【弘阳地产 : 预计无法支付 REDSUN 9.5 09/20/23 本息 , 将构成违约事件】
9 月 19 日，弘阳地产集团有限公司发布公告，兹涉及 REDSUN 9.5 09/20/23 ( ISIN：XS2384273475 ) 。根据票据的条款，上述票据的所有未偿本金及其应计和未付利息应于 2023 年 9 月 20 日到期并支付。如公告所述，公司预计不会在到期日支付应付金额。到期时未能支付该等款项将构成票据及其他美元票据的违约事件。
点评：截至目前，公司中资美元债共 6 只，余额为 17.4 亿美元，均已违约。
弘扬地产美元债首次违约发生在 2022 年 7 月，目前总计 17.6 亿美元的美元债已发生违约。上述弘阳地产 9.5%N20230920 于 9 月 20 日到期，发行金额 2 亿美元，起息日期 2021 年 9 月 20 日，票面利率 9.5%，每年 3 月 20 日和 9 月 20 日付息。今年 4 月，弘阳地产未能在到期日支付弘阳地产 9.7 04/16/23 本息，构成违约。
根据 8 月 30 日披露的中报，2023 年上半年，弘阳地产收入为 60.98 亿元，较 2022 年同期减少 51.6%；毛利和毛利率分别为 0.86 亿元及 1.4%，扣除本期计提的开发中物业及持作出售的已完工物业减值亏损后毛利和毛利率分别为 9.07 亿元及 14.9%；净亏损为人民币 28.44 亿元，去年同期净亏损为 4.06 亿元。半年报认为，毛利率有所下降，主要是由于毛利率较高的产品收入确认比例较去年同期有所下降，且对开发中物业及持作出售的已完工物业计提减值金额较去年同期增加。
弘阳地产尤其令人担忧的是现金流情况，从 2022 年起，弘阳地产的融资渠道遇阻，2022 年年报中公司筹资性现金流净额为 -147.05 亿元，面临较大再融资压力。
（详情请见：https://api3.cls.cn/share/article/1468403）
【上海静安投资 : 子公司重大资产抵押】
上海静安投资 ( 集团 ) 有限公司公告，本公司合并范围内子公司上海兴铷房地产开发有限公司发生提供重大资产抵押的事项，《抵押合同》已签署，目前抵押物登记已完成。
点评：截至目前，公司存续期债券规模 70 亿元，存续期债券 7 只。
据 2023 年 6 月 27 日公司公告披露，截止 2023 年 3 月 31 日上海静安投资 ( 集团 ) 有限公司获得授信额度 7.5 亿元，已使用 0 亿元，未使用 7.5 亿元。较上期（2022 年 12 月 31 日）授信额度 33.98 亿元，减少 77.93%。
截至 2023 年 4 月 10 日，公司合并口径对外担保余额为 15.86 亿元，较 2022 年末新增对外担保余额 15.66 亿元，占 2022 年 9 月末净资产的 27.61%。
截至 2023 年 3 月末，72 街坊旧改项目已投资 70.84 亿元，二级开发已实现结构封顶，其中住宅部分已于 2022 年 12 月取得预售许可证；截至 2023 年 3 月末，该项目已收到住宅部分预售款 78.32 亿元。72 号街坊旧改项目相关的投融资对公司影响较大，需对该项目的建设及交付情况保持关注。
拟建项目投融资情况需关注。未来公司将开展中兴社区 C070202 单元 322-09 地块及其他新增城市更新项目建设，或将推升公司融资需求，需对项目投融资及收益实现情况保持关注。
2023 年 6 月 30 日，中诚信国际对上海静安投资 ( 集团 ) 有限公司的主体评级为 AA+，评级展望为稳定。
【上海医药：原副总栽潘德青被调查】
上海医药集团股份有限公司公告，根据上海市监察委员会官网于近日公示消息，公司原副总栽潘德青先生涉嫌严重违纪违法，正在接受上海市闵行区纪委监委纪律审查和监察调查。公司目前尚不知悉其被调查的具体原因。
点评：截至目前，公司存续期债券规模 60 亿元，存续期债券 2 只。
8 月 29 日晚间，上海医药披露 2023 年半年度报告，上半年公司实现营业收入 1325.92 亿元，同比增长 18.7%；实现归母净利润 26.1 亿元，同比减少 29.38%；实现扣非后归母净利润 21.99 亿元，同比减少 17.96%。
对于利润下滑，上海医药表示是因上年同期子公司青春宝搬迁收益以及参股公司上药康希诺计提资产减值准备等一次性特殊损益的影响。报告期内，扣非后归母净利 21.99 亿元，剔除上药康希诺影响后的扣非后归母净利为 26.66 亿元，以此计算，上药康希诺计提资产减值规模约 4.67 亿元。
2022 年报显示，上海医药对上药康希诺的长期股权投资净值为 4.99 亿元。换言之，上半年基本一次性计提上药康希诺 90% 以上长期股权投资。同时，上海医药还将对上药康希诺 3585.48 万元应收款账，全额计提了坏账准备，据媒体消息，上药康希诺已在今年 4 月开始暂时停产。综合各方消息看，短期前景不容乐观。
此外，高企的销售费用对上海医药利润侵蚀性更不容忽视。2023 上半年达到 77.33 亿，同比增长 13.81%，平均下来每天要花 4226 万元，位居 A 股医疗公司之首。据中国网财经统计，2010 年至 2023 年，上海医药连续 14 年中报销售费位列榜首。
另一厢，上半年研发投入 12.18 亿元，同比增长 25.91%。研发费 10.26 亿元，同比增长 26.76%，更强劲的增速值得肯定，可相较销售费体量仍有数倍差距，后者仅增量部分就远超前者整体规模。
【腾越建筑："H16 腾越 2" 展期议案已获通过，债券将继续停牌】
碧桂园旗下广东腾越建筑工程有限公司公告称，截至 2023 年 9 月 18 日，"H16 腾越 2" 债券的展期议案已获得债券持有人会议表决通过。公司将严格按照展期议案要求落实相关手续，为保证信息披露公平，"H16 腾越 2" 债券将继续停牌，后续相关事项进展情况，公司将及时进行公告。
点评：截至目前，公司存续期债券规模 4.92 亿元，存续期债券 1 只。
自 8 月 14 日起，碧桂园地产旗下 11 只境内债在上交所停牌，包括 21 碧地 01、21 碧地 02、21 碧地 03、21 碧地 04、22 碧地 02、22 碧地 03、19 碧地 03、20 碧地 03、20 碧地 04 的公司债，一只私募债 16 碧园 05，和腾越建筑发行的 16 腾越 02。
境内债券停牌后，"16 碧园 05" 率先于 8 月 18 日公告展期方案并于 9 月 1 日获得债券持有人会议表决通过，其余 8 笔债券分别于 9 月 4 日公告展期方案，并于 9 月 11 日、9 月 12 日、9 月 18 日陆续获得持有人会议表决通过。
这意味着碧桂园境内 9 笔债券展期全部获得通过，涉及金额合计约为 150 亿元。
截至 2023 年 8 月 31 日，承兑人披露广东腾越建筑工程有限公司票据承兑逾期余额 7138.04 万元，累计逾期发生额 7498.83 万元。
2023 年 7 月 26 日，联合资信对广东腾越建筑工程有限公司的主体评级为 AA，评级展望为稳定。
