中国网财经 1 月 30 日讯 ( 记者叶浅 见习记者苏楠 ) 近日，沃太能源股份有限公司 ( 以下简称 " 沃太能源 " ) 获上交所首轮问询，拟登陆科创板，保荐券商为中信证券。
储能赛道的高景气不仅带 " 火 " 了一批上市公司，也为行业内的非上市公司带来了 IPO 融资的宝贵机会。作为主要服务于家庭和工商业客户的储能系统提供商，沃太能源即为受益公司之一。
数据显示，2019 年至 2021 年，沃太能源分别实现营收约 2.48 亿元、3.70 亿元、8.04 亿元，复合年增长率达 80.05%，分别实现归母净利润约 1031.96 万元、3082.48 万元、5531.70 万元，复合年增长率达 131.52%。
但值得关注的是，作为在国内市场乃至全球市场市占率均排名靠前的富有竞争力的高技术企业，沃太能源在拓展部分国内重要客户时采取了低毛利率的竞争策略，且公司在高管信息披露方面亦或存在瑕疵。
以低毛利策略拓展国内市场
据招股书，根据全球知名市场调研公司 IHS Markit 出具的报告，在全球户用储能系统领域，按发货容量计算，2021 年度公司市占率排名中国第四、全球第六。与行业内主要企业相比，沃太能源在研发、技术、品牌等多方面具有竞争优势。
然而与沃太能源市场地位不太相称的是，其在拓展部分国内重要客户时采取了低毛利率的竞争策略。数据显示，公司报告期内境外主营业务毛利率分别为 28.59%、33.64%、31.55%、32.68%，境内主营业务毛利率则分别为 23.74%、17.13%、14.47%、9.75%。
实际上，虽然沃太能源在招股书中表示，行业内的主要企业包括特斯拉、派能科技、Sonnen、LG Energy Solution、阳光电源，且在财务分析部分仅将派能科技、阳光电源列入比较范围，但随着国内储能赛道的持续火爆，已经有不少企业进入该领域，市场竞争也逐渐加剧。
公开信息显示，在沃太能源所覆盖的家庭和工商业客户储能系统领域，除前述五家企业外，就有包括比亚迪、华为、科陆电子、科士达、金盘科技等多家上市公司已进入该领域，甚至部分已具备一定规模。其中，多家上市公司在财报中称，已覆盖了储能全场景的应用，包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧。
有业内人士表示，储能电池企业、PCS 企业、电网系企业、风电光伏制造商、电气设备制造商等都涌向了系统集成领域。
值得关注的是，2019 年至 2021 年，沃太能源主要产品的销售价格均呈下降趋势。数据显示，公司户用储能系统及部件的销售价格分别为 2.99 元 /Wh、2.97 元 /Wh、2.19 元 /Wh，工商业储能系统及部件销售价格则分别为 2.56 元 /Wh、2.19 元 /Wh、1.64 元 /Wh。
信披或存瑕疵
据招股书，沃太能源总经理王珺于 2014 年 4 月至 2019 年 8 月，担任沃太有限董事，2019 年 8 月至招股书签署日，担任公司董事、总经理。
但据沃太能源官方公众号，其于 2015 年 10 月 30 日发布的文章中称王珺为副总经理，于 2017 年 9 月 4 日发布的文章中称王珺为 COO，于 2018 年 2 月 2 日发布的文章中称王珺为总经理，与招股书所列王珺简介有一定出入。
此外，据招股书，随着营收的爆发式增长，沃太能源应收账款净额亦不断增加。数据显示，报告期各期末，公司应收账款净额分别约为 5270.52 万元、7315.85 万元、3.04 亿元、3.65 亿元。对此，公司表示，应收账款规模增长较快，存在坏账风险。
对于沃太能源 IPO 的进展，中国网财经记者将持续关注。
