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港股“天量”回购潮的错觉与真相

财联社 9 月 23 日讯(编辑 马轶杰)近日,港股爆发回购潮的消息逐渐引起了市场的关注。但在创 " 天量 " 的回购金额数据背后,仍有一些细节值得投资者注意。

9 月 19 日,恒生指数公司发布报告称,截至 9 月 15 日,港股年内回购金额已达 735 亿港元,占 2022 年全年的 70%;预计 2023 年港股全年的回购金额或达 929 亿港元,为前 5 年平均水平的 3.9 倍。

需要注意的是,2022 年港股全年回购 1049 亿港元,同比增长 175%,相当于此前 5 年平均水平的 4.4 倍。而 2023 年至今,港股回购的趋势不减,也因此成为了市场热衷讨论的焦点。

据 Wind 数据显示,截至 9 月 22 日,港股年内累计回购金额由 2022 年同期的约 589 亿港元增至 782 亿港元,同比增幅约 33%。

虽然在总量层面,2023 年以来,港股回购规模确实依旧保持着较为强劲的增长势头,但如果具体到个股表现则是另一番景象。

首先港股年内回购的公司数量同比 2022 年出现了明显的减少。

据 Wind 数据显示,截至 9 月 22 日,年内共有 154 家公司出手回购,而这个数字在 2022 年同期则有 194 家。

其次,从回购金额来看,年内港股回购金额的增长全部来自腾讯控股 ( 00700.HK ) 、友邦保险 ( 01299.HK ) 、汇丰控股 ( 00005.HK ) 贡献。

统计数据显示,截至 9 月 22 日,腾讯控股、友邦保险、汇丰控股三家公司年内分别回购 302 亿港元、198 亿港元及 127 亿港元,合计约 626 亿港元,占港股期内回购总额的八成。

而最为关键的是,截至 9 月 22 日,腾讯控股、友邦保险、汇丰控股三家公司累计比去年同期多回购了约 241.88 亿港元,而年内港股整体的回购金额仅比去年多出了约 193 亿港元。

这意味着,若剔除腾讯控股、友邦保险、汇丰控股三家公司,港股年内的回购金额实际上处于负增长的状态。

其中,腾讯控股相比 2022 年同期多回购了约 117 亿港元,占年内港股回购金额增量的 60.6%,以一己之力带动港股回购规模增长,无愧于 " 港股 " 股王的称号。

但这也意味着当前港股市场中的 " 回购潮 ",仅仅是依靠龙头公司带动,实际并未呈现 " 百花齐放 " 的局面,这一现象也值得投资者深思。

不过,恒指公司指出,股票回购是源于上市公司认为其股票被低估,而当前高水平的回购金额或能反映出企业认为其股票被低估的现状,促使其 " 逢低买入 "。

浙商国际也在 9 月 19 日的报告中指出,港股市场自 2008 年以来经历过五轮公司回购潮,均发生在熊市中,并在随后会伴随一波上涨行情。

长期来看,上市公司大规模回购,往往意味着其认为当前股价远低于内在价值,可视作表达股价低估的积极信号,对投资者也有重要的参考意义。

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