作为伯希和的创始人，刘振及其妻子花敬玲为人颇为低调，二人鲜少在公开场合露面。
据招股书，刘振出生于 1971 年，36 岁时创立险峰服装，与妻子一起从事服装加工与批发。2012 年，创立户外运动品牌伯希和，早期通过险峰服装营运。
直到 2015 年，伯希和正式的营运主体成立，注册资本为 2000 万元，由刘振、花敬玲分别持有 60%、40% 股权。
伯希和创立十年内，在资本眼里可谓默默无闻，期间，仅有公司员工持股平台利辛利伯于 2021 年，以 290.61 万元认购新增注册资本 116.25 万元，对应公司估值仅有 5290 万元。
直到 2023 年，夫妻二人苦心经营 11 年的伯希和才被资本看见，迎来首轮融资。2023 年 6 月，安徽创晟、安徽徽元各自以 2000 万元认购公司 89.61 万股股份；两个月后，安徽文创、利辛产投又分别增资 1500 万元、1400 万元。公司 A 轮融资合计 6900 万元，投后估值猛增至 11.9 亿元。
不鸣则已，一鸣惊人。第一批前来投资伯希和的，背后都站着国有资本。据天眼查，安徽创晟、安徽徽元、安徽文创、利辛产投的实控人分别为亳州市财政局（亳州市政府国资委）、安徽国资委、安徽省政府、利辛县财政局（利辛县政府国资委）。而伯希和的注册地正是位于安徽亳州利辛县。
有了本地国资撑腰，伯希和迅速开启第二轮融资。2024 年 7 月，启明创投、创新工场、金沙江朝华、青岛海控天程分别增资 1.5 亿元、7000 万元、3000 万元及 3000 万元；同时，安徽创晟、利辛产投分别跟投 486.53 万元、340.57 万元。累计融资 2.88 亿元。
该投资者依旧来历不俗。其中，启明创投为著名的风投机构，目前管理了多只美元和人民币基金，累计募集管理资产总额高达 95 亿美元，投资组合涵盖小米集团、美团、哔哩哔哩、知乎等知名企业。
创新工场的背后站着李开复，此前，其曾担任微软公司全球副总裁、谷歌公司全球副总裁兼大中华区总裁。金沙江朝华的实控人为朱啸虎，腾讯、唯品会分别持有金沙江朝华 11.76%、5.88% 份额。此外，青岛海控天程为国有控股，其实控人为青岛市黄岛区国有资产发展中心。
递表前夕，腾讯再度下场押注伯希和，2025 年 3 月，腾讯投资以 3 亿元认购公司 720.13 万股股份；同时，安徽徽元跟投 454.74 万元。公司投后估值增肥至 28 亿元，较一年多前大增 135.29%。
递表前，伯希和实控人为刘振，花敬玲为其一致行动人，二人共同控制公司 63.17% 投票权。
员工持股平台利辛利伯持股 11.1%，普通合伙人为公司执行董事兼 CEO 马雨彪；、腾讯持股 10.7%；启明创投持股 5.35%；创新工场持股 2.5%；安徽创晟、安徽徽元、利辛产投、安徽文创分别持股 1.5%、1.49%、1.05%、1%；金沙江朝华持股 1.07%；青岛海控天程持股 1.07%。
