昔日 " 锅炉大王 "，进入至暗时刻。
5 月 20 日晚间，ST 华西（002630.SZ）发布公告称，公司董事会近日收到遂宁市某区监察委员会签发的关于公司控股股东、实际控制人黎仁超的留置通知书和立案通知书。就在当天中午，公司刚刚官宣黎仁超辞职并对其过往任职表达衷心感谢。
实际上，早在 2022 年 6 月钛媒体 APP 就曾在《起底 " 超超临界 " 概念股华西能源：8 天 7 板难掩 " 锅炉大王 " 的溃败｜钛媒体深度》文章中指出，" 主业萎缩、转型不顺、融资艰难，债台高筑的华西能源已行至末路。"
如今 3 年过去，靠回归主业和卖资产回血短暂扭亏的华西能源还是未能走出困境，反而步入生死一线：一方面，公司业绩极速 " 变脸 " 伴随会计师事务所出具的 " 非标 " 审计报告和内控报告，宣告其 2024 年前三季度的扭亏为盈不过一场饮鸩止渴式的泡沫，被 "ST" 和连续 10 个跌停板刺破；另一方面，实控人在过往数年编织的担保链绞杀下自身难保，持股频频被拍卖，最新的留置和立案再给至暗时刻的华西能源增添不确定性。
实控人被立案，曾涉行贿案
公开资料显示，黎仁超今年 61 岁，2007 年 11 月起任华西能源董事长，2024 年 4 月起兼任公司总裁。2004 年 7 月至 2022 年 5 月兼任深圳东方锅炉控制有限公司董事。2007 年 1 月至 2007 年 10 月，任华西能源工业集团有限公司董事长兼总经理。2014 年 6 月至 2024 年 8 月兼任自贡银行董事。
在黎仁超于事发前 3 天辞职后，ST 华西迅速召开董事会，补选黄有全为董事长、总裁、董事会提名委员会委员。临危受命的黄有全是公司的 " 老人 " 了，公告中特别提到，" 黄有全自 2007 年起已在公司担任高层管理人员，熟悉公司生产经营管理，熟悉行业规则和发展情况，具有丰富的经营管理经验。"
根据公告回溯，黎仁超上一次以公司董事长身份主持董事会会议的时间是 3 月 13 日，而 4 月 27 日至今披露的三场董事会会议均由黄有全主持。
公告并未明示黎仁超此番被留置和立案所涉何事，但其此前涉行贿案 " 前科 " 值得注意。中国裁判文书网公布的一份判决书显示，黎仁超为与四川自贡一公职人员钟某某搞好关系，分多次送给其资金共计 314 万元，最大的一笔为 300 万元。在判决书中，黎仁超的身份是 " 证人 "，其证言及亲笔书写材料证明，自贡商业银行在启动和筹备增资扩股事情方面，黎仁超希望能参与。后来的事实证明，钟某某收受贿赂之后，如黎仁超所愿，华西能源取得自贡银行股权。
公开信息显示，华西能源最早介入自贡银行是在 2011 年。当年 12 月 29 日，自贡银行召开了股东大会，同意华西能源以货币出资方式投资入股 43 万元，持股比例为 0.12%。后股权几经更迭，华西能源自 2018 年末起一直持有自贡银行 15.472% 的股权。这才有了去年华西能源出售自贡银行 " 回血 " 的故事。
另一方面，黎仁超在其资本版图野蛮扩张时期或冒进或违规的操作埋下的雷，已经在近几年悉数爆发。其中，最为典型的是其遭巨额担保反噬，所持公司股份持续被冻结和法拍，到目前，持股份额已经很少。
早在 2022 年，华西能源就首次公告黎仁超股权被摆上拍卖台，拟拍卖股权合计 2.04 亿股，占其所持股份的 75.00%、占公司总股本的 17.29%。股权被拍卖系由于黎仁超为他人借款提供担保，借款人逾期还款构成违约，导致其用于担保的华西能源股份被法院裁定以股抵债、司法拍卖而被动减持偿还借款。
不过，之后的股权拍卖波折不断。根据公司最新公告，四川省金堂法院于 2025 年 3 月 18 日 -19 日在淘宝网司法拍卖平台拍卖的黎仁超所持公司股份 2084.79 万股（占总股本的 1.77%）中竞拍成功的 521.20 万股已经过户完成，至此，黎仁超所持股份下降至 12.62%。后续，流拍的股权还将再被摆上拍卖台。
也即，黎仁超的持股还将继续下降。
刺破泡沫，基本面全面坍塌
与黎仁超陷入资金危机一同发生的，还有华西能源的经营。2018 年开始，公司主业萎缩，订单减少，反映到业绩上，即是营收逐年下降，亏损更是家常便饭。
wind 数据显示，公司营收从 2017 年顶峰的 41.34 亿元降至 2022 年的 8.59 亿元，不过只过去了 5 年时间；此间，公司盈利持续为负，仅 2019 年录得 3665.58 万元。
业绩亏损同时，华西能源还面临沉重的债务压力。2018 年 -2022 年，公司资产负债率分别为 77.62%、73.78%、78.53%、83.76% 和 89.64%。到 2023 年、2024 年、2025Q1 则直接飙升至 92.41%、96.43%、96.86%。这也是华西能源出卖自贡银行等资产 " 回血 " 的原因之一。
当然，随着主业式微，华西能源也在转型以求新的增长点，但无论是转向工程总包还是跨界，不管是从石墨烯到无人驾驶，还是从新能源到新材料等，均以失败告终。直到 2021 年年报开始，公司提出 " 回归主业 "。
其实在 2024 年，华西能源一度传递出经营改善的气象，无论是官微文章还是定期报告均提到订单增长。且在今年 3 月，公司还曾披露签订重大合同。业绩来看，在 2024 年一季报、半年报和三季报，公司均实现归母净利润和扣非净利润的扭亏。
不过，随着今年 4 月 26 日公司一则业绩修正公告的披露，昭示去年的业绩改善不过是虚幻的泡沫。
今年 1 月，华西能源曾预告，公司 2024 年盈利 1.30 亿元，结束此前 4 年的亏损局面。受此消息刺激，公司股价持续大涨。但是，4 月 26 日，公司突然下修业绩，预计 2024 年亏损 3.92 亿元。最终的年报显示，亏损额 3.48 亿元。
不仅盈利幻影被刺破，华西能源的会计师事务所还对公司 2024 年年报及内控报告出具了 " 非标 " 意见，公司独立董事谢兴隆则称无法保证年报内容的真实、准确、完整。
也因此，公司被实施 " 其他风险警示 "，公司股票简称自 4 月 30 日起变更为 "ST 华西 "。且自 4 月 28 日开始，公司股票连续跌停 10 日。
如今，摆在新掌舵者黄有全面前的，除了改善内控外，更为艰巨的任务是如何收拾残局。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜苏启桃）
