市场概况：上周（5 月 19 日至 5 月 23 日）A 股市场回调显著，低估值蓝筹防御性优势显现，上证 50、沪深 300 微跌 0.18%；中证 500、中证 1000 分别下跌 1.10%、1.29%，中小盘股受流动性波动影响更大。全周上证、深证、创业板指分别跌 0.57%、0.46%、0.88%，仅中证红利微涨 0.15%，高股息策略成资金 " 避风港 "。
行业板块：上周 Wind 一级平均跌幅 0.28%。板块方面，Wind 百大概念指数上涨比例 49%，医药生物、综合、有色金属相对表现良好，分别上涨 1.78%、1.41%、1.26%，家用电器、煤炭、轻工制造等小幅上行，而通信、机械设备、计算机则明显走弱，分别下跌 2.31%、2.48%、3.02%。
基金发行：上周合计发行 26 只，其中股票型基金发行 19 只，混合型基金发行 2 只，债券型基金发行 5 只，总发行份额 158.20 亿份。
基金表现：上周万得全基指数下跌 0.02%。其中，万得普通股票型基金指数上涨 0.13%，万得偏股混合型基金指数上涨 0.07%，万得债券型基金指数上涨 0.06%。
一周市场
01
全球大类资产回顾
大类资产方面，上周全球大类资产显著分化，权益市场受多重风险压制普遍回调，黄金、天然气等避险资产走强，债券市场韧性凸显，汇率市场因美元走弱呈现非美货币普涨。
权益方面，美股三大指数均跌超 2%，穆迪下调美债信用评级及美联储推迟降息预期压制风险资产。亚洲市场中恒生指数逆势涨 1.10%，恒生科技微跌 0.65%，CBOE 波动率指数飙升 29.29% 至 22.29，创三个月新高，市场恐慌情绪显著升温。
债券方面，中证综合债微涨 0.07%，10 年期与 30 年期国债期货分别跌 0.51%、1.17%，反映美债收益率上行及国内货币政策预期变化。
商品方面，避险与能源逻辑主导市场走势。受美国债务担忧、地缘风险及亚洲抄底需求共振推动 COMEX 黄金大涨 5.35%，创下近月新高，NYMEX 天然气涨 11.16%，美国供应减少及欧洲补库支撑价格上行。而工业金属分化，LME 铜涨 1.76%，焦煤因国内地产政策压制暴跌 7.23%。农产品低迷，生猪期货跌 1.35%，CBOT 大豆微涨 1.02%。
上周美元指数大幅承压，非美货币涨跌互现。
图表 1：全球大类资产收益表现
单位：%
02
国内基金市场回顾
图表 2：公募基金市场指数表现
上周 A 股日均成交额环比变化不大，日成交额绝对值仍在万亿上方，南向资金保持净流入态势。
图表 3：权益市场情绪跟踪
行业方面，上周 Wind 一级平均跌幅 0.28%。板块方面，Wind 百大概念指数上涨比例 49%，医药生物、综合、有色金属相对表现良好，分别上涨 1.78%、1.41%、1.26%，家用电器、煤炭、轻工制造等小幅上行，而通信、机械设备、计算机则明显走弱，分别下跌 2.31%、2.48%、3.02%。
图表 4：Wind 一级行业指数表现
注：市盈率 = 成分股当日总市值总计 / 成分股净利润 ( TTM）总计，当成分股净利润 ( TTM）为负时，市盈率为 0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 " 当前估值在历史中处于什么样的位置 "
03
国内债券市场回顾
上周国债期货指数（CFFEX10 年）上涨 0.36%，10 年期与 30 年期国债期货分别跌 0.51%、1.17%，而受高盛上调美债收益率预期及美联储对于降息的谨慎态度，美债利率加剧波动，国内中长期债券利率保持相对低位。
图表 5：代表性债券收益率跟踪
基金发行
上周合计发行 26 只，其中股票型基金发行 19 只，混合型基金发行 2 只，债券型基金发行 5 只，总发行份额 158.20 亿份。
图表 6：公募基金市场发行情况
往期回顾
公开募集证券投资基金风险揭示书
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