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海外最大中国股票基金大幅加仓茅台!高端及次高端白酒获机构看好,受益上市公司有这些

财联社 10 月 5 日讯(编辑 笠晨)晨星数据显示,海外最大中国股票基金安联神州 A 股基金 8 月较大手笔地加仓了贵州茅台,加仓幅度 23.26%。贵州茅台重回第一大重仓股位置。截至 8 月底,基金前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中信证券、东方财富、隆基绿能、立讯精密等。

数据显示,9 月 30 日,北向资金净卖出 13.01 亿元,贵州茅台净买入额居首,金额为 4.41 亿元。值得注意的是,9 月 26 日— 9 月 30 日,外资连续 5 日净买入贵州茅台

头豹研究院在 9 月 27 日发布的研报中表示,根据价格发布,中国的白酒产品可分为高端白酒、次高端白酒、中端白酒与大众白酒四类。

对于酿酒板块,机构仍然重点推荐高端以及次高端白酒。华安证券表示,高端白酒目前回款、发货进度平稳,库存整体良性,动销刚需有保证,因此确定性机会仍强,预计全年业绩无需担忧。

中金公司王文丹等人在 9 月 28 日发布的研报中表示,近年来次高端价位空间持续上移和拓宽,目前进入市场深化运营的新阶段。分析师认为随着消费场景修复,次高端白酒有望迎来恢复性增长。

头豹研究院分析认为,中国高端酒行业整体呈现上升趋势,随着中国高净值人群的增加以及消费升级趋势的加强,中国高端白酒市场将保持较快的增长水平,预计到 2026 年市场规模将达到 3318 亿元人民币

2021 年,茅台、五粮液及泸州老窖合计已占据高端白酒 95% 的市场份额,行业格局稳定。除茅台、五粮液及泸州老窖外,青花郎、酒鬼内参、国台龙酒、洋河 M9 等部分高端白酒单品在高端白酒的市场份额占比合计不 5%,规模有限。

中金公司认为,在经历了 5 年的快速扩容后,次高端的消费场景更加均衡,抗风险能力更强,预计未来次高端价位竞争将更加依赖机制灵活和模式创新。分析师预计 2021-25 年次高端价位收入 CAGR 约为 16%,2025 年规模或将达到 1800 亿元,其中销量 CAGR 约为 12%,2025 年销量将超过 20 万吨,次高端预计仍将是白酒行业增速最快的价位

次高端是白酒行业中活力领先的价位。根据产品发展阶段特点,王文丹将次高端白酒品牌分为三类,第一类为全国性次高端品牌:销售渠道分布全国,一般省外收入大于省内,具有全国化或跨区域的品牌基础,包括剑南春、水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、洋河股份。

第二类为地产次高端品牌:以产地为基地市场,省内市占率远高于省外,并随公司发展逐步向外板块化扩张,包括古井贡酒、今世缘、口子窖等。第三类为酱酒次高端品牌:主力产品处于次高端价位的酱香型白酒品牌,包括习酒、国台、金沙、茅台系列酒等。" 酱酒热 " 源于 2018 年,受益于茅台对酱香品类的引领,经过多年发展,目前酱酒已成为次高端的重要参与者之一。

过去 5 年次高端增长主要由 " 价位需求扩容 + 渠道扩张 " 驱动,未来需强化市场精细运作。水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、洋河股份 2021 年终端网店数量分别为三万家以上、三万家以上、近 2 万家、105 万家、200 万家。

广发证券王永锋在 9 月 8 日发布的研报中表示,首推格局最为确定的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖,其次推荐全国化进程有望重启的次高端山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业,以及产品结构持续升级、收入业绩稳健增长的区域次高端洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒。

但是,消费终端的变化,也冲击酒企的商业模式和渠道的经营习惯。山东花冠酒的一名代理商向财联社记者道出其中苦水:" 以前厂商在旺季提价,主要就是因为渠道商的囤货需求,现在受多种因素影响,节庆假日需求的不确定性越来越大,大家的囤货欲望都在衰退,产业的共识就是保持现金流的流动。"

济南当地一综合酒水经销商也向记者反映:" 今年订货量明显是比往年少了,销量比较好的几个酒,不仅没提价,酒企还搭配了品鉴酒当赠品,差不多两箱送一瓶这样的力度。"

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