业致辞、 欧洲央行行长拉加德发表讲话、美股因阵亡将纪念休市
周二（5 月 27 日）：日本央行行长植田和男发表讲话、欧元区 5 月经济景气指数、美国 5 月谘商会消费者信心指数、美国 4 月耐用品订单数据
周三（5 月 28 日）：新西兰联储公布利率决议和货币政策声明、欧佩克 + 部长级会议
周四（5 月 29 日）：美联储公布 5 月货币政策会议纪要、美国第一季度实际 GDP 年化季率修正值、韩国央行公布利率决议
周五（5 月 30 日）：美国 4 月核心 PCE 物价指数、美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值
