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券商中国 07-06

面临崩溃!全球最大对冲基金疯狂做空,电力巨头暴跌,俄罗斯即将关闭北溪管道

7 月 11 日起,俄罗斯将全面关闭北溪管道。由此带来的欧洲天然气供应短缺,恐使得欧洲工业经济面临崩溃。

全球最大对冲基金桥水基金在 6 月中下旬的短短一周里,对欧洲公司的做空押注几乎翻番,达到 105 亿美元。数据显示,MSCI 欧洲指数今年年初至今,跌幅已经达到了 22%,德国 DAS 指数跌幅 20%,法国 CAC40 指数跌幅 17.7%。

其中,德国电力巨头、德国最大的俄罗斯天然气买家 Uniper 公司,自今年年初以来,Uniper 股价已下跌了 66%。据彭博报道,德国政府批准法案,允许对能源公司进行救助;能源巨头 Uniper 将成为第一家获得政府支持的公司。

在 " 断气 " 的预期下,欧洲天然气价格和电力价格再次暴涨,逼近历史新高。其中,7 月 4 日,欧洲天然气基准——荷兰 TTF 天然气 8 月合约盘中暴涨超 12%,逼近 170 欧元 / 兆瓦时。而欧洲电力交易所现货一度突破 400 欧元 / 兆瓦时,刷新历史高点。

德国工会领导人 Yasmin Fahimi 警告称," 德国工业恐因俄气减少,面临崩溃。" 由于天然气供应瓶颈,包括铝、玻璃、化学工业在内的整个工业行业都处于永久性崩溃的危险中。

进一步押注欧洲崩溃,桥水做空资金几乎翻番

全球最大对冲基金桥水基金正在加大对于欧洲公司的做空力度,在 6 月中下旬的短短一周里,这家资产管理规模约 1500 亿美元的对冲基金公司对欧洲公司的做空押注几乎翻番,达到 105 亿美元,对欧洲股市的看空程度达到两年来之最。

" 俄罗斯正在这场由俄乌冲突引发的与北约阵营的较量中获胜!" 桥水基金的创始人达利欧 ( Ray Dalio ) ,7 月 4 日周一在社交媒体上发帖警告称,关于俄罗斯是否会 " 赢或输 " 的问题上,俄方胜利条件是指:①控制乌克兰东部;②俄罗斯经济状况不会出现不可容忍的下滑;③政局稳定并能继续留在世界舞台上 ( 例如参加 G20 会议 ) 。

达利欧认为,到目前为止,看起来俄罗斯正在获胜,尽管 " 输得更少 " 可能是更为精确的形容词,因为俄罗斯的地位也受到了这场军事冲突的严重损害。但由于乌克兰遭受的破坏比俄罗斯严重得多,而且乌克兰或那些愿意花钱为其重建的国家将付出更为高昂的经济代价,所以这场冲突看起来对北约国家代价更高,因此相对来说俄罗斯也在取得胜利。

达利欧还表示," 眼下似乎很少有国家联合起来强烈反对俄罗斯,支持北约国家,而且由于战争的成本相对较高,北约国家内部对战争的支持正在减弱。此外,美国实施大规模二级制裁的可能性看起来也不大,因为这样做的成本非常高。"

在美国独立日这个特殊的纪念日,达利欧还对美国当前的政治分裂局面再度表达了担忧。达利欧指出,随着右翼民粹主义者和左翼民粹主义者之间的冲突越来越多,越来越多的人倾向于为他们想要的东西和他们认为正确的东西而斗争,而不是通过我们的开国元勋们设计的共识和妥协体系来运作。达利欧暗示,如果乌克兰冲突可以作为一个指引,世界秩序并没有变得更好。

德国电力巨头股价暴跌 66%

做空欧洲已经大赚特赚了。数据显示,MSCI 欧洲指数今年年初至今,跌幅已经达到了 22%,德国 DAS 指数跌幅 20%,法国 CAC40 指数跌幅 17.7%。

其中,由于俄罗斯天然气供应短缺,德国电力巨头、德国最大的俄罗斯天然气买家 Uniper 公司,自今年年初以来,股价已下跌了 66%,达到 2017 年 3 月 6 日以来的最低点。据彭博报道,德国政府批准法案,允许对能源公司进行救助;能源巨头 Uniper 将成为第一家获得政府支持的公司。

目前,俄罗斯已经将通过北溪管道运输的天然气削减了 60%,该管道计划在本月全面关闭管道以进行维护。德国对北溪管道是否会在那之后恢复输气表示怀疑。北溪天然气管道公司日前发布通告说,7 月 11 日至 21 日将暂时关闭公司负责运营的 " 北溪 -1" 两条天然气管道支线,进行常规维护。

7 月 5 日,德国第二大城市汉堡考虑限制热水用量。汉堡市议会环境议员科斯坦(Jen Kerstan)表示,政府可能在特定时段限制热水,因为当地正处 " 严重天然气短缺 "。此前两天,德国经济部长哈贝克提出,要求德国人减少了淋浴时间,淋浴时间不要超过五分钟。德国人家里不要装空调,选择早出晚归等。

在 " 断气 " 的预期下,欧洲天然气价格和电力价格再次暴涨,逼近历史新高。7 月 4 日,欧洲天然气价格升至今年 3 月以来新高,欧洲天然气基准——荷兰 TTF 天然气 8 月合约盘中暴涨超 12%,逼近 170 欧元 / 兆瓦时;ICE 英国天然气合约盘中上涨 21%,一度突破 292 便士 / 立方米。

与此同时,欧洲电力交易所现货一度突破 400 欧元 / 兆瓦时,德国一年期电价报 322.50 欧元 / 兆瓦时,上涨 9.9%,略低于历史峰值 328 欧元,而法国电价期货报 390.80 欧元 / 兆瓦时,上涨 7.2%,与年初创下的 393 欧元纪录相距不远。

这无疑让欧洲的天然气供应形势雪上加霜。受天然气、原油等能源价格上涨影响,近期欧洲经济活动扩张有所放缓。能源投入成本飙升正在侵蚀企业利润率并打压消费需求,最新公布的 6 月欧洲制造业、服务业采购经理人指数(PMI)都出现了回落。

欧洲工业经济面临崩溃

" 德国工业恐因俄气减少,面临崩溃。" 德国工会领导人 Yasmin Fahimi 则警告称,由于天然气供应瓶颈,包括铝、玻璃、化学工业在内的整个工业行业都处于永久性崩溃的危险中。能源危机已经将通胀推向历史新高,这场危机可能会导致社会和就业市场动荡,使德国深陷经济衰退之中。

根据德国联邦统计局(Destatis)7 月 4 日公布的数据,德国这个传统制造业强国在 5 月份出现了 10 亿欧元(约合 69.79 亿元人民币)的逆差,这是德国自 1991 年以来,首次出现贸易逆差。

特斯拉在德国柏林附近的工厂将从 7 月 11 日起停工两周。上个月,特斯拉柏林工厂至少在一周内生产了 1000 辆 Model Y。特斯拉首席执行官马斯克于 5 月 31 日曾表示:" 柏林和奥斯汀现在正在损失数十亿美元,因为成本巨大,而且几乎没有任何产出。让柏林和奥斯汀运转起来,并让上海完全恢复运转,是我们重点关注的事情。"

7 月 5 日, 野村控股预计,未来 12 个月,由于货币政策收紧、生活成本上升,许多主要经济体将进入衰退,推动全球经济同步增长放缓。野村证券 ( Nomura ) 分析师 RobSubbaraman 和 SiYingToh 在一份研究报告中表示,他们预计欧元区、英国、日本、韩国、澳大利亚和加拿大将与美国一样陷入衰退。

这份分析报告认为,在 2023 年降息之前,各国央行为了寻求恢复在通胀问题上的信誉,可能会选择过度收紧,即使这意味着牺牲经济增长。经济衰退的程度将因国而异。野村证券预计,如果俄罗斯完全切断对欧洲的天然气供应,欧洲的经济衰退可能会更严重。

责编:战术恒

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