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三折人生 09-26

上调!一口气搞懂外汇风险准备金率又是个啥?

央行发布公告,

决定自 2022 年 9 月 28 日起,将远期售汇业务外汇风险准备金率从 0% 上调至 20%。

又是一头雾水对不对?

我们首先解释下什么是远期售汇

该业务是针对企业,不针对个人

假设一家外贸企业,

在 3 个月后需要用 1 亿美元支付货款。

此时企业手头没有美元,

所以可以选择在 3 个月后用人民币美元来支付货款,

企业担心未来汇率波动

但又不想现在就购入美元,

怎么办?

远期售汇业务就是银行企业提前约定,在未来某个时间,银行按照约定价格卖出外汇给企业。

这时候,企业就相当于提前锁定汇率,不用再担心汇率的波动。

远期售汇业务就是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。

当然不是。

实际上,远期售汇的汇率并不是银行对未来汇率走势的预测,而是经过计算得出来的。

我们举个简单的例子,

银行不会做亏本生意,那这个远期汇率 7.0000 是如何定出来的呢?

其实,银行手头也没这么多美元,为了 3 个月后能有 1 亿美元借给企业,需要现在购入美元。

然而,银行自己又没这么多人民币去买美元,

别急嘛,

首先,银行从市场上借入 6.9 亿元人民币,期限 3 个月。

因为是借的钱,自然要支付利息,假设按照人民币拆借利率3 个月以后连本带息还款 7 亿元人民币。

银行现在手里有了 6.9 亿元人民币,按照美元的即期汇率,在市场上立即卖掉这些人民币,换来 9900 万美元。

银行现在手里有美元了,但不会只把美元放在口袋里,

而是选择把这些美元贷出去赚取利息,期限也是 3 个月。

假设按照美元拆借利率,这 9900 万美元 3 个月后可以获得本息 1 亿美元。

3 个月后,

银行拿回贷出去的本息共计 1 亿美元,这样就有美元可以卖给那家外贸企业。

外贸企业则按照当时约定的远期售汇汇率支付 7 亿元人民币给银行,

银行又用这 7 亿元归还了自己的借款。

你看,通过预定的 7.0000 的远期售汇汇率,交易就这样顺利完成了。

银行基本就是按照这个制定远期售汇汇率。

我们能看到,远期售汇的汇率是银行参考人民币拆借利率美元拆借利率即期汇率推算出来的。

当然,银行实际操作和上述过程是有区别的,也更复杂。

别急嘛,

通过上面例子,我们已经知道,银行跟企业做了远期售汇约定后,为了对冲风险,就会在市场上买入即期美元

但远期售汇的业务做得越多,买入即期美元也越多。供需一旦不平衡,物以稀为 " 贵 ",美元相对人民币就容易升值,人民币就会贬值

所以远期售汇会影响即期汇率

为了抑制外汇市场的过度波动,央行推出了外汇风险准备金制度。

简单的说,外汇风险准备金就是银行在办理代客远期售汇业务的时候,需要交一部分钱给央行

外汇风险准备金等于签约额的 20%,是为了让银行应对未来可能出现的风险而计提的准备金。

由于占用资金,支付准备金也相当于增加了银行的业务成本

但最终银行会将这部分业务成本转嫁给企业。

由于成本上升,就降低了企业远期购汇的积极性,继而银行远期售汇业务量也减少了,最终促进人民币汇率稳定。

可见,当汇率贬值幅度或者贬值预期较大的时候,央行可以选择调高外汇风险准备金率;

反之,当汇率升值幅度或者升值预期较大的时候,央行可以选择调低外汇风险准备金率。

本次央行调高外汇风险准备金,可以缓解近期人民币贬值压力,从而稳定市场预期。

总之,人民币汇率合理均衡才是我们的主要目标。

好了,

今天就说到这吧。

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