来源于视觉中国
受益于 2022 年锂价大好行情，" 全球锂矿巨头 "天齐锂业（002466.SZ）迎来 " 大丰收 "。
3 月 30 日晚间，天齐锂业发布年度业绩报告称，2022 年营业收入约 404.49 亿元，同比大增 427.82%；归属于上市公司股东的净利润约 241.25 亿元，同比暴增 1060.47%；基本每股收益 15.52 元，同比暴增 1000.71%；归属于上市公司股东的净资产 484.94 亿元，同比增长 280.01%。
2023 年以来，锂价虽处于下滑态势，但行业人士分析认为长期来看仍有利于龙头企业。中信建投期货有色研究员张维鑫对钛媒体 APP 表示：" 锂价回归理性，短期内必然会对所有锂盐企业的盈利构成冲击，但从长期来看，对于天齐锂业这样的龙头企业而言，利大于弊。如果价格维持在高位，一方面，高成本可能驱动电池技术变革，部分锂需求可能被替代，另一方面高利润会吸引更多企业入局，加剧行业竞争，最终造成严重的产能过剩。因此，锂价快速调整之后，行业快速洗牌，能够平滑未来过剩的压力，有助于行业稳定发展，龙头企业更能凭借先发优势，享受到马太效应的益处。"
受益于锂价大涨，毛利率近86%
天齐锂业在年报中表示，营业收入大幅上升的主要原因系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素的影响，2022 年公司主要锂产品的销量和销售均价较 2021 年度均明显增长。
伴随着 2022 年锂业相关产品的一路冲高，天齐锂业的锂化工产品毛利率也同比大增至 85.85%。据上海有色网历史报价显示，碳酸锂在 2022 年 11 月 9 日冲至 56.75 万元 / 吨，氢氧化锂也在 11 月 10 日飙升至 56 万元 / 吨，双双创下新高。
上海有色网数据显示，截止 2022 年 12 月 30 日，电池级碳酸锂现货均价报 51.2 万元 / 吨，较 2021 年年底的 27.5 万元 / 吨上涨 23.7 万元 / 吨，涨幅高达 86.18%；而电池级氢氧化锂现货均价在 2022 年 12 月 30 日报 53.35 万元 / 吨，较 2021 年年底的 22.25 万元 / 吨上涨 31.1 万元 / 吨，涨幅高达 139.78%。
聚焦至天齐锂业，分产品来看，锂矿 2022 年营收 154.39 亿元，同比大增 483.90%，占据总营收的比重为 38.17%；锂化合物及衍生品实现营收 250.86 亿元，同比大增 398.41%，占据营收的比例达 61.83%。据悉，公司锂化合物及衍生品主要包括碳酸锂、氢氧化锂以及氯化锂等。
不过，近期以来受新能源汽车补贴退出、产品供过于求预期影响，锂盐价格快速走低，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂最新市场均价已跌至 25.65 万元 / 吨，较去年高点已经腰斩。张维鑫对钛媒体 APP 表示：" 今年锂价大概率会持续弱势，除非在上半年暴跌至极低水平，否则今年难有反弹。"
" 这背后的根本逻辑是供需关系的转变。今年新能源汽车增速放缓，而锂盐供给开始放量，2023-2025 年预计都面临过剩压力，市场预期已经扭转，价格颓势难以改变。不过，如果价格在短期内跌到过低的水平，比如 10 万元以下，预计会影响供给的释放，那么供需可能重回紧平衡，而且下半年新能源汽车回暖，则有望带动锂价出现反弹。" 张维鑫对钛媒体 APP 表示。
相关上市公司表示，锂盐产品价格下跌是必然的，也只有价格回归到市场认可的合理区间，行业才能良性健康发展。公司需要直面这一趋势，通过精细化管理不断提升行业竞争力，实现可持续发展。
2027年碳酸锂产能将有望达30万吨
天齐锂业在年报中提及未来规划表示，力争到 2027 年达到 30 万吨左右碳酸锂当量的锂化工产品产能。根据伍德麦肯兹数据，按照 2021 年的产量计算，天齐锂业是全球第四大、中国和亚洲第二大锂化工产品供应商。
现有产能来看，天齐锂业旗下泰利森现有锂精矿产能 162 万吨 / 年，并计划于 2025 年 3 月建设完成并生产出首吨锂精矿产品，完工后预计泰利森锂精矿年产能提升至 214 万吨；锂盐加工产能方面，公司旗下四川射洪、重庆铜梁、四川安居、江苏张家巷、澳洲奎纳纳现有产能合计 6.88 万吨 / 年，计划新增产能 4.4 万吨；其中，射洪工厂碳酸锂产能 1.45 万吨、氢氧化锂年产能 5000 吨、氯化锂年产能 4500 吨、金属锂产能 200 吨；张家港工厂是全球目前仅有的正在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂，现有 2 万吨电池级碳酸锂产能；铜梁工厂现有 600 吨金属锂产能。
来源于天齐锂业年报
另外，公司正在建设四川安居 2 万吨电池级碳酸锂项目，已步入项目建设的高峰期，公司预计该项目将于 2023 年下半年竣工进入调试阶段；公司同时计划重启奎纳纳工厂二期 2.4 万吨电池级氢氧化锂项目，将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超 11 万吨 / 年。据悉，澳洲奎纳纳工厂（一期）是全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂，目前建成电池级氢氧化锂产能 2.4 万吨，一期项目尚处于产能爬坡期。
全球锂资源分布来看，2022 年，全球锂资源供给总量为 13 万吨金属锂当量，折合碳酸锂当量约 69 万吨，同比增长 22%。澳大利亚、智利和中国的锂资源供给占全球总量的 92%，其中澳大利亚作为锂资源大国，贡献了全球近半数的锂资源供应。中国 2022 年锂资源供给量为 1.9 万吨金属锂当量，折合碳酸锂当量约 10 万吨，较 2021 年数据增加约 36%。
值得注意的是，天齐锂业近年来通过一系列并购，拥有了全球产能和产量最大的锂辉石矿项目 " 格林布什 "、全球储量最大的盐湖项目 "SQM 旗下的阿塔卡马盐湖 "。资料显示，2008 年 12 月，公司通过收购天齐盛合，获取了雅江措拉锂辉石矿的探矿权，后续在 2012 年 4 月又获得了该矿的开采权。2014 年 5 月，公司完成了对澳洲泰利森公司 51% 股权的收购，获得旗下格林布什锂矿的控股权和部分产品承购权，以及智利七盐湖 50% 的权益。
2014 年 8 月，公司收购西藏矿业持有的扎布耶锂业 20% 的股权，布局国内锂盐湖资源。2018 年 12 月，公司通过收购智利 SQM 公司股权获得阿塔卡马锂盐湖的部分权益。
根据伍德麦肯兹数据显示，格林布什矿区目前锂精矿建成产能为 162 万吨 / 年，2022 年度锂精矿生产总量约 135 万吨；截至 2022 年年底，该项目锂资源量约 1286 万吨 LCE，氧化锂平均品位 1.5%；储量约 824 万吨 LCE，氧化锂平均品位 1.9%。2025 年化学级 3 号加工厂投入运营后，规划产能将超过 210 万吨 / 年。未来中期，格林布什还计划建设化学级 4 号加工厂以进一步扩大锂精矿生产能力。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 张海霞）
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