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财联社-深度 2022-12-05

人民币汇率升逾 600 点 华尔街集体翻多:恒指明年或突破 21000 点关

财联社 12 月 5 日讯(编辑 马轶杰)恒指今日延续上涨势头,收盘报 19518.29 点涨 4.51%,创约近 3 个月收盘高点。

同日,离岸人民币汇率也迎来大幅飙升,与恒指反弹遥相呼应,同样创出 9 月以来新高。截至发稿,离岸人民币兑美元汇率反向破 7,报 6.9532,日内兑美元升逾 660 个基点。

对于机构投资者,尤其港股市场中的海外机构来说,人民币汇率升值,也代表着以人民币计价资产的升值,以就意味着中国资产的整体吸引力提升。

而港股作为中国资产的主要离岸市场之一,也直接受益人民币汇率的上行。

据东方证券此前的研究显示,当国内经济发展形势良好、人民币升值时,内地资产对海外资金吸引力增强,海外资金增配内地资产,港股是其配置内地资产的一个重要场所。

另据长城证券测算,港股行情与美元兑人民币汇率呈镜像关系,在上一轮汇率周期中,人民币有效汇率指数与港股的正相关关系更为显著。同时香港 M2 增速是影响港股景气度的重要因素,又与国内经济景气度正相关性较强。

从市场层面来看,人民币汇率作为推动市场的重要因素,未来可能持续回暖。

近日,安信证券首席经济学家高善文在国际金融论坛(IFF)2022 全球年会线上会议时表示:

" 人民币在现在的位置上相对于它的合理均衡水平,存在一定的低估。今年造成人民币急速贬值的原因,要么是在明显弱化,要么是在改善 "。

" 反向破 7 没有悬念,只是说以什么样的路径,会涨到什么水平,这可以讨论,但今年肯定是跌多了 "

中信证券也指出,当前美元指数阶段性高点或已过去,人民币被动贬值压力趋弱。在国内经济预期改善、股债市场资本流出压力放缓、及结汇需求释放等因素影响下,美元兑人民币即期汇率或再难突破此前高点。短期维持震荡概率较高,长期来看人民币汇率或逐步回归内部因素主导,需要经过疫情的压力测试以及经济修复的数据验证来支撑人民币继续走强。

此外,今年以来,随着美联储持续加息,全球资本回流美国,港股市场由于联系汇率机制的存在,流动性明显承压。但随着近期美联储出现转向表态,资金风险偏好也在持续改善。

而人民币汇率等宏观因素的预期变化,也让海外资本的态度有所转变。

最近几周,花旗、美国银行和摩根大通等公司的分析师纷纷表示,投资人应该改变对中国股票的态度,为重返该市场做好准备。

高盛预计 MSCI 中国和沪深 300 指数明年的回报率将为 16%,高盛认为中国股票将在 2023 年跑赢其他市场,建议投资人增持。而摩根大通则预计 2023 年 MSCI 中国指数的上涨空间为 10%。

此外,国际大行摩根士丹利也发布策略分析,将中国股票评级由观望上调至增持。同时,继上月调高恒指目标位后,摩根士丹利近日再度上调恒指目标。该机构认为,基本情境下恒指明年 12 月目标价由 18200 点上调至 21200 点,相当于预测市盈率 9.9 倍。

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