【科技股表现持续疲软 空头看空预期仍在强化】
盘面上，大型科技股表现疲软，百度集团跌超 4%，哔哩哔哩、阿里巴巴跌超 3%，小米集团午后走低收跌超 2%。
上涨的板块中，避险情绪带动黄金股再度走强。机器人、半导体、算力、加密货币等概念热度回暖。
整体上看，尽管恒指前两个交易日反弹略显强势，但趋势上仍未脱离震荡格局。且今日恒指成交 1982.29 亿港元，缺乏资金面支撑，反弹持续性也遭到考验。
沽空方面，今日总沽空金额为 256.62 亿港元，相当于恒指成交额的 12.95%，处于 5 月以来的高位水平。表明部分资金看空意愿加强。
小米集团 -W、比亚迪股份、美团 -W 沽空金额位居前三，分别为 17.42 亿港元、14.27 亿港元、10.19 亿港元。
【黄金股强势反映避险情绪升温 资金面谨慎偏向短线操作】
行情层面，今日主流热点板块跌多涨少，延续谨慎风格。并且从近期走势上看，科技、消费热度都有所下降。
资金面上，关税风险进入缓和阶段后，恒指迟迟未能迎来放量大涨。实际上港股通的流量自 4 月中旬起开始反复，频频出现低买高卖的短线操作，也传递出倾向防守的信号。
中泰国际分析称，AH 溢价指数已跌至近四年低位，大举做多的性价比不足。另一方面，头部互联网企业的估值及股价均已回到年内高点，叠加业绩后缺乏增量催化剂，部分资金倾向获利了结。
【机构称增量政策相对克制 行情趋向高位滞涨】
A 股方面，今日也是震荡调整。沪深两市全天成交额 1.1 万亿，较上个交易日缩量 708 亿。盘面上，市场热点不仅杂乱，全市场更是有超 4400 只个股下跌。
中泰国际认为，中美双方初步磋商超预期积极，短期有效缓解全球贸易紧张局势，但预计当前仅为战术性缓和，全面取得共识需要较长时间。若后续外部压力上升，而内部增量财政政策仍相对克制，或难以对冲经济动能边际放缓的压力，阻碍港股估值进一步向上修复。
