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钛媒体 2022-11-26

斯诺威股权再拍卖遭上市公司“明抢”背后,海外拿锂更难了

11 月 25 日,曾耗时五天五夜拍出 20 亿天价但被悔拍的雅江县斯诺威矿业发展有限公司(下称 " 斯诺威 ")54.2857% 的股权再次拍卖," 天价锂矿 " 争夺再被聚焦。

这一次,起拍价 2 亿元,引来 5 人报名,超 4 万人围观,且仅用时 22 分钟、历经 26 次就成功达成首轮竞拍封顶价,触发熔断机制。

实际上,斯诺威此次股权拍卖受关注度有增无减,因为这一次有多家上市公司下场 " 明抢 ",包括协鑫能科(002015.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)、天华超净(300390.SZ)均公告欲 " 争夺 " 斯诺威股权。

分析人士向钛媒体 APP 表示," 天价瑕疵锂矿再遭抢夺,背后原因依然是锂资源供需矛盾突出,锂价居高不下,尤其是在国内企业全球拿矿风险性更高的背景下,对锂资源的争夺更加激烈了。"

首轮拍卖 22 分钟即熔断

阿里拍卖平台信息显示,11 月 25 日早上 10 点,成都兴能新材料持有的斯诺威 54.2857% 股权再次开拍。从出价记录来看,参与竞拍的仅有 2 人。竞买号为 "J9682" 的竞拍人最先出价,每次报价仅增加 100 万元,而 "V8629" 则欲 " 速战速决 ",10:22 最后一次竞价直接增加 5400 万元达到封顶价 4 亿元,触发熔断机制。

尽管此次拍卖仅有 2 人参与,但公开有意角逐斯诺威旗下锂矿资源的可不止两家公司。

最早官宣的是协鑫能科。11 月 14 日,其就发布《关于参与斯诺威公司破产重整案的公告》,拟报名参加斯诺威重整投资人遴选,同时瞄准斯诺威控制权。

实际上,早在今年 5 月股权开拍时,协鑫能科所属的协鑫系就被认定为 " 大热人选 "。根据彼时的报道,协鑫系已完成对斯诺威 99% 债券及 43% 股权的收购。且此次斯诺威重整也有协鑫能科的 " 功劳 "。根据公告,雅江县人民法院根据债权人协鑫能科锂电新能源有限公司、四川锂珩科技有限责任公司、四川协鑫能科智慧科技有限公司及四川珩鑫新能源技术中心 ( 有限合伙 ) 的申请裁定,自 2022 年 10 月 11 日起对斯诺威公司进行重整。企查查显示,上述四家企业全部为协鑫能科旗下公司。

对于此次是否参与斯诺威股权拍卖,钛媒体 APP 以投资者身份致电公司,公司方面表示," 以信息披露为准。" 对于是否已经获得斯诺威 99% 债券及 43% 股权,公司方面则称," 是说的债券不是股权,而且是协鑫集团并不是协鑫能科。"

" 协鑫系 " 即为江苏盐城首富、" 世界硅王 " 朱共山实控的江苏协鑫集团旗下的资本版图,目前有 4 家上市公司,包括主营光伏电站项目开发及运营的协鑫新能源(0451.HK)、生产单晶硅和多晶硅太阳组件的协鑫集成(002506.SZ)、光伏材料供应商协鑫科技(3800.HK)和主营为清洁能源发电及热电联产的协鑫能科

去年 9 月,协鑫能科曾与新希望集团旗下主体合作投资新能源上游资源,而新希望集团发起的川商基金正是斯诺威矿业的第二大股东。而此次参与斯诺威重整事项,公司也明确表示:" 如本次能被遴选为斯诺威公司重整投资人,并获得斯诺威公司控股权,将有助于公司整合产业链资源,向移动能源上游原材料锂矿及电池材料行业进行业务延伸,完善公司在移动能源行业的布局。"

另一家公告的则是盛新锂能。11 月 20 日,公司公告,拟授权公司管理层在不超过公司上年末经审计净资产(50.98 亿元)的范围内参与斯诺威矿业的股权竞拍,且称 " 可能根据参与斯诺威股权竞拍情况,选择以直接或间接等方式参与斯诺威公司的破产重整。"

盛新锂能主营为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售。中报显示,目前其锂资源布局主要在川西的阿坝、甘孜以及非洲的津巴布韦和南美阿根廷,并建有四大锂产品生产基地,拥有产能 70500 吨。此次参与竞拍就是为了进一步增强公司资源储备,为公司锂盐产能的扩张提供强有力的资源保障。

盛新锂能锂资源及生产基地布局,来源:公司中报)

就在开拍前夜,靠氢氧化锂产品量价齐升实现业绩飞涨的静电与微污染防控集成供应商天华超净也公告,同意子公司宜宾市天宜锂业科创有限公司参与斯诺威矿业的股权竞拍。

根据最新的竞拍公告,下一轮拍卖将于 11 月 27 日早上 10:00 开始,且新一轮拍卖的保证金从 4000 万元增加至 8000 万元,加价幅度也提高至 200 万元,封顶价 6 亿元。截至发稿,目前已有 2 人报名。

(下一轮拍卖情况,来源:阿里拍卖)

争夺的还是那块 " 瑕疵 " 矿

相对于今年 5 月那场参与方全凭坊间猜测的拍卖,此番三家上市公司公开 " 争夺 ",火药味十足。但标的未变,各方感兴趣的还是斯诺威拥有的锂矿,且标的和锂矿的瑕疵依然,风险依旧。

企查查显示,斯诺威矿业成立于 2008 年,主要从事锂辉矿及其他稀有金属矿的开发及销售。2021 年,该公司正式进入破产程序。根据《斯诺威重整投资人公开招募和遴选公告》,斯诺威拥有的德扯弄巴矿区范围由 6 个拐点圈定,开采深度由 4450 米至 4154 米标高,矿区面积 1.14 平方千米。勘探共估算探矿权内查明工业矿石量 1814.3 万吨,LiO2 243194 吨,平均品位 1.34%,规划生产能力 100 万吨 / 年。

华安证券金属新材料首席许勇其告诉钛媒体 APP," 现在锂价这么高,起拍价 2 亿元,最终成交价肯定会很高。斯诺威锂矿位于川西甲基卡高原,锂矿品味和储量可靠性高,所以企业愿意高价去抢。"

上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞也向钛媒体 APP 表示,对于缺矿的企业来说,优质的矿产资源充满诱惑力,企业也会经过详尽的计算在可控的成本内实现利益最大化。

但该锂矿实际为 " 瑕疵 " 矿。斯诺威探矿权已于 2021 年 6 月 30 日到期,此前已办理三次探矿权保留工作,目前正在办理探矿权第四次保留工作。因探矿权未取得第四次保留手续,管理人不承诺为意向投资人办理探矿权过户手续。

另外,因斯诺威矿业在探矿权证取得及增补矿种阶段涉嫌存在违法、违规事由,相关行政部门正在组织调查工作,探矿权保留工作推进缓慢且存在探矿权灭失的风险。

不止如此,斯诺威的经营风险也很明显,截至 2021 年 6 月 30 日,斯诺威拥有的德扯弄巴锂矿、石英岩矿详查探矿权的评估价值为 9.74 亿元。但该公司初步审查债权(含已确认)共计 16.13 亿元,最终股东全部收益市场价值被评估为 -9.25 亿元。

(斯诺威负债情况,来源:全国企业破产重整案件信息网)

值得一提的是,因为斯诺威及德扯弄巴锂矿存在诸多瑕疵,盛新锂能公告拟参与斯诺威股权拍卖后收到深交所关注函,后者要求公司说明 " 在标的公司存在较高风险的情况下仍高溢价参与竞拍的原因及必要性,是否有利于维护上市公司利益及中小股东合法权益,并说明风险应对方案。"

国外拿矿风险加大

瑕疵矿再遭争抢,背后的原因仍然是锂资源的稀缺。

在相当长一段时间内,锂因为催化剂的属性而被称为 " 工业味精 ",但随着全球达成 " 低碳 " 共识,新能源汽车和储能发展凸显确定性,锂资源作为上游刚需,迅速晋升 " 白色石油 ",供应紧张,价格飙涨。

2021 年初,碳酸锂价格权威 5.7 万元 / 吨,到 2021 年底涨至 28.5 万元 / 吨,今年更是一路飙涨,前段时间一度涨超 60 万元 / 吨。根据上海钢联最新数据,当前电池级碳酸锂主流成交价在 58-59.5 万元 / 吨,年内涨幅达 109.82%;电池级氢氧化锂(粗颗粒)市场成交商谈在 57.2-58 万元 / 吨,年内涨幅达 160.05%。

(国内碳酸锂价格走势图,来源:上海钢联)

且锂资源高价或还将持续一段时间。许勇其研判," 碳酸锂价格这两天有些松动,但供需矛盾缓解至少要到明年下半年去了。" 曲音飞则表示," 明年碳酸锂价格整体价格震荡走跌,大方向跌势为主,中间或将经历回调以及持稳。明年供需趋势紧平衡状态。"

曲音飞还谈到," 锂资源端供应紧缺促使企业纷纷布局,加之海外一系列政策的不确定性致使国内企业对资源端的争夺更为激烈。"

锂价暴涨带来资源焦虑,产业链上企业掀起全球抢矿潮,但钛媒体 APP 注意到,就在此次多家上市公司下场争夺斯诺威股权的背后,国内企业在国际上拿矿更难了。

11 月 3 日,中矿资源(002738.SZ)、藏格矿业(000408.SZ)、盛新锂能三家上市公司先后确认,加拿大政府要求外国投资者撤出对加拿大关键矿物公司的投资。

以此次角逐竞拍的盛新锂能为例,公司当日晚间公告,全资孙公司盛泽国际收到加拿大创新、科技和经济发展部的有关通知:盛泽国际应在通知签发之日起 90 日内放弃投资,包括其在投资项下的权利,并必须直接或间接停止为促进投资而进行的所有商业活动。 今年 1-4 月,盛泽国际认购 Lithium Chile Inc. ( 智利锂业,加拿大多伦多交易所上市公司 ) 非公开发行的股份,目前持有后者 19.35% 股权。

而在今年年初,比亚迪在智利矿业部门发起的 40 万吨锂招标中成功中标 8 万吨,但该项目随后因环保问题被叫停。

有锂业上市公司高管向钛媒体 APP 直言," 随着各国对锂等战略资源的重视,国际关系愈加复杂,以及国内新能源车和动力电池产业体量壮大,各个国家对资源的重视程度肯定会越来越高,国内企业想要在国际上去拿矿,风险性肯定是更高了。" 但其也表示,公司还是继续会在国际国内寻找优质锂资源,有投资价值的都会关注。

日前流传出的一份券商电话会内容显示,该团队已和其他中国 / 海外头部锂矿企业交叉确认,未来中资企业将不再能在加拿大 / 美国获得任何锂矿资源或收购任何在两地锂矿上市公司,对澳大利亚锂矿企业最多收购 10% 股份。

事实上,全球锂资源其实很丰富,供给主要分为盐湖、硬岩性锂矿及锂黏土矿等。但但高品位优质锂矿和低镁锂比盐湖卤水资源稀缺,且全球锂资源分布不均,导致锂资源总量和实际可探资源量、即期产能间存在极大差异。其中,73% 的锂资源分布在北美洲和南美洲,中国仅占 7.1% 的份额。在国内,青海、西藏和四川锂资源储量占国内锂资源储量的绝大部分,此次被争夺的斯诺威的锂矿就位于川西。

许勇其告诉钛媒体 APP,全球抢矿风险加大的背景下,要解决锂资源供需矛盾还可以通过几种方式:一是不断创新盐湖提锂技术,因为国内盐湖资源丰富,且比矿石锂品位高,资源分布集中;二是要发挥国内锂辉石矿的资源优势,探索规模化开发的路径。

天齐锂业中报中也提到," 四川省西部地区是国内锂辉石资源聚集地,加速四川锂资源开发利用对于保障国内锂资源安全稳定供应将发挥巨大的作用。"(本文首发钛媒体 APP,作者|苏启桃)

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