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财联社-深度 17小时前

雅本化学:行业去库存渐近尾声 今年有望走出低谷

财联社 5 月 15 日讯(记者 武超)受产品价格波动、市场竞争加剧等因素影响,雅本化学(300261.SZ)去年至今陷入亏损之中,但今年一季度亏损幅度已有所收窄。今日召开的业绩说明会上,公司管理层回应投资者关切,释放出公司业务转型、技术突破及合作进展等方面的信号。

在投资者较为关心的经营情况方面,对于去年业绩不佳,雅本化学认为,主要受行业周期低谷、市场竞争及资产减值等因素影响而承压。公司同时表示,2025 年,一季度业绩同比改善,随着产能释放加速,行业去库存渐近尾声,公司经营韧性有望加强。

目前,雅本化学提出 " 创新农药 + 创新医药 " 双轮驱动战略,并通过 " 大客户战略 " 深度融入全球供应链。而对于最大客户富美实的的续签合同进展,公司回应称,目前为止相关业务正常延续,也收到客户的展期意向。因为产品市场供需及客户策略变化,所以仍处于商议相关条款细节的阶段,还未签署协议。后续能否签订新一期合作协议尚需双方共同努力达成合意。

为了挖掘盈利增长动力,公司表示,过去几年,在研发和生产能力建设上投入巨大,新技术和新基地都获得客户认可,已进入多个新产品 " 部分研发 + 部分投建 + 部分投产 " 的良性发展节奏。同时,公司在太仓、南通基地实现新项目落地,并通过连续流和生物酶等新技术的应用提升既有产品的竞争力,还在加强中试基地、核心基地和协作基地的产能调配和管理协同,致力于提高存量资产的利用效率。

研发创新被雅本化学视为突破行业低谷的抓手。业绩会上,公司披露,截至 2024 年末,公司及子公司拥有专利 237 件,其中发明专利占比超 51%,年内新增授权专利 19 件,包括 5 项发明专利。技术突破方面,南通基地重氮化技术改造项目依托微通道连续流技术,以微通道管式反应器替换传统釜式反应器,提高反应效率的同时指数级的降低了反应失控的风险,为重氮化技术在生产中的安全、高效应用提供了技术保障,受到了各级安全主管部门的一致好评。此外,公司研发团队在国际知名期刊成功发表连续流工业化应用文章,研发转化能力得到彰显。

值得关注的是,在股东回报方面,据统计,雅本化学近五年累计分红 1.92 亿元,但对于 2024 年度采取了不进行分红的决策。对此,公司解释称,鉴于目前有多个项目正在建设中,项目建设投入、研发投入及原材料采购等支出金额较大,且公司 2024 年度未盈利,需要保证公司能够持续经营和长期发展。在回应市值管理问题时,公司表示,将通过聚焦主业发展、提升盈利水平、优化资本配置,夯实内在价值基础,但目前暂无具体计划。

展望 2025 年,雅本化学管理层将全年定位为 " 承上启下之年 ",计划通过 2 年左右时间实现产品线的迭代,并将持续优化产品结构。公司认为,随着新产线和新产品的商业化,公司主营 CDMO(创新医药定制开发生产服务)业务有望走出低谷。

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