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财联社 09-26

全球股债汇哀嚎遍野之际,美联储还要“赶尽杀绝”?

财联社 9 月 26 日讯(编辑 潇湘)随着各国央行在刚刚过去的 " 超级央行周 " 内纷纷激进加息,全球股债汇市场上的众多标的资产遭遇了前所未有的抛售行情。

而眼下,这一切很可能还没有结束——多达逾 20 场美联储官员的公开演讲和媒体采访本周将 " 密集轰炸 ",全球市场上的投资者或将遭遇新一轮的冲击波 ……

全球股债汇市场哀嚎遍野

本周将是 9 月以及三季度行情的最后一周,而各类资产本季度遭遇的大溃败行情,似乎也大有愈演愈烈的态势。

在债券市场上,美国国债上周加速下跌,多个期限的债券收益率均达到了过去逾十年来的最高水平,尤其是在英国国债大跌导致其 5 年期收益率一天内上涨超过 50 个基点之后,多国债市彻底遭遇了大崩盘。这已经是数十年来最糟糕的债券熊市,因各国央行誓言将继续加息抗通胀。

行情数据显示,2 年期和 3 年期美债收益率上周五均自 2007 年以来首次突破 4.25%,盘中涨幅一度超过 14 个基点,到尾盘依然保持大约一半的涨幅。根据业内的统计,美国 2 年期国债收益率目前已经连续 12 天上涨,为 1976 年以来最长的连涨周期。

当然,美债上周遭遇的抛售相比于英债的史诗级崩盘而言,还只能算是 " 小巫见大巫 ":在新任特拉斯政府宣布大规模减税后,英国 5 年期国债收益率一度上涨 57 个基点,英国 10 年期国债收益率也一度升高 35 个基点,至 3.85% 附近,为 2014 年以来首次高于美国 10 年期国债收益率。

美国银行策略分析师 Michael Hartnett 上周末充满警告意味地表示,全球史上第三次债券熊市就要来了,在他看来,当前的形势可能比前两次还要糟糕(第一次债券熊市为 1899-1920 年,第二次为 1946-1981 年)。在高通胀、央行激进加息和财政赤字的共同推动下,英德法等经济体的 10 年期国债收益率收益率都在以上世纪 90 年代以来最快的速度上升。

三菱日联美国利率策略主管 George Goncalves 也表示," 这就是我们今年一直在看的一个故事——全球利率正在失去锚定。 ( 利率 ) 之前在太低水平太久了,所以过冲是可以预料的。这就如一个钟摆。"

与此同时,债券市场所面临的史诗级动荡,也同样在外汇和股票市场上掀起着狂风骤雨。

随着美元向创纪录高位迈进的脚步势不可挡,欧元和英镑上周五均触及了数十年来的最低点,尤其是英镑,盘中一度重挫逾 3%,刷新了 37 年来的最低水平。尽管少数几个国家,包括日本和印度已进入外汇市场捍卫本币汇率,但最终很可能仍将被证明是徒劳,因为即使拥有庞大外汇存底的国家,也难以与市场力量抗衡。

纽约梅隆银行高级外汇策略师 Geoffrey Yu 表示," 就利率而言,上周没有哪个央行比美联储更胜一筹。现在有很多事情发生,但最终,谁是最鹰派的央行?美联储。"

在股市方面,全球货币紧缩和增长放缓的新迹象也继续震慑着股市投资者。道指上周五下跌 486.27 点,跌幅 1.6%,至 29,590.41 点,为 2020 年 11 月以来的最低收盘位。标普 500 指数下跌 64.76 点,跌幅 1.7%,至 3,693.23 点。纳指下跌 198.88 点,跌幅 1.8%,至 10,867.93 点。这三大股指目前均已连续第二周暴跌。

期权市场的数据显示,上周五有超过 3300 万份美股看跌期权交易,这是自 1992 年有记录以来最繁忙的一个交易日。Gateway Investment Advisors 首席投资策略师 Dave Jilek 表示," 投资者已经意识到,在通胀这么高的情况下,美联储在政策上受到高度制约,他们不能再指望美国央行来管理资产价格波动的风险,而是需要自己采取更多直接行动。"

美联储本周还将 " 赶尽杀绝 "?

在美联储上周明确表示将为抑制通胀而继续大幅加息的意愿后,市场参与者对这一全球最大经济体能够避免经济衰退的希望几乎被彻底浇灭,交易员们也开始认真考虑起了,未来六个月联邦基金利率可能达到曾几何时令人难以想象的 5% 的可能性 ……

目前,市场隐含的利率预期显示,联邦基金利率将在明年 3 月至 5 月期间达到 4.75% 左右的峰值,高于本月早些时候预期的约 4%。

值得一提的是,随着美联储 " 噤声期 " 的结束,本周将有十余位美联储高官参加多达约 20 场的公开演讲和媒体采访等活动,美联储官员如此频繁地亮相,在历史上可谓极为罕见。

其中,尤为值得投资者关注的是,美联储主席鲍威尔将在本周二和周三先后两次登场,加上上周的两次露面,鲍威尔在短短两周时间里将不同寻常地发表总计四场讲话。此外,美联储二把手布雷纳德和三把手威廉姆斯也将在当地时间周五先后登场。

德意志银行经济学家 Brett Ryan 就提醒投资者称,包含美联储一二把手在内,19 个美联储官员中至少 12 个将于未来一周发声,几乎所有表态都可能涉及经济前景和货币政策。

分析人士表示,鉴于这些美联储官员上周在利率点阵图中所流露出的鹰派立场,他们是否会在最新的讲话中也贯彻这一利率指引基调,很可能将进一步左右金融市场的交投情绪。

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