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爆买 6 个交易日,“聪明钱”为何忽然出逃?后市还应盯住北向资金这张“明牌”

财联社 7 月 5 日讯(记者 吴昊)连续爆买 6 个交易日的北向资金,在 7 月 5 日呈现高开低走,在早盘一度净买入 20 亿元之后,全天转为净卖出 13 亿元。当日 A 股市场三大股指亦集体收跌,其中深证成指以 0.41% 的跌幅领跌。

今年以来外资和 A 股行情相关性有所提升。尤其是 4 月 27 日 A 股市场上涨以来,北向资金一改 3 月份的大幅出逃,转而切换为 " 买卖买 " 模式积极涌入,截至 7 月 5 日,区间内净流入额已超 1000 亿元。

按月度情况看,6 月份北向资金以 730 亿元的净流入规模创下年内的月度新高,仅次于 2021 年 12 月,为近一年来次新高。

WIND 显示,截至 7 月 4 日,当前北向资金累计持有 A 股总市值达 2.56 万亿元,占流通 A 股市值约 3.6%;持股市值排名前五的行业依次为电气设备、食品饮料、医药生物、银行、家用电器,这五大行业市值占北向资金在 A 股持股总市值的 54%。

尽管今日北向资金出逃,券商策略分析师普遍看好中长期内外资向国内市场的持续流入,并将其视为本轮市场上涨的主要增量资金来源之一。" 北向资金无疑是当前市场中的‘明牌’之一,在本轮反弹中起到了举足轻重的作用。" 华金证券提到,外资俨然已经把中国资产当成了避风港。

海通证券荀玉根团队认为,阶段性扰动不会改变海外资金投资 A 股的中长期趋势,全年视角下北上资金仍有望净流入 A 股市场。

市场上涨以来,北向资金逐月流入态势显著

7 月 5 日,北向资金结束了此前连续 6 个交易日的净流入,转为净卖出。WIND 显示,今日北向资金净卖出超 13 亿元,其中沪股通净卖出 3.8 亿元,深股通净卖出 9.7 亿元。不过在今早开盘时分,北向资金也曾一度呈现净流入超 20 亿元。

今日 A 股市场全天行情也呈现高开低走。截至 7 月 5 日收盘,沪深三大股指集体收跌,其中上证指数跌 0.04%,深证成指跌 0.41%,创业板指跌 0.34%。两市成交额约 1.17 万亿元,已连续 9 个交易日破万亿,较上一交易日实现增量约 500 亿元。

不过回看 6 月以来北向资金的总体情况,仍见明显的流入态势。截至 7 月 5 日,22 个交易日内北向资金累计净流入近 761 亿元,仅 6 个交易日出现净流出。

回顾上半年各月度情况,北向资金成交净买入额在前三个月份呈现明显的逐月下跌,1-3 月净买入额依次为 168 亿元、40 亿元、-451 亿元。其中 3 月也是北向资金在上半年唯一一个呈现净流出的月份,451 亿元的净流出额已接近 2020 年 3 月水平。

不过 4 月以来,北向资金净流入额开始由负转正,并逐月上涨。尤其是 4 月 27 日以来,随着 A 股市场上涨,北向资金也保持积极涌入。截至 7 月 5 日,区间内上证指数涨 18%、深证成指涨 27%、创业板指涨 31%,同期北向资金累计净流入 1009 亿元。

其中 6 月份也是北向资金大幅返场的一个月。当月北向资金净买入 730 亿元,创下年内月度峰值,且显著领先 5 月净买入 169 亿元的次新高。

6 月份内北向资金净流入最多的一天是在 6 月 8 日,当天北向资金净买入 58 亿元。而当周(6 月 6-10 日)也是北向资金在 6 月份净流入的新高,周内累计净买入 368 亿元,创下上半年周度峰值纪录。月内除 6 月 20-24 日的一周外,北向资金在其余 3 周均净流入超百亿。

招商证券研究咨询部策略组合首席罗果认为,外资近期大额买入,主要与我国疫情得到控制,经济逐步恢复,海外资金对中国资产信心增强有关,国务院不断推出的稳增长政策皆有利于北向资金对国内资本市场的风险偏好改善。

电气设备、食品饮料等最受外资看好

券商策略人士谈到,外资在市场资金中占有重要位置,外资主要包括陆股通(沪股通、深股通)、QFII、RQFII 等,其中陆股通占到外资近 90% 规模。

WIND 显示,截至 7 月 4 日,北向资金共持有个股 1527 只,累计持有 A 股总市值达 2.56 万亿元,占流通 A 股市值约 3.6%。其中,市值前 50 和前 100 的个股持有市值占比分别为 49% 和 61%,相较此前在持仓集中度方面未有明显变化。

" 市场资金面的变动往往带来 A 股估值的波动,所以跟踪市场资金面的变化对投资者具有重要意义。" 罗果表示。

据 WIND 统计,截至 7 月 4 日,当前北向资金持股市值排名前五的行业依次为电气设备、食品饮料、医药生物、银行、家用电器。这五大行业市值占北向资金在 A 股持股总市值的 53.75%。其中,持股市值排名前三的电气设备、食品饮料、医药生物分别占到持股总市值的 17.01%、14.48% 和 8.44%。

此外,持股市值排名前十的行业还包括电子、非银金融、机械设备、基础化工、计算机。前十行业对应的持股总市值占到北向资金在 A 股持股总市值的 73.14%。

而目前北向资金在纺织服装、环保、社会服务、通信、美容护理、国防军工、钢铁、轻工制造等行业的持股市值均不足其持股总市值的 1%。

截至 7 月 4 日,年初至今,北向资金在 13 个行业中持股市值下降,15 个行业持股市值上升。其中电气设备、食品饮料、采掘、化工、公用事业、有色金属的持股市值增长均超过百亿,尤其是电器设备、视频饮料等行业,持股市值分别较年初增加 412 亿元、222 亿元。

电子、计算机、非银金融、家用电器等 4 个行业的持股市值则均减少超过百亿。其中电子的持股市值较年初减少 426 亿元,计算机则减少 209 亿元,非银金融与家用电器的持股市值分别减少 117 亿元、106 亿元。

成反弹重要推力,北向资金是一张 " 明牌 "

在分析师看来,当前 A 股走出独立行情,北向资金作为重要的增量资金,其作用不容忽视。尤其是 " 交易型 " 外资保持着较高的活跃度,在目标个股回调时高抛低吸并不鲜见;但另一面," 配置型 " 外资的持股则相对保持稳定,不过加仓节奏虽较前几年有所放缓,却依然保持小幅稳步流入的态势。

海通策略团队表示,本轮上涨主要增量资金来自北上资金和杠杆资金。从目前已披露的资金数据来看,本轮市场上涨中最明显的增量资金来源于北上资金。今年北上资金净流出主要源自 3 月俄乌冲突的影响,但阶段性扰动不会改变海外资金投资 A 股的中长期趋势,全年视角下北上资金仍有望净流入 A 股市场。

华金证券认为,北向资金无疑是当前市场中的 " 明牌 " 之一,在本轮反弹中起到了举足轻重的作用。A 股近期的 " 独立行情 " 主要来自于两方面原因:

一是 A 股近期赚钱效应良好,整体向上的趋势吸引了场外资金加速入场,尤其是踏空资金回补仓位显得较为积极,就连风头浪尖上的但斌掌管的私募基金 " 东方港湾 " 的净值曲线都恢复了 " 心跳 ";另一方面,在美联储加息且美元指数新高之际,外资非但没有回流,却依然维持着超强的净流入趋势,加仓迅猛,俨然已经把中国资产当成了避风港。

华金证券表示,在接下来的行情中,可借鉴北向资金的思路。除了继续关注趋势良好的新能源主线以外,低位的价值蓝筹也理应重点跟踪关注,如消费、医药医疗、基建等。市场整体趋势良好,暂且还不是猜顶的时候,只是若上冲太急的话,则还得提防震荡,震荡洗盘或更利于后市。适当将部分仓位做高低切换也是不错的策略,重点关注低位价值蓝筹。

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