证券之星消息，2025 年 2 月 27 日雅化集团（002497）发布公告称浙商证券李佳骏、银华基金施航、中信资管王子宁、宝盈基金侯星宇、泰康基金于之恒、国海富兰克林张瑞、星石投资王荣亮、天风证券刘奕町 胡十尹 张竹筠、泰康资产陈佳艺 肖锐 王铎霖、弘尚资产沙正江于 2025 年 2 月 25 日调研我司。
具体内容如下：
一、公司主要业务介绍
（一）公司锂产业概况
公司于 2013 年通过参股国理公司进入锂产业，专业从事锂矿山开采、锂资源采购、产品研发、生产制造、销售与贸易。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一；雅安锂业拥有国际最先进生产技术，全程实现生产自动化、管理信息化、生产数字化，并在中间体电化学检测以及一致性控制等方面处于行业先进水平；公司与 Pilbara、DMCC、Atlas 等矿产资源签署了长单包销协议，为雅化锂产业提供锂矿资源保障。公司高品质锂盐产品在锂行业具有国际影响力和市场地位，是 TESLA、SK ON、LGES、LGC、松下、宁德时代等国内外头部企业的重要长单供应商。
（二）公司民爆产业概况
公司拥有炸药生产许可产能 26 余万吨、工业雷管许可产能近 9000 万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能 1 亿余米，产能规模处于行业前列，品种、规格齐全，产能优势突出。
公司将顺应民爆行业重组整合的产业政策要求，利用自身并购整合优势，积极参与行业并购整合、扩大产业规模，保持行业优势企业地位。
公司不断延伸民爆产业链，紧跟西部大开发政策，积极拓展四川、新疆、西藏、内蒙、云南、贵州等重点工程和矿山业务，顺应绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求，持续提升综合服务能力，主要包括土石方爆破、爆破服务、定向爆破、特种爆破、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理，现场混装炸药爆破一体化、矿山一体化服务、城市整体拆迁等服务。 二、公司锂资源布局情况介绍
（一）自控锂资源
公司于 2022 年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿，2023 年进行勘探、矿建及原矿精选等业务。目前，矿山二阶段建设已于 2024 年 11 月全线建成投产，2025 年将达到年处理锂矿石 230 万吨的采选规模，自给率将显著提升，极大缓解公司过去依赖外购矿的状况。公司还将继续扩展采选规模至 330 万吨 / 年，进一步增加公司自主锂矿资源量，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。
（二）其他锂资源
为保障锂产业目前及未来扩能的锂资源需求，公司在国内外通过多种渠道储备锂资源。在国内，公司通过参股四川李家沟锂矿获得优先权；在澳洲、非洲和巴西等国家，公司通过参股或长协方式获得锂矿包销权，如 Pilgangoora、DMCC、Atlas 等。此外，公司还将继续在海外布局其他锂资源项目，不断提升锂矿自给率。 三、公司锂盐客户情况介绍
公司的锂盐客户主要为正极材料企业、电池厂商和整车企业，包括特斯拉、松下、LGES、LGC、SK ON、宁德时代等国内外知名企业，公司与上述企业均形成了良好的合作关系，为公司未来锂盐产能扩张和释放建立了渠道优势。目前公司海外客户的占比仍然较大，对锂盐产品售价起到较大的支撑作用。 四、公司对海外矿服业务的战略规划
为拓展公司海外矿山服务（简称 " 矿服 "）业务，培育新的业绩增长点，公司 2025 年 1 月 17 日召开董事会审议通过了打造 " 雅化海外矿服业务板块 " 的相关议案，公司将依托扎根于津巴和澳洲的区位优势，加大非洲和澳洲区域海外民爆业务拓展力度，实现海外矿服业务迅速发展，为公司民爆业务贡献新增长点，全力支撑雅化打造成为具有国际竞争力的民爆产业集团。 五、公司 4 季度业绩环比改善的原因
2024 年第四季度公司锂盐产品销量增加，优质头部客户订单稳定，公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，提高效率，降低成本，同时公司民爆业务盈利能力稳健，使公司 4 季度经营业绩回升向好，环比改善。 本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
雅化集团（002497）主营业务：包括锂业务和民爆业务两大板块 , 锂业务包括锂矿开采和锂盐加工 , 民爆业务又分为民爆生产经营、爆破两大类业务 , 同时还涉足危化运输业务。
雅化集团 2024 年三季报显示，公司主营收入 59.24 亿元，同比下降 37.45%；归母净利润 1.55 亿元，同比下降 80.85%；扣非净利润 1.12 亿元，同比下降 85.24%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 19.89 亿元，同比下降 38.91%；单季度归母净利润 5243.07 万元，同比上升 136.57%；单季度扣非净利润 3696.73 万元，同比上升 123.79%；负债率 21.69%，投资收益 -3171.1 万元，财务费用 955.84 万元，毛利率 16.13%。
该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5420.09 万，融资余额增加；融券净流出 422.16 万，融券余额减少。
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