美联储急于降息或将适得其反？
据追风交易台消息，美国银行在 5 月 6 日的报告中表示，市场热切期待的美联储降息可能是一把双刃剑，在通胀压力挥之不去、新一轮关税和财政扩张前景不明的背景下，提前降息不仅可能无效，还可能对实体经济造成实质性伤害，并消耗美联储宝贵的政策弹药。
非但不必要，更可能有害
鲍威尔此前多次坚称，美联储并不急于降息。4 月的就业报告证明了美联储保持耐心是正确的。尽管目前普遍的观点是，鉴于劳动力市场表现强劲，美联储降息的必要性降低，但在美银分析师看来，现阶段降息可能会适得其反。
美银分析师 Aditya Bhave 表示，货币政策向实体经济的传导是通过借贷利率实现的，而借贷利率主要取决于长期国债收益率，而非政策利率。近期，由于 " 去美元化 " 交易以及对财政赤字的担忧，长期美国国债市场表现不佳。那么，降息真的有助于降低 10 年期和 30 年期国债收益率吗？
分析师强调，如果美联储抢先降息，就相当于预先判定，关税（以及相关的不确定性）和预期的财政宽松政策叠加，给经济增长带来的下行风险超过了给通胀带来的上行风险。这是一种冒险的判断，而且由于特朗普政府呼吁降息，市场可能会将这种抢先实施的宽松政策视为受政治因素驱动。
如果美联储降息时借贷利率反而上升会怎样？
对于美联储被迫提前降息，市场已有预演。4 月 21 日，面对鲍威尔可能被替换为美联储主席（特朗普不满不降息）的担忧加剧，美国股债汇 " 三杀 "，股市和美元大幅下挫，30 年期国债收益率上涨超过 10 个基点。
本周三，美联储再次决定暂停降息，鲍威尔会后重申不急于行动的立场。有 " 新美联储通讯社 " 之称的知名财经记者 Nick Timiraos 发表最新报道称，Fed 正面临一个艰难的抉择，需要决定是更关注通货膨胀上升的风险，还是更关注失业率上升的风险。
Timiraos 指出，这使得美联储面临更多不确定性——过早降息可能导致通胀预期失控，等待太久则可能导致经济衰退。
Peterson 国际经济研究所所长 Adam Posen 警告说，现在过快降息会增加美联储几个月后不得不逆转政策、加息的风险。去年，特朗普的多位盟友就曾批评称，美联储过快降息正在刺激更持久的通胀风险。
