封面｜公众号 AI 生成
5 月 8 日至 9 日，来自新经济创投数据服务商 IT 桔子的高级分析师吴梅梅，代表公司参加了 2025 年 " 数智时代公司创业投资理论与实践前沿 " 研讨会。
本次研讨会由南开大学与北京大学 " 创新驱动创业理论与实践问题研究 " 课题组联合主办，南开大学创业研究中心承办，汇聚了来自北京大学、浙江大学、中山大学、上海财经大学等高校的知名学者和专家参会，同时邀请来自产业与企业界专家，共同探索数智时代公司创业投资发展的新路径与新机遇。
在会上，吴梅梅聚焦 " 中国 CVC 投资发展图谱及趋势分析 " 展开深入介绍，剖析了 CVC 投资主体、规模与行业分布特点。
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上海财经大学董静教授以 " 公司创业投资：多重逻辑下的选择 " 为题，系统阐述了 " 探索—利用 " 论、" 双重身份 " 论、" 逻辑差异 " 论等多个公司创业投资的研究焦点，并以此为基础详细分析了公司创业投资策略，揭示战略导向、绩效反馈等因素对公司创业投资决策的影响，为公司创业投资研究提供了全景式综合视角与创新性实践路径。
浙江财经大学戴维奇教授围绕 " 向后看与向前看：公司创业投资研究回顾与思考 "，结合当下国家对硬科技的倡导以及 CVC 在募投管退方面的优势，指出 CVC 迎来了良好的发展契机。戴维奇教授回顾了自身在公司创业投资的研究实践，基于高阶梯队理论与制度理论视角，剖析高管团队背景、CEO 自恋特质等对 CVC 决策的影响，并提出未来研究应聚焦所有制差异、CVC 组织模式演变及政策驱动效应，深化 CVC 生态构建与战略价值的动态机制分析。
北京大学张佳敏教授以 "CVC 在 AI 时代的投资逻辑：中美对比 " 为题，对比中美 CVC 在 AI 领域的投资模式，指出中国 CVC 偏向应用实践型领域及早期和成熟期投资，覆盖全产业链；美国 CVC 更注重基础研发领域，聚焦细分领域且投资集中。张佳敏教授强调 CVC 在 AI 投资中具备数据、算力和场景等独特优势，为研究数字时代 CVC 的投资策略提供了研究新思路。
5 月 9 日下午，主旨报告由天津大学肖应钊副教授主持。
上海对外经贸大学乔明哲副教授围绕 "CVC 与企业创新生态发展：初步调研和思考 "，基于 6 家企业的扎根理论研究，探讨了公司创业投资构建创新生态系统的关键机制，提出三类主导模式：用户主导型、技术主导型和核心产业主导型，并以华为、微软等案例剖析 CVC 在生态协同与边界突破中的核心作用，同时指出生态治理面临创新企业被 " 黑洞式挤出 "、国有资本风险容忍度不足等挑战，强调需平衡战略工具选择与生态可持续性，为 CVC 研究提供了新的理论框架。
中山大学余雷助理教授围绕 "Corporate venture capital, first-mover advantage, and entrepreneurial firm growth"，系统探讨了中国情境下 CVC 驱动创业企业开拓新兴市场的机制。该研究以中国生物医药行业为情境并基于组织间学习理论，揭示了 CVC 能够帮助创业企业提高新产品开发效率，且这一关系受创业企业领先产品数量、仿制属性等因素调节，强调了 CVC 在缓解市场不确定性中的关键作用，为中国创业企业借助战略投资构建先发优势、应对新兴赛道竞争提供了理论依据与实践启示。
西交利物浦大学郝斌副教授在线分享了 "Catalyst or contender? The dual roles of governmental venture capital in shaping incumbent private venture capital ’ s successive investments" 的研究报告。该研究基于组织生态理论构建分析框架，提出政府风险投资（GVC）对私人风险投资（PVC）存在 " 催化—竞争 " 悖论：区域 GVC 密度过高将抑制 PVC 连续投资，但互补领域合作与联合投资可缓解挤出效应，为政府优化创投生态、平衡催化与竞争角色提供了策略依据与学术洞见。
更多专家学者的精彩分享，在此不再一一展示。
最后，南开大学张玉利教授对本次研讨会进行总结。
他认为，在 AI 时代背景下，CVC 面临的不确定性与传统风险投资有所不同，需要开发新的理论框架来理解和应对这些挑战；未来研究应进一步扩展研究队伍，加强跨学科合作，特别是与金融工程、会计等领域的交叉研究，共同探索 CVC 在不确定性环境中的创新机制与投资模式。
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