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财联社-深度 2022-12-05

围绕高质量发展,易会满今日最新阐释“五原则”,中字头连续燃爆,央企 ETF 主题基金已分高下

财联社 12 月 5 日讯(记者 闫军)自 11 月 21 日提出关于 " 探索建立具有中国特色的估值体系 " 仅相隔 11 个交易日,就在今日,证监会主席易会满在人民日报上发表署名文章再次指出,建设中国特色现代资本市场,进一步健全资本市场功能,更好服务构建新发展格局、推动高质量发展。

就在 11 月 23 日,证监会新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案率先出炉,以八大举措形成推动上市公司高质量发展的强大合力。随后的 12 月 2 日,沪深交易所分别制定上市公司提质三年行动计划或方案。

资本市场高质量发展一揽子政策密集落地再次引爆中字头行情。至今也持续两周之多。12 月 5 日,A 股上演 " 大象 " 起舞,中字头板块全天活跃,中国交建、中航产融、中国中铁、中国铁建等多股涨停。国有、央企上市企业估值回归正成为资金共识,这一长期被低估的板块或迎来机遇。

在个股带动下,今天央企、国企概念 ETF 基金表现不俗。财联社记者统计当前场内 15 只央企、国企主题 ETF 显示,涨幅均超过 2%,其中,跟踪富时中国国企开放共赢指数基金表现最好,国泰开放共赢 ETF 涨幅达到 7.74%,平安开放共赢 ETF 紧随其后,取得 5.31% 的涨幅。

在疫情政策优化、地产调控预期见底与央行降准流动性宽松背景下,监管近期以来部署推动央企估值回归合理水平无疑成为中字头行情的最大的助推器。

对此,广发基建 50ETF 基金经理霍华明向财联社记者表示,近日,监管部门及交易所就提高上市公司质量连续发布三年行动方案及计划,对未来三年推动上市公司质量工作做出总体性安排,有利于央企估值回归合理水平。

易会满最新表态:推动高质量发展应重点把握五原则

短短两周之内,易会满已就中国特色的估值体系、上市公司高质量发展发表两次重要讲话。对此有分析人士指出,央企、国企改革肩负历史使命,高层多次表态足见对其寄予厚望。

在 12 月 5 日的撰文中,易会满给出高质量发展的明确方向,建设中国特色现代资本市场,进一步健全资本市场功能,更好服务构建新发展格局、推动高质量发展,重点应把握好五方面原则:

一是坚持和加强党的全面领导。把市场的力量与政府的作用更好结合起来,不断推进资本市场治理体系和治理能力现代化。

二是坚持服务实体经济这个着力点。主动融入经济社会大局,更好落实高水平科技自立自强、建设现代化产业体系等战略部署,制定实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。

三是坚持完善资本市场基础制度。深入推进股票发行注册制改革,统筹推进一揽子关键制度创新,扩大高水平制度型对外开放,不断增强市场活力和国际竞争力。

四是坚持守牢风险底线。健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系,稳妥做好重点领域风险防范处置,推动依法将各类金融活动全部纳入监管。

五是坚持人民立场。牢记保护中小投资者合法权益的监管使命,充分尊重投资者、敬畏投资者,完善立体化的投保安全网,切实增强投资者获得感。

对此,霍华明分析认为,监管部门引导央企上市公司主动与投资者沟通交流,提升透明度,也有利于各类投资者走进央企、了解央企、认同央企。央企进行专业化整合有更多的工具和通道,目标是打造一批旗舰型央企上市公司,央企也可使用股权激励、员工持股等现代企业的激励手段提升企业的经营质量与效率。

中字头基金 ETF 全线大涨,最高达 7.74%

中字头延续近期的强势,大基建央企板块以 7.84% 的涨幅成为 12 月 5 日大涨的领头羊,广发基建 50ETF 涨幅达 5.62%。从整体央企、国企主题 ETF 基金来看,同样不负众望,15 只场内 ETF 全部取得正收益。

其中尤为亮眼的是跟踪富时中国国企开放共赢指数的 ETF 产品,国泰富时开放共赢 ETF 单日涨幅 7.74%,平安富时开放共赢 ETF 紧随其后,单日涨幅 5.31%,这两只基金也是国企、央企主题 ETF 中年内收益率率先转亏为盈的产品。

此外,同样是跟踪同一只指数的产品,国泰基金表现更为出众,对此,有业内分析人士指出,基金经理或有增强策略。

对于开放共赢指出表现更为出众的原因,平安基金方面介绍,国企开放共赢指数样本股覆盖 A 股和港股,采用因子选股加权,反映对外开放、国际化发展程度和可持续、高质量发展水平较高的优质、稳健、高分红龙头央企。该指数,具备聚焦央企龙头国际化发展、行业覆盖范围较广、分布比较均衡、业绩表现好、股息率高等显著特点。

以股息率为例,截至今年 10 月 31 日,国企开放共赢指数股息率 7.01,今年权益市场呈现震荡加大的趋势,高股息指数的配置价值进一步凸显。

天风证券也指出,央企公司优质资产特征明显,对比各类属性企业的股息率、ESG 评分以及归母净利润同比,央企 ESG 评级较高、盈利较为稳健且股息率高。A 股中市值占比 28.35% 的中央国有企业实现了 51.16% 的市场净利润;市值占比 19.64% 的地方国有企业实现了 21.33% 的市场净利润,而中央国有企业的市盈率均值却低于市场上其他属性企业,可见其估值或有较大提升空间。

此外,涨幅居前的还有央企创新指数,博时、嘉实、南方相关产品涨幅均超过 4%,对此,博时基金指出,新兴产业及高端制造板块权重达到 45%,确立了指数的总体定位,基建占比为 25%,指数无疑代表了未来数年确定性最强的方向。

两交易所各自发布三年提质方案

对于如何落地与执行,推动提高上市公司质量,尤其是在提高央企上市公司质量,沪深交易所就新的三年工作已拿出落地方案。

12 月 2 日,上交所表示,为了配合落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》,上交所同步制定了新一轮央企综合服务相关安排,涉及央企上市公司的主要举措有三方面:一是服务推动央企估值回归合理水平,二是服务助推央企进行专业化整合,三是服务完善中国特色现代企业制度。通过以上举措,积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具,不断完善实现高质量发展的体制机制。

深交所同样在 12 月 2 日发布了《落实工作方案》,明确了推动提高上市公司质量的时间表、路线图、任务书,提出力争经过三年努力,进一步巩固深市上市公司高质量发展基础,推动形成一批主动服务国家战略、创新能力突出、公司治理规范、经营业绩长期向好、投资者回报持续增强、积极履行社会责任的上市公司群体。

值得注意的是,深交所在支持先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域企业做优做强的同时,也汇聚了不少央企上市公司。财联社记者统计显示,目前在深市上市的央企上市公司数量达 30 家,包括钢研高纳、中铁装配、中船汉光、中汽股份等龙头企业。其中,以中铁装配为例,自 11 月 22 日至 12 月 5 日期间,涨幅达到 54.5%,可见资金青睐程度。

正如深交所所言,提高上市公司质量是一场 " 接力赛 ",需要持之以恒,推动高质量发展仍有提升空间。不过,不少业内人士指出,在探索建立具有中国特色的估值体系背景下,央企国企的内在价值将更早被市场发现与挖掘。

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