记者丨周琦 编辑丨陈晓平
重庆水果大王,身家财富不断蒸发。
10 月 3 日,邓洪九创立的洪九果品,大跌 9.14%,市值跌至 72 亿港元,只是 1 月初 600 亿市值的 12%。
邓氏家族持股占比,大概为 26.12%,照此计算,对应峰值,他跌掉身家超过 100 亿。
洪九果品有 " 水果搬运工 " 之称,主要向商超等 B 端客户,售卖水果,其一年营收高达 150 亿元,现为中国最大的水果分销商。
来源:洪九果品
中国鲜果产业,正处于高速发展的黄金时期。账面上看,洪九果品营收、利润均为高增长。
1-6 月,营收达 85.4 亿元,同比增长 19.4%,利润高达 8 亿元。
无奈的是,百亿应收款项的阴影,笼罩着邓洪九及其水果王国。
批发生意
水果是个一门薄利的生意。
邓洪九的洪九果品,毛利率整体很好,1-6 月保持在 15% 左右,同在港股上市,干零售的百果园,也仅为 11.3%。
他从事水果批发生意,以 " 端到端 " 为主,生意轻很多。
邓洪九采用 To B 模式,面向终端批发商、新型零售商、商超客户及直销,节省很多终端获客的流程。
这样,洪九果品开支大幅降低,2022 年,对应 150 亿收入," 销售与分销 "2 个亿,营销费用率仅为 1.3%,整体经营开支的费用率只有 3% 左右。
吸引客户大量下单,邓洪九的一大杀手锏,在选品和货源。
其逻辑是,选取少量品类,打造爆品,靠 " 不可取代性 ",维持高毛利。
他有一半的营收,来自 6 种水果,即榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄六种水果,预计全年超过营业额超过 80 个亿。
单是榴莲,他去年就卖 40 个亿,一家占到泰国榴莲进口量的 1/ 且其毛利率高达 24.5%。
" 这些水果具有不可替代性。"
洪九果品副总经理谭波解释说,核心果品在中国难以大面积种植,只能从东南亚大规模进口,这样,大幅提高准入门槛。
截至 6 月,邓红九光在越南、泰国两大核心水果原产地,就运营 16 个水果加工厂,组建了 400 人以上的当地团队。
去年,国际物流及清关流程,因疫情大幅延长,洪九就能保障进口水果产品的通关时效,抓住许多销售机会。
同时,六大果品的成熟期,多与中国消费市场形成反季节,容易供不应求溢价空间上涨,能带动毛利率增长。
2022 年," 核心水果 " 毛利率为 21%,比其他水果产品高出 6%。
目前,邓洪九以年营收 150 亿的底气,坐稳中国最大的东南亚水果分销商,也是榴莲和进口火龙果的最大分销商。
他已在泰国、越南的本地化布局已验证 9 月中旬,还与 ID 资本等签署备忘录,就榴莲、龙眼等果品,推动柬埔寨的农业供应链和种植的数字化,准备扩大在东南亚的事业版图。
" 棒棒 " 逆袭
现在的邓洪九,账面上日进斗金。
1-6 月,公司营收为 85.4 亿元,同比增长 19.4%,相当于,一天收入近 5000 万元。
他本人,是一名普通人逆袭的故事。
邓洪九为重庆人,一开始干的 " 棒棒 ",这是重庆特有的工种,即靠体力装卸货物。
1987 年,他发现家乡红桔的价格,比工作码头的便宜一半,第一个月尝试水果批发生意,便赚了 80 元。
水果生意越做越大。
2005 年,邓洪九开始瞄准榴莲、山竹等进口水果,其定价昂贵、利润高,于是转做进口水果批发生意,即从东南亚国家采购水果,进行加工和分级筛选后,分销到国内市场。
这门生意逻辑简单,实操不好做,水果本身易腐、高损耗,且种植地在异国他乡,要跨国运输,风险更高。
上下游供需,如何快速对接起来,提高时效?最终,邓洪九采用 " 端到端 " 模式。
他优化加强 " 采购端 "、" 销售端 " 的水果供应链,以数字化驱动,缩减冗长的中间链条,原产地直采、当地工厂加工,其后向中国客户直销。
这有赖于数字化的支持,他投入开发有 " 洪九星桥系统 ",对国际物流环节中起运港、目的港货物进行精细管控。
" 花费 36 年时间,沉淀出的最为行之有效的商业模式。" 邓洪九这样评价其 " 端到端 " 模式。
他的想法,得到大量资本支持。
据天眼查,洪九果品共完成 7 轮融资,投资方包括阿里巴巴、天壹资本、CMC 资本、阳光保险等。
2019 年之后,其营收突飞猛进,由 20 亿增至 150 亿,4 年成长超过 7 倍。
2022 年 9 月,邓洪九顺利在港交所敲钟,同年,其家族一度以 85 亿财富,排在胡润百富榜第 743 位。
百亿应收
邓洪九也有烦恼。
他的生意为分销性质,对 C 端消费者来说,品牌认知度不高,难以形成品牌忠诚度。
3 月,邓红九公开披露,与抖音、快手等平台洽谈合作,将进行线下卖场的品牌曝光活动。
其目标是,慢慢形成直播电商水果供应链一站式解决方案,建立 " 洪九果品 " 与品质鲜果的強关联性。
来源:洪九果品
目前,其布局才刚刚起步。
《21CBR》记者查询抖音 " 洪九果品生鲜旗舰店 ",截至 9 月 30 日,显示粉丝数为 8000 左右,销量为 2.5 万。
眼下,邓洪九最头疼的现实问题,大概率是现金流。
2018-2022 年,对应可观的盈利,其每年经营活动产生的现金净额,长期为负,由 4.67 亿元猛涨至 18.23 亿元。
其主要症结,在于庞大的 " 应收帐款 ",邓洪九收不回来的钱,越来越多。
区别于零售企业 " 现金现款 " 结算方式,洪九果品 " 端对端 " 的商业模式,最后近乎沦为 " 先货后款 "。
截至 6 月底,其应收账款飙升至 86.73 亿元,大体与营收规模相当,加上预付款,合计应收款项高达 101.5 亿,现金则只有 7 个亿。
官方解释,这是由下游客户,特别是区域终端批发商、小型超市客户日常经营困难造成。
其对盈利的侵蚀,不言而言,截至 6 月底,其应收账款减值高达 7.16 亿。
为维持水果采购等正常运转,纵然账面上半年盈利 8 个亿,邓洪九依然在不断加大借款。
中报显示,其短期银行贷款高达 27.76 亿元,半年增加约 5 亿。
资本市场对洪九的态度,发生巨变,年初以来其跌幅高达 80% 以上,其市值已不及体量更小的百果园。
应收款项高达百亿,邓洪九能否妥善应对,值得期待。