这一异动背后，是国际金价在经历短暂回调后重拾升势。截至发稿，COMEX 黄金期货价格突破 3370 美元 / 盎司。
首先是美国总统特朗普于 5 月 5 日宣布，对海外制作的进口电影征收 100% 关税。这一政策看似针对影视业，实则引发多重连锁反应：一方面，市场担忧贸易摩擦升级将冲击全球供应链，刺激避险资金涌入黄金；另一方面，进口电影成本飙升可能推高美国通胀预期，强化黄金抗通胀属性。此前，特朗普已对半导体、稀土等领域加征关税。
其次是以色列于 5 月 4 日宣称对也门胡塞武装和伊朗实施报复，中东局势再度剑拔弩张。
最后是美元指数在近期持续回落，进一步推升金价吸引力。
黄金股一季度表现亮眼
除了市场三大因素提振金价之外，与黄金关联较大的矿企也受益其中。受益金价上涨，头部矿企业绩持续高增。赤峰黄金 2025 年一季度净利润同比增 141%，山东黄金净利润增速达 46.6%。
有机构预测，若金价维持 3300 美元上方，主要矿企全年净利润有望实现 30%-50% 增长
机构如何看待后续金价的表现？
高盛发布研报称，该行重申黄金 " 超级周期 " 逻辑，将 2025 年底目标价上调至 3700 美元，2026 年中期看至 4000 美元。他们还强调，若美联储政策可信度遭质疑，金价或飙升至 4500 美元。
银河证券认为，当前金价需消化前期过快涨幅，短期或维持 3150-3550 美元区间震荡。突破需两大信号：一是美联储开启降息周期，二是实物需求爆发。该机构指出，国内黄金 ETF 规模已突破 1300 亿元，同比暴增 160%，下半年消费旺季或成新催化剂。
