春节档以 95 亿的历史新高结束，相比去年的 80 亿，几乎是断层式提高了春节档的票房新纪录。
其中《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2》）贡献了近半票房，目前票房已近 70 亿，正在逐步刷新中国电影票房纪录，并超过了《星球大战：原力觉醒》，登顶了全球影史单一市场票房榜。
在《哪吒 2》的史诗级热度之下，曾被寄予厚望的一众大片《封神 2》、《射雕》、《蛟龙行动》却纷纷折戟。
对电影背后的影视公司来说，也可谓是几家欢喜几家愁。
新年开市第一天，主控《哪吒 2》的光线传媒涨停，三天内涨幅超 50%，博纳影业、北京文化、中国电影纷纷大跌，博纳影业甚至直接跌停。
这或许昭示着，经历了去年陷入冰点的电影市场之后，2025 年创纪录的春节档仍旧难以提振整个电影市场，影视行业仍旧冷热不均，震荡不停。
01
在《哪吒 2》的火热背后，主控公司光线传媒赚得盆满钵满。
根据光线传媒的公告，《哪吒之魔童闹海》自 1 月 29 日上映以来，截至 2 月 4 日，累计票房收入约为 48.4 亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为 9.5 亿至 10.1 亿元。
随着票房持续上涨，光线从中获利还会更多，如若《哪吒 2》成功超过 100 亿票房，光线传媒在这一项目上的收益将超 20 亿元，而 2023 年全年，光线传媒的营收也仅为 15.46 亿。
但以过往经验来看，《哪吒 2》带来的营收暴涨，或许很难支持光线传媒股价的长期上涨。
就在 6 年以前，哪吒第一部《哪吒之魔童降世》的上映，也曾给光线传媒带来了长达半年的震荡上行周期。
在《哪吒 1》点映一周后，光线传媒股价连续上涨约 7%，最后一批点映后，电影口碑持续发酵，使得光线传媒股价在上映前三周，累计涨幅已经达到 26%。
电影正式上映之后，电影票房一路高涨，最终带动光线传媒股价一路连涨至 2020 年初，半年内涨幅达到 50%。
但从此也可以看出，影视股短期暴涨仅限于情绪的集中释放，股价随着影片表现震荡才是常态。
那么放眼未来，光线传媒还能否复制《哪吒 2》的成功呢？
光线传媒 2024 年 3 季报显示，动画电影上，光线传媒的储备还有《三国的星空》、《去你的岛》、《大鱼海棠 2》、《相思》、《朔风》、《西游记之大圣闹天宫》、《姜子牙 2》、《茶啊二中 2》等项目。
真人电影储备则有《" 小 " 人物》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒险》、《莫尔道嘎》、《四十四个涩柿子》等。
可以看出，其中有多个大 IP 续作，如《西游记之大圣闹天宫》（《大圣归来》续作）、《大鱼海棠 2》、《姜子牙 2》、《茶啊二中 2》等，然而相较于 " 哪吒 " 系列的成功，前作体量都要小得多。
此前光线传媒曾被寄予厚望，希望复刻 " 哪吒 " 系列成功的《姜子牙》，最终斩获 16 亿票房。
《大鱼海棠》票房仅 5.66 亿元，且在近年来收获不少差评，这些电影的续集票房仍需有待市场考验。
放眼全球电影市场，动画电影也正在成为行业关注的焦点。
去年，皮克斯《头脑特工队 2》以 16.26 亿美元的票房拿下全球票房冠军。
除此之外，在全球票房榜前十中，《神偷奶爸 4》、《海洋奇缘 2》、《功夫熊猫 8》分别以 9.69 亿美元、8.27 亿美元、5.48 亿美元的票房分列票房榜第 3、第 4 和第 8 位。
不仅如此，除去国产电影，海外票房榜前十中，有九部为 IP 续作。
这样的转变，也昭示着电影行业的新时代正在来临。
02
电影票房榜上，新王登顶，旧王退场，背后的影视公司也是如此，一家欢喜几家愁。
此前的票房第一《长津湖》背后的出品公司博纳影业，在这次春节档主投的《蛟龙行动》在春节档新片中排名最末，整个春节档仅收获不到 4 亿票房，也导致博纳股价接连大跌。
过往十年，靠着 " 主旋律大片 "，如 " 山河海三部曲 "《智取威虎山》、《湄公河行动》、《红海行动》、" 胜利三部曲 "《长津湖》、《无名》、《中国医生》等等，博纳笑傲中国电影市场。
近几年，博纳却接连遭遇滑铁卢。
在经历了去年一年《传说》、《红楼梦之金玉良缘》的接连折戟之后，博纳于近期预告，2024 年预计亏损 6.37-8.81 亿元，这也是博纳影业自 A 股上市以来连续亏损的第三年。
作为资本密集型产业，影视行业对流动资金的依赖性极高，一旦一部电影没有收回成本，后续电影的宣发制作都将受到影响。
因此，《蛟龙行动》的票房惨败，无疑会使得博纳影业本就低迷的现状雪上加霜。
寄希望于延续《红海行动》的成功，博纳在这部电影上几乎押注了全部的现金流，拿出十亿投资，去年博纳董事长于冬在接受采访时还表示，《蛟龙行动》是中国目前为止电影投资最大的电影，但最终却惨淡收场。
《蛟龙行动》失利给博纳带来的影响尚未可知，但对于博纳而言，仍旧只能将希望寄托于未来可能出现的爆款。
2024 年半年报显示，博纳已储备的项目包括两部主旋律电影《克什米尔公主号》《四渡》、动画电影《人体大战》、科幻电影《三星堆：未来启示录》、喜剧电影《狂奔的老爸》、金融题材电影《股市之狼》等，一系列电视剧《明月几时有》、《濠江潮涌》、《南海风云》也仍等待播出。
目前《克什米尔公主号》和《四渡》两部电影已经开机，如果后续电影中能够出现爆款，那么博纳还能有一线生机。
博纳面临的现状是整个影视行业共同的困境，那就是电影观众的观影热情正在逐渐下滑，进而导致大制作的风险正在逐渐提高。
灯塔专业版的统计显示，2016 年至 2024 年间，一年 " 只去一次 " 电影院的观众比例从 48% 上升到了 57%，一年去 6 次及以上的核心电影观众比例，却从 14% 下降到 8%，近乎腰斩。
也正因如此，更为稳妥的 IP 电影正在成为影视行业投资的重点，尤其是动画 IP。
这一点在今年的春节档已经有所体现，今年春节档新片基本均为 IP 续作或改编。
这样的策略也确实收获了成功，在今年的票房推动下，哪吒 IP 和唐探 IP 系列票房均已超过 100 亿。
而放眼未来，相比电影行业传统快进快出的商业模式、围绕票房打转的未来展望，IP 电影及其 IP 潜力给予了制作方更多的想象空间。
以 " 流浪地球 " 系列电影为例，《流浪地球 2》大获成功后，周边产品也热销，赛凡的数字生命卡等周边众筹直接破亿，积木、手办等相关产品销售额均破千万，足以见得大 IP 对周边产品的带动能力。
事实上，招商证券在去年的一篇研报中，就已经将光线传媒定义为国内头部 IP 公司。
目前，光线旗下的动画厂牌 " 彩条屋 " 与 " 光线动画 " 正以双线推进，共同打造 " 中国神话宇宙 " 这一颇具中国特色的 IP，而相比真人电影，动画电影角色固定性高可塑性强，IP 开发价值远超真人电影。
这一模式在海外早已有所验证，" 漫威宇宙 " 在十几年时间内狂揽几百亿美元票房，衍生品销售超过百亿，被迪士尼以 50 亿美元收购后，更是衍生出了家庭娱乐等诸多 IP 分支产品。
放眼国内，目前的影视公司多数并不涉及 IP 运营，亦或者运营能力堪忧，在这一方面仍旧有相当大的发展空间。
正如去年 " 谷子经济 " 掀起热潮，泡泡玛特市值超过千亿，名创优品市值超过 500 亿，均领先于绝大多数的影视和内容公司。
因此，放眼未来，相比影视储备，如何打造 IP 并发挥 IP 潜力，也将成为影视企业的重要发展方向。
但在美好的展望之前，现实也相当残酷。
在哪吒和唐探系列延续成功的同时，《封神 2》已经自毁城墙，口碑大跌的同时，票房也仅过 10 亿，引发了不少观众对于《封神 3》的担忧，" 名作之壁 "《熊出没》今年直接破壁，票房没能超过十亿。
对于现在的中国电影行业而言，如何在积累 IP 热度的同时避免 IP 价值下降，已经实属不易。而只有在成功的 IP 基础上，IP 运营及拓展，才能成为可能。
03
2024 年，春节档票房占全年电影市场票房比例已达到 18.8%，票房排名前十的电影三部来自春节档。
不出意外的话，由于哪吒的存在，2025 年这一比例还会继续提升。
对于影视公司和电影院来说，春节档几乎就是全年决定胜负的关键。
唐探系列的导演陈思诚曾提到，中国电影有一个红线，如果票房红线达不到 480 亿，中国 70% 的影院可能面临关门的风险。
而去年，全年票房仅 425 亿，甚至不如短剧行业的规模，不少人认为，短剧正在抢走电影观众，电影观众正逐渐流失。
但今年《哪吒 2》却成功点燃了所有观众和影院的热情，以至于影院排片出现 "2000 人场 " 以及一天排 99 场《哪吒 2》的盛况。
对比之下，短剧 " 春节档 " 却明显哑火，一部爆款短剧也没有出现。
可见，短剧和电影并非互斥，质量才是吸引观众买票观影和付费看剧的关键。
短时间来看，春节档的火爆或许很难改变行业的整体形势，但这无疑证明，观众仍旧对于电影行业抱有期待，仍旧有着观影热情。
而对于影视公司来说，只要好好打磨作品，也能仍旧能够获得观众的喜爱。 ( 全文完）
