中信证券维持 Datadog（DDOG.O）买入评级：
公司 Q1 营收 7.62 亿美元，Non-GAAP 营业利润率 22%，超市场预期。平台化战略推进顺利，创新产品如 Flex Logs ARR 超 5000 万美元，AI 原生客户贡献 8.5% ARR。公司统一 IT 监控平台市场空间大，客户基础广，ARPU 持续提升，产品线丰富，国际市场增长迅速，看好中长期投资价值。
中信证券维持 Elastic（ESTC.N）买入评级，目标价 143 美元：
Elastic 作为企业搜索市场领导者，正向可观测性与安全日志领域拓展，2024H1 市场份额 6.4%，预计随 GenAI 发展持续增长。公司头部客户增多，ARPU 提升，产品体系丰富，预计中期维持高速增长，长期发展空间及投资价值受看好。
海通国际维持 Nextracker（NXT.O）强烈买入评级：
公司 2025 财年第四季度业绩超预期，2026 财年息税折摊前利润指引强劲，积压订单创新高，表明太阳能需求旺盛。公司持续保持高利润率，并超市场盈利预期。此外，Nextracker 是首家实现 100% 美国本土化组件的太阳能公司，增强客户信心并允许产品溢价。
兴业证券维持多邻国（DUOL.O）买入评级：
公司 2025Q1 业绩超预期，净收入同比增长 38%，净利润和经调整 EBITDA 分别增长 30% 和 43%，盈利能力提升。MAU 和 DAU 分别增长 33% 和 49%，付费用户数增长 40%，付费率提升至 8.9%。公司预计 2025 年全年业绩将进一步增长，且将推出国际象棋课程，丰富产品线。风险提示：新用户增速及 AI 应用推出不及预期。
中信证券维持慧与（HPE.N）买入评级，目标价 22 美元：
分析师认为，慧与将受益于服务器行业周期回暖、混合云定位深化及对 Juniper Networks 的收购。服务器行业量价齐升，AI 系统订单强劲，预计 FY2025 服务器出货量低个位数增长。HPE GreenLake Cloud 客户数量及 ARR 收入持续增长。收购 Juniper Networks 将扩大边缘和网络市场，网络业务成新核心。
第一上海维持特斯拉（TSLA.O）评级：
特斯拉在 FSD、Robotaxi 和 Optimus 项目上取得显著进展，FSD 在复杂环境中表现优异，Robotaxi 有望在沙特阿拉伯落地，Optimus 展示高难度舞蹈动作。此外，德州超级工厂疑似在测试低成本车型，尽管中国市场交付量短期下降，但公司长期增长潜力和创新能力仍受看好。
国信证券维持腾讯音乐（TME.N）优于大市评级：
公司收入同比增长 8.7%，经调整利润率同比 +3.5pct，毛利率提升至 44.1%。订阅业务 ARPPU 值提升顺利，付费用户数和付费率持续增长，SVIP 业务表现强劲。预计 25 年订阅业务收入增长 16%，ARPPU 值增长 1.2 元。风险包括政策、成本及监管风险。
国金证券维持天弘科技（CLS.N）买入评级，目标价 133 美元：
分析师认为，公司作为 ASIC 服务器与以太网 ODM 交换机主要厂商，将受益于 AI 推理需求增长和北美 CSP 放量。尽管短期受谷歌 TPU 产品代际切换影响，但预计 25H2 TPU v6 放量将带动服务器业务重回增长。公司积极拓展新客户，ODM 模式转型提升盈利能力，且制造产能全球布局可降低关税影响。
东吴证券 ( 香港 ) 维持沃尔玛（WMT.N）持有评级：
尽管沃尔玛 Q1 FY26 业绩稳中有升，全球电子商务营收持续增长，但分析师预计 Q2 业绩将受关税影响超出公司指引。尽管美国业务表现亮眼，国际业务受汇率波动影响略降，但公司全年指引不变。分析师认为，关税负面影响虽存，但公司线上线下全渠道竞争优势强劲，能有效管理库存和定价。
中金公司维持小牛电动（NIU.O）跑赢行业评级，目标价 4 美元：
公司 1Q25 业绩符合预期，国内电摩销量强劲，海外市场电摩销量增长显著。尽管国内单车收入承压，但降本措施提升毛利率。预计 2Q 营收将同比增长 40%-50%，国内及欧洲渠道持续扩张，关税影响或逐步淡化。风险包括国内市场竞争加剧及海外销量不及预期。
中金公司维持雅乐科技（YALA.N）跑赢行业评级，目标价 9 美元：
公司 1Q25 业绩超预期，主要因游戏服务业务强劲和费用控制良好。MAU 增长 18%，AI 驱动优化获客。预计 2Q25 收入在 7,600~8,300 万美元。公司持续回购，表现出对基本盘及新产品信心。风险包括用户流失、游戏业务不及预期等。
