行业主要上市公司：大唐发电 ( 601991.SH ) 、华电国际 ( 600027.SH ) 、华能国际 ( 600011.SH ) 、国电电力 ( 600795.SH ) 、中国电力 ( 02380.HK ) 、中广核电力 ( 01816.HK ) 、皖能电力 ( 000543.SZ ) 等
本文核心数据：电力行业规模 ; 电力竞争格局 ; 电力发展前景
行业概况
1、 定义
电力是以电能作为动力的能源，是由发电、输电、变电、配电和用电等环节组成的电力生产与消费系统。它将自然界的一次能源通过机械能装置转化成电力，再经输电、变电和配电将电力供应到电能用户。
按照电力产生的方式分类主要有：火力发电 ( 煤等可燃烧物 ) 、水力发电、风力发电、光伏发电、核能发电、生物质发电等。
电力产业上游主要为电力系统中的发电环节，由发电设备、电力设计以及发电企业构成 ; 中游则是输配电以及售电，由 " 两网 " 和各大售电公司等组成 ; 下游则是用户，用于各个应用场景和行业，包括工业用电、商业用电、居民用电等。
我国发电行业的 " 五大六小 " 是行业内的主要力量，他们都是国资委直管的央国企。具体来看，五大发电集团指：华能集团、国家能源、中国华电、中国大唐、国家电投 ; 六小豪门分别为国投电力、中广核、三峡集团、华润电力、中国节能、中核集团。
世界电力工业起源于 19 世纪后期。随着资本主义的生产技术及装备的输入，电能的生产和应用也于 19 世纪后期相继输入中国。中国的电力工业始于 1882 年 ( 清光绪八年 ) 上海南京路第一次装机发电，至今已有 142 年的历史，如今已步入电力转型时期。
近年来，国家多部门密集出台电力相关政策，涉及电力建设、电力装备制造、电力系统调节能力、信息披露、电力现货市场、电力装备等多方面。截至 2025 年 5 月，国家层面电力行业政策汇总如下：
2015-2024 年，全国发电装机容量持续增长，增速波动增长。截至 2024 年底，全国全口径发电装机容量 33.5 亿千瓦，同比增长 14.6%。包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到 14.5 亿千瓦，首次超过火电装机规模 ;2024 年，全国全口径非化石能源发电量同比增长 15.4%，全口径非化石能源发电量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到 84.2%。，电力行业绿色低碳转型成效显著。
2015-2024 年，全国发电量不断攀升。根据中国电力企业联合会统计数据显示，2024 年，全国全口径发电量约为 9.91 万亿千瓦时，同比增长 4.3%。
2011-2024 年，我国全社会用电量逐年增长。2024 年，全社会用电量 9.85 万亿千瓦时，同比增长 6.8%，其中规模以上工业发电量为 9.42 万亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 1357 亿千瓦时，同比增长 6.3%; 第二产业用电量 63874 亿千瓦时，同比增长 5.1%; 第三产业用电量 18348 亿千瓦时，同比增长 9.9%; 城乡居民生活用电量 14942 亿千瓦时，同比增长 10.6%。
1、竞争梯队：第一梯队企业装机容量超过 200000MW
将 " 五大六小 " 电力企业按装机容量划分，中国电力行业可划分为 3 个竞争梯队。第一梯队企业的装机容量超过 200000MW，包括华能集团、国家电投、国家能源和中国华电等。第二梯队企业的装机容量在 100000-200000MW 之间，包括中国大唐。第三梯队企业的装机容量不超过 100000MW，包括国投电力、中广核、三峡集团和华润电力等。
根据国家统计局发布的数据，2024 年全国全口径发电量为 100868.8 亿千瓦时，同比增长 6.7%。电力行业十大主要上市公司发电量总和占全国比重仅为 22.5%。十大主要电力上市公司中，排名前三的上市公司发电量占全国发电量比重仅为 12.2%。整体而言，我国电力行业集中度不高。
根据中电联发布的《2024-2025 年度全国电力供需形势分析预测报告》，电力消费方面，预计 2025 年全国全社会用电量 10.4 万亿千瓦时，同比增长 6% 左右。电力供应方面，预计 2025 年全国新增发电装机规模有望超过 4.5 亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过 3 亿千瓦。2025 年底全国发电装机容量有望超过 38 亿千瓦，同比增长 14% 左右。其中，煤电所占总装机比重 2025 年底将降至三分之一 ; 非化石能源发电装机 23 亿千瓦、占总装机比重上升至 60% 左右。水电 4.5 亿千瓦、并网风电 6.4 亿千瓦、并网太阳能发电 11 亿千瓦、核电 6500 万千瓦、生物质发电 4800 万千瓦左右。2025 年太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规模，部分地区新能源消纳压力凸显。
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