2024 年报数据显示，21 家券商中 15 家实现国际业务收入增长，表明行业整体上国际业务发展呈向好趋势，跨境业务在券商业务中的重要性逐渐提升。其中头部券商表现尤为亮眼：华泰证券以 143.4 亿元收入及 80.93% 增速居首，中信证券、广发证券等依托全球化布局及东南亚新兴市场拓展，收入占比持续提升。
从区域选择来看，香港仍是战略核心，中资券商主导港股 IPO 保荐及承销；东南亚市场崛成为焦点，银河证券、中金公司等加码布局泰国、越南、新加坡等地。与此同时，境内外一体化协同成为战略关键词，头部券商通过数字化赋能、跨境业务整合多元化发展强化竞争力。
展望 2025 年，深化全球布局、提升服务能力及新兴市场渗透将成为券商国际化主旋律，与此同时，随着证监会支持内地行业龙头赴港融资，港交所优化上市审批流程，对 A 股公司 H 股上市快速审批以及中概股回流趋势加速，国际业务对券商营收贡献有望进一步扩大。
头部券商表现突出，华泰证券 2024 年国际业务收入达 143.4026 亿元位居榜首，同比增长 80.93%，占营业收入比重从 2023 年的 21.67% 提升至 34.58%。
这主要得益于其出售美国子公司 AssetMark 的股权交易（对价约 127.55 亿元），以及香港业务的全面发力。华泰金控（香港）在港股 IPO 保荐数量上位列市场第三。其 FICC 业务通过香港、美国、新加坡三地连通的全球交易台，构建了 24 小时跨市场服务能力，财富管理平台 " 涨乐全球通 " 和 " 跨境理财通 " 业务的优化进一步强化了客户粘性。
中信证券 2024 年国际业务收入 109.4816 亿元居第二位，同比增长 16.42%，增速相对平缓，占营业收入比重从 15.66% 提升到 17.16%。其优势在于成熟的全球化布局，尤其在东南亚、印度、日本等市场持续加大投入。中信证券提出打造 " 全品种、全业务线、全牌照 " 的境外业务体系，机构经纪和投行业务在香港以外市场增长显著。不过，由于业务基数较大，其增速有所放缓也反映出国际业务进入深化阶段后的常态。
国泰海通、银河证券、中信建投、广发证券和招商证券等头部券商 2024 年国际业务收入也稳步增长。这些头部券商凭借资源、品牌和客户基础优势，在跨境业务拓展中成果显著。
国泰海通：收入 29.09 亿元，同比增长 34.49%，占比从 5.99% 升至 6.70%；
中国银河：收入 21.73 亿元，同比增长 8.29%，占比从 5.96% 升至 6.12%；
广发证券：收入 13.50 亿元，同比增长 103.14%，占比从 2.85% 升至 4.97%；
招商证券：收入 10.94 亿元，同比增长 21.42%，占比从 4.55% 提高到 5.24%；
中信建投：收入 7.36 亿元，同比增长 36.62%，占比从 2.32% 提高到 3.48%。
广发证券成为 2024 年国际业务增速最快的头部券商，收入同比激增 103.14% 至 13.5 亿元。在投行业务上，广发证券完成 14 单境外股权融资项目，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第 4；中资境外债业务方面，完成 60 单债券发行，承销金额 110.22 亿美元。境外财富管理及经纪业务上，进一步丰富产品种类，持续向财富管理转型，金融产品销售净收入、保有量及多市场交易佣金均实现同比增长。此外，广发期货境外子公司合并营业收入、净利润均实现同比增长。
部分券商国际业务收入下滑。中金公司、申万宏源等券商国际业务收入下降，中金公司 2024 年国际业务收入 53.08 亿元，同比下降 12.63%，占营业收入比重从 26.43% 降至 24.88%。尽管其在中资企业全球 IPO 融资、境外债承销等领域仍保持领先，但海外投行竞争加剧可能对其业务形成压力。中金正通过增设越南代表处、推进阿联酋分公司设立等方式拓展新兴市场，试图扭转增速颓势。
中金公司：收入 53.08 亿元，同比下降 12.63%，占比从 26.43% 降至 24.88%；
申万宏源：收入 4.46 亿元，同比下降 16.93%，占比从 2.50% 降至 1.80%；
国信证券：收入 1.94 亿元，同比下降 -3.16%，占比从 1.16% 降至 0.96%；
财通证券：收入 0.52 亿元，同比下降 -12.58%，占比从 0.91% 降至 0.82%；
西南证券：收入 0.07 亿元，同比下降 -68.23%，占比从 0.94% 降至 0.27%；
中泰证券：收入 -0.30 亿元，同比下降 -143.74%，占比从 0.53% 降至 -0.27%。
国际业务收入比重差异化明显
从国际业务收入占营业收入比重来看，不同券商之间差异明显。
2024 年，华泰证券占比 34.58%、中金公司占比 24.88%、中信证券占比 17.16%，国投证券占比 16.75%，这几家头部券商占比较高，国际业务对整体营收贡献较大。
国泰海通（6.70%）、中国银河（6.12%）、广发证券（4.97%）、招商证券（5.24%）、中信建投（3.48%）、兴业证券（3.90%）等券商占比相对较低但呈上升趋势，反映出这些券商跨境业务增长潜力大，未来有望对营收贡献更多份额。
东方证券、中原证券等 2023 年占比为负，2024 年转正且占比提升，说明其国际业务从亏损走向盈利，业务发展有所改善。
香港仍是布局核心，东南亚成焦点
在区域选择上，香港仍然是中资券商出海的首选，但向其他区域拓展正成为趋势。比如，新加坡的财富净流入快速增长东南亚成为中资企业出海的首选地 , 拓展东南亚业务是中资券商跨境业务布局的主要方向之一。部分中东国家资本实力雄厚且对我国的硬科技产业具有浓厚兴趣，也是券商跨境业务发展的重要潜在区域。
香港作为中资券商出海 " 桥头堡 " 地位稳固。众多中资券商在香港取得了显著的业务成果，中信建投国际 2024 年在香港市场参与并完成港股 IPO 保荐项目 3 家，募集资金 73.62 亿港元，其中包括为地平线机器人、老铺黄金等企业保荐港股 IPO；中泰国际 2024 年承销 21 个 IPO 项目，承销金额 0.64 亿美元，IPO 承销项目数量在香港市场排名第 11 名；银河国际 2024 年完成 23 个港股 IPO 项目。
东南亚市场成为增长新引擎，部分中资券商在东南亚市场的业务收入和规模增长突出。中国银河在马来西亚、新加坡的经纪业务市场份额分别达 10% 和 8%，主导泰国信贷银行 IPO（募资 2.07 亿美元），为近年泰国最大规模上市项目；国泰海通越南子公司获增资批复；中金公司设立越南代表处。此外，新加坡凭借财富管理枢纽优势，吸引招商证券、东方证券等加码布局。
境内外一体化成国际化战略关键词
在各券商国际化战略中，通过境内外一体化协同，推动业务多元化发展，已成为头部券商共识。
华泰证券表示，公司将构建一体化服务体系，打造一站式服务能力，依托平台化有效提升全业务链多市场协同效能，以数字化赋能业务增长，严格把控风险，不断提高市场竞争力和行业地位。
国泰海通强调，2024 年集团国际业务完善顶层架构设计，加强跨境一体化管理，优化海外资产负债结构，业绩表现优异，投行业务跨境一体化合作效应显现。2025 年将优化跨境一体化管理机制和发展模式，重点提升交易服务能力、融资服务能力、资产配置能力和研究能力。
中金公司重视国际业务，持续推进境内外一体化建设。投行业务将持续推进内地和香港投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，实现在中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型业务领域的多样化发展。将持续提高境内外协同服务水平，发挥一体化战略合作资源优势。投研业务将继续发挥境内外研究一体化的优势。
申万宏源表示，将推进国际化及境内外一体化战略，持续把握境内外市场互联互通等带来的机遇，打造全产业链的大投行生态圈。
2025 展望：深化国际业务布局，强化服务能力
展望 2025 年，头部券商已明确新一轮国际化战略方向。一方面，将继续深化国际业务布局，中信证券打造全牌照境外业务体系，加强跨境及跨业务协同；华泰证券开启新一轮国际化，深化全球布局，拓展新空间；中金公司加大国际布局，新增市场覆盖；国泰海通深耕重点区域，加强 " 一带一路 " 布局；东方证券新加坡子公司开拓国际版图。
同时，推进国际业务创新和协同，华泰证券各业务线依托平台提升协同效能，数字化赋能增长；中信建投推进内地与香港投行一体化，增强跨境业务协同；申万宏源把握互联互通机遇，打造大投行生态圈；东方证券推进境内外机构协同，融合数字化与国际化。
各券商着力将着力提升各类业务服务水平。中信证券为客户提供丰富投融资渠道；华泰证券各子公司及业务线强化服务；中金公司提供一流全球资本市场服务；国泰海通提升交易、融资等能力；中信建投各业务板块优化服务、提升能力；中泰国际推进财富管理转型，加强投行业务。
