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钛媒体 01-30

兔年第一雷!集友股份实控人被调查,涉烟草系统的反腐?

兔年迎来开年第一雷!1 月 29 日晚间,集友股份(603429.SH)披露公告,公司实际控制人、董事长、总裁徐善水个人因涉嫌行贿而被留置并立案调查。尽管目前徐善水留置并立案调查的具体原因尚未有公开信息,但有市场将矛头指向了烟草系统的反腐。

钛媒体 APP 注意到,集友股份是一家总部位于安徽的公司,但西南地区却是该公司最大收入来源地。更为巧合的是,2022 年,集友股份多次中标重庆中烟项目,截至 2022 年 6 月末重庆中烟也是公司应收账款最大欠款方。而徐善水被调查的机关所在地也是重庆。

大本营在安徽,业务收入却倚仗西南地区

资料显示,集友股份位于安徽省安庆市太湖县经济开发区,是国内较早烟用接装纸专业生产厂商之一,拥有较为久远的烟草行业供货历史,2017 年 1 月 24 日登陆资本市场。

上市后,集友股份主营烟用接装纸、烟用封签纸以及电化铝的研发、生产、销售。其中,烟标、烟用接装纸营收占比超 90%。公司下辖多个子公司,除经营纸业包装、电子烟外,还涉足物业管理、印刷包装等业务。

财报显示,集友股份已经与云南中烟、安徽中烟、陕西中烟、四川中烟、重庆中烟、河北中烟、福建中烟、江西中烟、甘肃烟草、蒙昆、山昆等多家中烟公司建立了稳定的合作关系,并成为其合格的烟用接装纸供应商。

钛媒体 APP 注意到,集友股份虽然身处安徽,但其主要营收却来自西南地区。财报显示,2018 年到 2021 年,公司来自西南地区的收入分别是 2.14 亿元、2.95 亿元、1.46 亿元、2.33 亿元,占当年总营业收入的比重分别为 46.66%、43.97%、31.43%、33.07%。去年上半年,西南地区的营收占比甚至达到了 67.6%,远超华东地区的 23.16% 和华南地区的 9.23%。

2022 年中报显示,集友股份的应收账款最大欠款方正是重庆中烟,截至当期末金额为 2893 万元,占比 24.14%,公司为此还计提了 149 万元的坏账准备。

巧合的是,此次集友股份通报的公告显示,徐善水正是收到了来自重庆市巴南区的监察委员会所签发的通知书。对于被调查的原因,集友股份并未具体说明原因,市场纷纷猜测或与烟草系统的反腐有关。

据媒体报道,而在集友股份之前,亦有多家烟草相关上市公司董事长被查。华宝股份公告显示,其实际控制人朱林瑶被湖南省耒阳市监察委员会立案调查;劲嘉股份公告显示,其实际控制人、董事长乔鲁予被江西省赣州市上犹县监察委员会立案调查;恩捷股份公告显示,其董事长 Paul Xiaoming Lee 和副董事长李晓华被公安机关指定居所监视居住。

那么,徐善水的个人行贿行为是否和公司经营有着千丝万缕的关系?对此,钛媒体 APP 多次致电集友股份,但截至发稿,对方并未接听。

据了解,徐善水出生于 1969 年,曾任丰原生化(现中粮科技)董事、副总经理,安徽富博精细化工股份有限公司总经理,现任集友股份董事长、总裁。资料显示,徐善水还曾被评为安徽省技术领军人才。

在徐善水不能正常履行董事长、法定代表人、总裁职责期间,由公司董事曹萼代为履行公司董事长、法定代表人、总裁职责,以及代为履行公司董事会相关委员会成员的职责。钛媒体 APP 注意到,根据 2017 年集友股份《首次公开发行股票招股说明书》,徐善水与曹萼为夫妻关系。

值得一提的是,受实控人被查消息影响,1 月 30 日,集友股份开盘即大跌,下午跌幅有所缩小。截至收盘,集友股份股价为 11.14 元 / 股,跌幅 4.95%,总市值 58.43 亿元。

上市后业绩 " 逆袭 ",与同行趋势相悖

据公开披露,徐善水 2016 年出任集友股份董事长。按时间轴推算,在其掌舵期间,集友股份迎来高光时刻。

在上市前的 2016 年,集友股份营收只有 1.87 亿元,在同类上市企业中排名靠后。据了解,集友股份规模不大主要与其产品定位有关。直到 2017 年,公司都以烟用接装纸产品为主打。当年,集友股份实现营收 2.34 亿元,有 2.29 亿元来自烟用接装纸产品,占比 97.7%。

集友股份上市前夕发布的招股书显示,2015 年,全国烟用接装纸的总需求约为 8.2 万吨,国内年产量超过 3000 吨的企业约为 8 家。作为 8 家企业之一,集友股份 2015 年烟用接装纸销量为 3128.52 吨,市场占有率约为 3.82%,对应的销售收入为 1.7 亿元。可见,烟用接装纸的市场相对分散。

但自从 2017 年 1 月上市以来,集友股份的业绩增长十分迅速,其营收规模在 5 年内翻了近 3 倍。2021 年,集友股份实现营收 7.04 亿元,同比增长 51.60%,比上市前一年的 2016 年增长 275.90%,与 2014 年相比增幅更是高达 421.42%。

对于企业来说,上市后业绩翻倍并不是什么新鲜事。但在近几年来,我国的卷烟行业近乎原地踏步。2016 年,我国卷烟产量为 23825.8 亿支,2021 年为 24182.4 亿支,只微增 1.5%。

图源前瞻经济学人

而比集友股份早一个月上市的广东烟包企业新宏泽(002836.SZ)在 2016 年营收为 2.68 亿元,远超集友股份,但经历疫情之后,其 2020 年营收降至 2.13 亿元。2021 年,新宏泽的营业规模只有 1.444 亿。

据集友股份披露的 2022 年三季报,截至 2022 年三季度末,公司营业收入约 5.21 亿元,同比增长 12.79%;净利润 1.15 亿元,同比增长 26.19%。(本文首发于钛媒体 APP,作者 | 于莹)

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