5 月 19 日，阿里影业发布 2024/25 财年业绩：实现营收 67.02 亿元，同比增长 33%；经调整 EBITA 连续 5 年实现盈利，达到 8.09 亿元，同比增长 61%。
回看过去一年，电影市场整体经历了一次显著回调，总票房和观影人次双降，多家头部影企的财报也透出寒意，阿里影业能够在这样的背景下保持强劲增长、连年盈利并不容易，再次展现出强大的抗风险能力。
这背后，其抗风险能力的本质也更加清晰——全领域发力，以 " 内容 + 科技 " 与 " 电影 + 演出 + 衍生品等多业务 " 的深耕，持续构建兼具稳定性和成长性的增长模型。
1、电影：夯实内容护城河，加速行业工业化
电影业务来看，阿里影业始终保持内容的高质量、高水平输出，一边提升自制、合制能力，一边继续布局引进片，并以本土化策略为其赋能，全面抢占票房市场。
期内，阿里影业参与出品、发行《抓娃娃》、《默杀》、《封神第二部》、《好东西》等多部票房和口碑双收之作，同时助力多部引进片创下可观票房，其中日本动画电影《你想活出怎样的人生》、泰国电影《姥姥的外孙》在中国内地电影市场揽获全球最大票仓。表现远超其本土表现。
阿里影业的内容储备也依旧强势，重点新片储备约 40 部且题材多元，包括《惊蛰无声》、《东极岛》、《群星闪耀时》、《抓特务》、《镖人：风起大漠》等，进一步释放其夯实内容护城河的信号。
在此基础上，还可以看到两个方向上的的战略演进。
一是阿里影业加强宣发优势，包括稳步发展影演联动，实现跨场景转化，通过全产业链的贯通保障电影票房，更好地撬动市场。
二是阿里影业加大科技投入，投用数字人、虚拟拍摄、灯塔 AI 等，以科技 " 基础设施 " 加速行业工业化。虚拟拍摄来看，在横店、周庄等地已建成了 4 个虚拟拍摄影棚，并在电影《群星闪耀时》、《根本停不下来》，剧集《师兄太稳健》等作品中投入使用，极大降低置景成本；灯塔 AI 来看，在电影宣发等环节发挥重要效能，通过高效的数据化分析支持影片票房和口碑成功。同样，这种重塑行业逻辑式的布局也在持续为其带来降本增效的空间。
2、演出：领先优势明显，自制 + 科技 + 海外布局升级
演出业务来看，大麦稳定保持演出票务市场领先地位，GMV 连续两年创下高增长记录，拥有 3.16 亿人次的 " 想看 " 用户。
这背后，大麦平台持续推动自制内容、科技、海外布局升级，逐步进化为更适应市场的 " 综合发展体 "。
目前，大麦内容生态已然成型，六大内容厂牌覆盖演唱会、音乐节、戏剧、展览、脱口秀、儿童剧等多个核心内容赛道，财年内共参与投资、制作 IP 逾 120 个，自制内容影响力逐渐凸显。如虾米音乐娱乐自制 IP2024 阿那亚 · 虾米音乐节荣获 2024 微博音乐盛典年度影响力 IP，" 当然有戏 " 制作舞台剧《魔幻时刻》荣获 2024 微博音乐盛典年度口碑演出 IP，这也不断推动大麦转向具有内容生产和场景运营的生态型平台，支持阿里影业整体的影演联动发展。
在科技布局方面，大麦连年加大对技术研发的投入，形成 " 科技优势 - 优质用户体验 - 领先市场地位 " 的正向循环。
一方面，凭借在科技上的优势，持续升级平台算力和云资源，在演出市场突然爆发的情况下，迅速承接住了大流量的抢票需求，保证了用户体验的稳定和流畅。另一方面，其推进 " 观演决策平台 " 和 " 票房动力学 " 服务体系建设，依托许愿、想看等多维数据模型带动平台项目热度持续攀升，并使供需两端更精准地匹配，提供出持续发展动能。
在海外布局方面，大麦则以票务系统开发为切入开拓海外业务，比如期内将自主研发的国际版票系统正式交付澳门银河综艺馆使用，巩固场馆优势，继续铺开业务版图。
直观对比 Live Nation，也能够较好地验证其市场适应力和竞争力的提升。
Live Nation2024 年全年收入同比增长 3%，约有 1.51 亿人参加了其平台活动，2025 年一季度收入同比下滑 11%。整体上看期内大麦收入增速显著超过 Live Nation，且覆盖赛道、增量来源更多元，彰显较好的发展前景。
3、IP 衍生品与剧集：长尾价值挖掘与生态补充
还值得留意的是，阿里影业的 IP 衍生品业务保持连年高速增长，商业模式成熟且稳定，使其能够持续激活 IP 长尾价值。其中，阿里鱼授权 IP 商品零售额同比大幅增长，带动阿里鱼收入同比增幅逾 90%。
另外，从 IP 资源上来看，阿里鱼授权 IP 矩阵、锦鲤拿趣原创 IP 矩阵均较为丰富，比如阿里鱼已签约三丽鸥家族、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球优质头部 IP，锦鲤拿趣稳定推进影剧潮玩开发商业化，后续还有很大提升空间。结合产业趋势来看，年轻一代更注重精神消费追求，IP 衍生品的蓝海价值也日益凸显，参考近期花旗发布的研究报告，中国的 IP 衍生品市场预计到 2027 年将突破千亿，年复合增长率超过 20%。
阿里影业的剧集业务也在稳步推进，持续打造精品佳作，期内已上线播出《惜花芷》等剧集，且《以法之名》、《唐宫奇案之青雾风鸣 》等多部剧集已完成拍摄，继续夯实内容生态乃至整体业务的基本盘。
4、结语
深层次来看，阿里影业的业绩增长更源于长达十年的系统性深耕，站在前期发展基础上持续布局。从 2014 年开启电影业务，2018 年引入阿里鱼衍生品业务，2020 年合并电影演出业务，再到 2023 年正式收购大麦，阿里影业历经 10 年形成如今多引擎发力的发展格局。
这也使阿里影业真正转化出发展的稳定性和成长性，进入持续收获期，从而有望继续提升经营业绩，具备长期价值和投资吸引力。
