奥泰生物营收净利双增长 和讯 SGI 指数评分 91 分 业绩增长具有偶发性

6 月 30 日，奥泰生物收盘价报 121.62 元 / 股，上涨 0.32%，总市值为 65.56 亿元。成交量 47.29 手，换手率 2.08%。如下图所示，近日该公司股价动荡下行。

从和讯 SGI 指数评分来看，奥泰生物获得了 91 分，较此前一个季度略有上涨，从此前来看，南微医学 ( 688029 ) 评分表现略有调整，但都在 86 分到 91 分区间内，位于和讯 SGI 指数 2022 年一季报 TOP30 榜单第九位。

奥泰生物专注于体外诊断行业中的 POCT 细分领域，主营业务为体外诊断试剂的研发、生产和销售，主要产品为快速诊断试剂，包括毒品及药物滥用检测、传染病检测、妇女健康检测、肿瘤标志物检测以及心脏标志物检测等五大系列，产品种类、形态多样，覆盖面广，目前已上市产品多达 800 余种。同时生化检测产品系列和时间分辨免疫荧光产品系列也逐渐成为公司业务的一部分。

2022 年第一季度，奥泰生物实现营业收入 20.99 亿元，同比增长 628.17%；实现归母净利润为 10.49 万元，同比增长 598.18%。这主要是因为一季度新冠抗原检测产品收入比去年同期大幅度增长所致。

事实上，从 2020 年开始，奥泰生物的新冠检测试剂等相关产品市场需求量就开始增加。2020 年营业收入为 11.36 亿元，较上一年增长 370.58%，其中新冠检测产品收入 9.09 亿元，占营收比重为 80.02%；2021 年营业收入 18.73 亿元，其中新冠检测产品收入 16.03 亿元，占营收的 85.52%。由此可以发现新冠检测产品是奥泰生物的主要营收来源，这使得公司业绩增长受疫情影响较大，具有偶发性。

随着疫情发展，加入新冠检测市场的公司越来越多，2021 年新冠检测产品平均售价比 2020 年下降，而新冠抗原检测产品单位成本比 2020 年上升，导致奥泰生物 2021 年毛利率比去年下降了 27.10 个百分点，进而使得 2021 年归母净利润为 7.66 亿元，同比仅增长了 12.81%，远低于 2021 年营业同比增长幅度 64.98%。

另外，2021 年费用支出增多，因报告期内市场注册费用、业务费咨询增加导致销售费用同比增加 50.53% 至 4976 万元，因管理部门薪酬增加以及 2021 年上市期间发生的费用导致管理费用同比增加 30.75% 至 3271 万元，使得奥泰生物净利率从 2020 年的 59.81% 下滑为 2021 年的 40.87%。

截自 2021 年年报

2021 年，奥泰生物经营活动产生的现金流净额同比增长 48.36% 至 9.24 亿元，占营业收入比重为 49.31%，而 2020 年和 2019 年分别为 54.84%、37.93%。应收票据及应收账款周转天数 ( 天 ) 从 2020 年的 34.34 天增加为 35.71 天。应收账款同比增长 27.39% 至 2.08 亿元，虽然占总资产比例为 5.19%，但因奥泰生物产品主要以外销为主，境外客户数量较多且分布在不同国家和地区，客户回款受国际贸易环境和所在国外汇储备的影响较大，未来如果全球经济及国际贸易环境发生重大变化，或债务人经营和财务状况恶化，公司应收账款存在不能按期回收或无法回收的风险，虽然公司已对出口业务购买出口信用保险，但还是会对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

奥泰生物 2021 年新增授权专利 35 项，其中发明专利 3 项，实用新型专利 14 项，外观设计专利 18 项；截至 2021 年底，公司累计获得授权专利 99 项，其中发明专利 20 项，实用新型专利 39 项，外观设计专利 39 项，软件著作权 1 项。

奥泰生物加大研发投入，2021 年研发投入同比增加 73.22% 至 9546 万元，研发力度也有所增强，研发投入占营业收入比重为 5.1%，高于去年同期的 4.85%，根据年报，奥泰生物目前有 44 项在研项目。

（责任编辑：冀文超 ）