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钛媒体 07-05

四川国资“扫货” A 股频频踩雷,5 家亏损,2 家退市,川投信产浮亏 9.26 亿

四川国资抄底上市公司

四川国资抄底上市公司的行动还在继续。日前,鑫科材料(600255.SH)发布公告,控股股东霍尔果斯船山文化传媒有限公司与四川绵阳三台县国资下属公司四川融鑫弘梓科技有限公司签订股份转让意向协议,拟向后者转让上市公司控股权,这意味着,四川国资抄底行动或将再下一城。

实际上,2017 年下半年开始,四川国资委、成都国资委、泸州国资委等四川国资平台,先后控股、参股了多家上市公司,包括硅宝科技(300019.SZ)、新筑股份(002480.SZ)、鸿利智汇(300219.SZ)、海峡创新 ( 300300.SZ)、红日药业(300026.SZ)、中化岩土(002542.SZ)、莱茵体育( 000558.SZ)、清新环境(002573.SZ)、思美传媒(002712.SZ)、王府井(600859.SH)、蜀道装备( 300540.SZ)、川发龙蟒(002312.SZ),共 14 家。

扫货上市公司,与四川国资提出的到 2022 年底资产证券化率要达到 35% 的目标不无关系,与发达地区相比,四川国资的资产证券化率明显偏低,广州国资 2020 年资产证券化率已经达 80% 左右,深圳国资 2022 年市属国资资产证券化率的目标则设定在 60% 以上。

据钛媒体 APP 统计,四川国资抄底上述上市公司截至 2022 年 6 月 30 日已浮盈 49.49 亿(不含分红),其中,盛运环保(300090.SZ)、东方网力(300367.SZ)已退市。

" 抄底 "14 家上市公司浮盈49.49亿

据钛媒体 APP 统计,四川国资委持股 8 家上市公司,虽有两家公司退市,但综合浮盈 34.77 亿,赚得最多;成都国资委持股 4 家上市公司,综合浮盈 18.77 亿;泸州国资委持股两家上市公司,综合浮亏 5.09 亿,亏得最惨。

尽管整体浮盈 48.45 亿,但不少国资平台回报惨淡。四川国资旗下川投信产在 2019 年受让东方网力 7.48% 股份,转让金额 7.49 亿。此后川投信产又通过司法拍卖获得 5.02% 股份,成交价 2.2 亿,累计持股 12.51%。东方网力在 2022 年 6 月 30 日退市时,收盘价只有 0.29 元,以此计算,川投信产浮亏 9.26 亿。

四川国资投资的清新环境、思美传媒、新筑股份等公司表现同样惨淡。2019 年 4 月,四川国资旗下的四川省生态环保产业集团受让 25.31% 清新环境股份,转让总价 24.85 亿。一年后,又认购清新环境非公开发行的 3.22 亿股,累计持有 42.47% 股份,截至 2022 年 6 月 30 日浮亏 6.02 亿。

四川国资旗下的四川旅投 2019 年 8 月受让思美传媒 10.39% 股份,转让金额 4.81 亿。此后四川旅投又受让 7.22%、12.38% 思美传媒股份,总计 11.74 亿,合计拥有公司 29.99% 股权,截至 2022 年 6 月 30 日已浮亏 9.05 亿。

四川发展在 2018 年曾受让新筑股份15.95%,后又认购公司非公开发行股票 1.22 亿股,累计持股 29.50%,截至 2022 年 6 月 30 日浮亏 1.49 亿。

泸州国资更是两战皆输,2018 年,旗下金舵投资受让鸿利智汇7.01% 股份,转让金额 5.98 亿。此后,金舵投资多次增持股权至 30.08%,累计持有公司 2.13 亿股,截至 2022 年 6 月 30 日浮亏 4.42 亿。

2018 年 11 月 23 日,同是泸州国资旗下的四川璞信受让海峡创新 0.34 亿股,占总股本 5.01%。截止 4 月 14 日收盘,海峡创新股价为 8.25 元。锁定期满后,2019 年 7 月 1 日,璞信公司通过大宗交易减持股份至 4.98%。此后,璞信公司分批择机陆续减持,2019 年 12 月 31 日剩余约 600 万股,2020 年 1 月 7 日减持完毕。四川璞信相关人士表示," 该项目投资的综合收益率为年化 10% 左右。" 由此可知,其盈利约为 3660 万。

成都国资则有赚有亏,2018 年 11 月,旗下兴城集团受让红日药业16.2% 的股份,后累计增持公司股份 1.8 亿股,增持金额 6.12 亿,累计持股 22.22%,截至 2022 年 6 月 30 日浮盈 26.64 亿。2019 年 3 月,成都国资旗下的成都体投耗资 13.26 亿获得莱茵体育 29.9% 股份。2022 年 2 月 9 日晚间,莱茵体育发布公告称,成都体投拟减持公司股份不超过 1211.87 万股,但截至 6 月仍未减持,截至 2022 年 6 月 30 日已浮亏 2.04 亿。

也有国资成功 " 避雷 ",四川能投于 2018 年 5 月拟受让盛运环保 13.69% 股份,后股权并购终止,2020 年 8 月 25 日,盛运环保退市。

还有部分公司市场表现良好,2018 年,四川发展子公司国弘现代受让硅宝科技17.80% 股份,转让总价 5.77 亿元,后四川发展将国弘现代所持股份无偿转给另一子公司引领资本。2021 年 12 月 16 日,引领资本减持股份至 14.31%,截至 2022 年 6 月 30 日浮盈 7.37 亿。

成都产业资本控股集团 2019 年增持王府井股权至 5%,2020 年 5 月增持至 5.02%,后减持股份至 3.18%。2019 年 12 月至 2022 年 6 月 30 日,成都产业资本控股集团有限公司持股 3.18%,累计增持 0.16 亿股,增持部分浮盈 2.26 亿。

2020 年 8 月,四川交投受让蜀道装备(原深冷股份)9.73% 的股份,转让金额 2.21 亿。2021 年 2 月,蜀道装备向四川交投发行 3600 万股,募资 4.96 亿元,四川交投累计持股 29.95%。后四川交投与四川铁投合并为蜀道集团,四川交投持有的蜀道装备 29.95% 股份由蜀道集团子公司蜀道交通服务集团承继。截至 2022 年 6 月 30 日,蜀道交通服务集团浮盈 3.45 亿。同月,四川先进材料集团认购川发龙蟒(原三泰控股)发行的 3.86 亿股股份,占上市公司发行后总股份的 21.87%。截至 2022 年 6 月 30 日,四川先进材料集团浮盈 49.77 亿。综合来看,四川国资进入后,大多公司都浮亏,靠着川发龙蟒、红日药业极少数企业的大额浮盈,才能赚近 50 亿。

标的公司频暴雷,5 家亏损,2 家退市

四川国资平台买入的 A 股公司的基本面大都表现不佳,上述上市公司中,5 家亏损,2 家退市。

东方网力在 2018 年业绩就急剧下滑,即使 2019 年川投信产入主后也没能挽回局面。2019 年、2020 年、2021 年,东方网力分别巨亏 31.91 亿、10.45 亿、11.01 亿,2021 年度经审计的期末净资产为 -15.24 亿元。此外,东方网力还涉嫌信披违法违规,并被证监会立案调查,此后退市。

海峡创新业绩同样表现不佳,四川璞信持股前的 2018 年,海峡创新实现营收 5.28 亿,同比增长 30.48%;归母净利润 1.24 亿,同比增长 46%。持股后的 2019 年营收 4.52 亿元,同比下降 14.43%;归母净利润更是亏损 7.93 亿元,同比下降 738.17%。好在四川璞信于 2020 年 1 月清仓,及时止损。

金舵投资投资入主鸿利智汇不久即踩上了商誉减值的大雷,业绩大变脸,甚至还被爆出 " 抢夺 " 公章的丑闻。2019 年、2020 年业绩连续下降,营收分别为 35.94 亿、31.24 亿,同比下降 10.23%、13.06%,直到 2021 年营收才增长至 40.75 亿,同比增长 30.43%,但也只是回到了 2018 年的水平。

莱茵体育主营业务已连亏 5 年,从 2017 年到 2021 年 5 年扣非净利润均为负值。2021 年实现营收 1.41 亿,归母净利润为 -0.94 亿,同比下滑 31.34%。实际上成都国资入主莱茵体育就是为了成都大运会,可如今受疫情影响,大运会被延期两年,文体旅游产业必然受到极大冲击,很难在短时间内有所起色。

思美传媒在 2019 年易主,四川国资委变为实控人。此后业绩连续两年增长,2020 年、2021 年营收分别为 39.61 亿、44.51 亿,同比增长 32.15%、12.37%。但 2020 年归母净利润为 -11.54 亿,同比下滑 2585.72%,2021 年才扭亏为盈,归母净利润 0.59 亿。最新消息显示,公司副总经理刘建平辞职。(本文首发钛媒体 APP,作者|廖凯平,编辑|崔文官)

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