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说财猫 08-08

卖房每天亏近五千万!富力实情曝光,财报终于发出

富力经审计的财报,终于还是死出来了。

就在今天早上,富力终于发布了 2021 年经审核财报。

是的,别人已经在发今年上半年的半年报,富力却还在发去年的财报。

那么问题来了,究竟是一份怎样神奇的财报,需要历经核数师辞任、三度延发以及四个多月的等待,才能死出来?

这份财报,又与富力 3 月底发布的未经审核财报,存在哪些不同?

别着急,先关注,我们展开说。

从亏83亿到亏164亿 富力财报大变脸

对于富力的股民来说,这大概是悲喜交加的一天。

喜的是,历经四个多月的等待,他们等来了一份实打实的企业财报。

悲的却是,等来的是一个噩耗,原本的大亏变成了巨亏。

透视富力的这一份财报,最大的爆点莫过于:

富力 2021 年的净利润,从原来的亏损 87.38 亿,变成了亏损 163.53 亿,足足多亏了超 76 亿;而 2020 年,这个数据还是盈利 91.46 亿。

说财猫摄

亏损 163.5 亿是什么概念?

猫姐查了一下,富力 2021 年的全年营收是 762 亿,算下来每天的营业额大概是两个亿,但每天一打开门做生意,公司就要亏掉 4480 万。

同时,截至今日收市,富力的市值已经跌剩不到 54 亿,总股本 37.52 亿股,相当于股东每持有一手,就要亏 439 元。

2021 年亏损 163.5 亿,在一众房企中又是个什么水平?

猫姐又查了一下,67 家上市房企中,富力亏损排在第二位,比第三名的蓝光发展的 149 亿,还多亏了 14 个亿。

当然,跟亏损最严重的华夏幸福还是没法比,2021 年,华夏幸福巨亏 398 亿。

但,但倒数第二,也不是什么更光彩的事。同时华夏幸福主打的是产业园区,投资巨大。而富力虽然也有一部分投资物业,但营收主要还是靠卖房子。

卖房子都能亏这么多,这到底是怎么回事?

还是要从财报中找答案。

猫姐仔细对比了富力 3 月 31 日公布的未经审核财报和 8 月 7 日公布的经审核财报,几项大的变化如下:

销售成本,从 714.38 亿变成了 783.98 亿元,增加了近 70 亿,直接超过了富力的营收,导致富力毛利都是负值。

其他收益净额,从 20.49 亿变成了 2.68 亿,少了近 18 亿;

金融及合同资产减值亏损净额,从 21.90 亿变成了 1.47 亿,少了超 20 个亿。

是不是有点傻眼,这前后的差距,有点太大了!

不难看出,富力之所以从亏 87.38 亿,变成了亏 163.53 亿,主要是由于销售成本的大幅增加所导致。

而富力的销售成本之所以进一步增加,是因为公司进一步增加了存货减值拨备,从原来的 60.64 亿,变成了 129.86 亿,足足多了近 70 个亿。

看到这里,猫姐只能感慨,存货贬值的速度,4 个多月就又少了 70 亿,砖头不值钱的速度变这么快吗?

说好的 80 亿借款润了,债务违约近 300 亿

除了净利润的大变脸以外,令股民感到不开心的,还包括:

富力的两位创始人,李思廉和张力,去年 9 月份说好要借给上市公司的 80 亿港元股东借款,财报里面好像找不到了。

图源富力官网,左:李思廉,右:张力

根据财报:

截至 2021 年底,富力应付由本公司主要股东共同控制实体款项为:21.77 亿元,比 2020 年底的 73.06 亿,少了超过 50 亿。

应付主要股东款项:0.42 亿元,比 2020 年底的 26.16 亿,也少了超过 25 亿。

而富力应收由本公司主要股东共同控制实体款项为:0 亿元。

不管是上市公司欠大股东的,还是大股东欠上市公司的,80 亿港元的数额,显然都对不上。

说好的大股东借款,大概率是在 2021 年底之前,又润了 ~

甚至,在债务违约的同时,富力还还掉了超过 75 亿的股东借款。

股民:说好的同富贵共患难?!怎么最后你富贵了,我患难了?!

更恐怖的是,尽管延期了三次才最终发出,这依然不是一份完全经审核的财报,而是一份经审核的「非标准报告」。

什么意思?!

核数师对于这份财报,大部分认同,但小部分仍持有「保留意见」。

具体来说,主要是两个方面:

一个是递延所得税的有 1.61 亿的抵免,富力解释不清楚;

另一个是核数师认为,富力存在与持续经营的重大不确定性。

核数师给富力算了一笔账:

截至 2021 年底,富力包括银行借款、境内债券、优先票据及其他借款(包括在预提费用及其他应付款者)总额为 1372 亿,其中 700 亿将于未来十二个月内到期偿还。

然而,富力仅有现金总额(包括受限制现金)211 亿。

700-211,资金缺口接近 500 亿。

此外,截至 2021 年底,富力无法按预定还款日期偿还的银行及其他借款,为 70 亿元;

于 2021 年 12 月 31 日之后到财报获批当日,富力无法偿还的若干银行及其他借款为 100.29 亿元。

因此,富力本金总额为 299 亿元的银行及其他借款已违约或交叉违约。

说财猫摄

当然也有好消息!

一个月前,两位老板李思廉、张力和投资人做了个交易:把境外存续的 10 只债券打包,一起做展期。

整个展期规模高达约 50 亿美元,约合人民币 333 亿元,应该是截至目前,中国乃至亚洲房企规模最大的一次债务展期。

据悉,此次展期 10 笔境外美元债涵盖了公司所有中长期境外美元债,将整体展期 3-4 年不等。

当时看到这个消息,猫姐的第一个感觉是:

这么庞大的债务规模也能成功展期,富力的两位老板,李思廉和张力,还是有点东西。

现在来看,富力的年报,也有点东西。

但要解决近 500 亿的资金缺口,除了有点东西以外,富力可能也得拿出点东西才行。

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