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天齐锂业或成 2022 港股最大 IPO,7 名基石浮出水面,德方纳米、LG、中创新航等早有蛛丝马迹

财联社 6 月 30 日讯(记者 成孟琦)锂生产商天齐锂业公布来港上市计划,将全球发售约 1.64 亿股 H 股,当中 90% 为国际发售,其余 10% 于本地公司发售。每股招股价介乎 69 至 82 港元,最多集资约 134.58 亿港元,或许港股今年规模最大的 IPO 项目将花落天齐锂业。

招股期由 6 月 30 月起至 7 月 6 日中午止,每手 200 股入场费约 16565.3 港元。预计将于 7 月 13 日上市,或可继赣锋锂业后,成为第二家 "A+H" 上市的锂产品企业。摩根士丹利、中金和招银国际为联席保荐人。

7 名基石合共认购近 40%

是次招股共引入 7 名基石投资者,包括中创新航科技、中国太保投资管理 ( 香港 ) 、LG Chem Ltd、太平洋资产管理、深圳市德方纳米科技、四川能投 ( 香港 ) 及金山 ( 香港 ) 国际矿业,合共认购 49.03 亿元,以发售价中位数计,占未行使超额配售股前的发行规模约 39.6%。

不到 40% 的基石认购比例,在港股中并不能算特别高。去年 9 月上市的创胜集团 -B 基石占比高达 82%,2021 年尾上市并更换了一轮基石投资者的商汤,基石占比也达近 7 成。今年 IPO 市场遇冷情况下,基石投资者较高的新股包括,金茂服务的基石占比 81.4%、美因基因基石占比 75%。

以发售价中位数每股 75.5 港元计,预期全球发售所得款项净额为 120.22 亿元。根据通过聆讯后资料显示,天齐锂业拟将上市募集资金用于偿还 SQM 债务中未偿还的部分,以及安居工厂一期建设投资、运营资金及一般公司用途。

基石投资者早有线索?

6 月 27 日,天齐锂业的首位基石露出水面。A 股上市公司德方纳米公告,当日公司董事会会议审议通过了《关于作为基石投资者参与天齐锂业股份有限公司香港首次公开发行的议案》,拟使用自有资金不超过 1.6 亿美元,作为基石投资者参与认购天齐锂业在香港联合交易所的首次公开发行股份。

作为一家致力于纳米材料研发、生产和销售及其应用产品为一体的国家级高新技术企业,截至 6 月 29 日收盘,德方纳米当月已上涨 33.8%。

首家基石投资者浮出水面的同一日,A 股天齐锂业公告,称全资子公司成都天齐锂业有限公司与 LG 化学签署了氢氧化锂长期供货合同,约定自 2023 年 1 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日,由成都天齐向 LG 化学销售单水氢氧化锂,销售单价按照双方约定的定价机制执行。

这也引发了市场关于 LG 是否会成为天齐锂业第二家基石投资者的猜测。股吧里投资者纷纷表示:"LG 大概率也要参与 H 股发行 "。

果不其然,LG 最终出现在了 7 家基石名单当中。

中创新航则是一家专业从事锂离子动力电池及相关集成产品研制、生产、销售的高科技企业,近期因与宁德时代打专利官司而备受关注。

有趣的是,今年 3 月,中创新航也向港交所递交了招股书,华泰国际为其独家保荐人。此次中创新航拟募资额达 15 亿美元,用于新建和扩建多个动力电池和储能系统的产业基地项目。根据招股书,2021 年,国内力电池装机量累计 154.5GWh,其中中创新航装机量为 9.05GWh,仅次于宁德时代、比亚迪,位列中国第三,全球第七。

中国太保投资管理(香港)成立于 2010 年。由太平洋资产管理有限责任公司持股 51%,中国太平洋保险(集团)股份有限公司持股 49%。而其控股公司太平洋资产管理,也出现在了天齐锂业的基石名录中,此外,太平洋资产管理还参加过 2020 年与 2022 年宁德时代的两次增发。

金山 ( 香港 ) 国际矿业,为紫金矿业在香港设立的全资子公司,曾做过港股上市公司中国罕王与恒兴黄金的基石投资者。而紫金矿业除了是 A 股上市公司,也是中国最大的黄金生产企业和第二大矿产铜生产企业,截至 6 月 29 日收市,市值 2422 亿人民币。

市场期待的特斯拉并未在基石之列

此前,还有市场消息称,特斯拉也将参与天齐锂业 H 股 IPO 认购。

对此传闻,天齐锂业董秘张文宇 29 日回应指,双方此前已针对传闻作出回应,没有进一步消息可公布,未来若有更新将以公告方式披露。

而随着 7 家基石公布,特斯拉也并未出现在名单内。

天齐锂业董事长兼执行董事蒋卫平表示,天齐锂业成立已 30 年,前二十年锂资源应用范围有限,因此供应远大於需求,但随着新能源技术发展,下游市场出现爆发性增长,锂资源开始供不应求,预期在电动汽车持续发展的支持下,锂价走势及需求都会 " 非常景气 "。

副董事长兼执行董事蒋安琪补充,公司看好新能源市场发展,对於自身业务模式及核心竞争力亦有信心,过去以低成本部署优质资源,未来将持续为锂技术及产品研发作准备,预期在港上市後天齐锂业可成为更国际化的企业,有助拓展全球客户群。

碳酸锂占总销售的 50%

根据招股书,2021 年天齐锂业销售额约 76 亿元,毛利为 46.9 亿元,两大产品锂化合物与锂精矿的毛利率都在六成左右。碳酸锂是锂化合物的核心产品,单项销售已达 38.5 亿元,占公司收入的一半。天齐锂业在澳洲拥有格林布什锂矿及其开采权,并持有同业智利化工的 22.95% 股权。按去年锂产品收入计算,天齐锂业排名全球第三。由于近年碳酸锂价格相当波动,其财务表现也倍受影响。

伍德麦肯兹报告预计,在 2022 年至 2026 年期间,用作电动车锂电池的锂需求量,将按 21.2% 的复合年增长率上升,而这部分正是天齐锂业主力拓展的市场,未来市场潜力毋庸置疑,但竞争也非常激烈。

自 2020 年国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划 ( 2021 年 -2035 年 ) 》,明确表达对新能源车的政策支持后,作为电动车产业最核心的锂产品也随之成为大热投资项目。就像天齐锂业董事长蒋卫平所说的那样,碳酸锂价格正步入牛市行情,预期在电动汽车持续发展的支持下,锂价走势及需求都会 " 非常景气 "。而锂价近期的走势,可能会增加投资者认购天齐锂业港股的兴趣。

值得注意的是,天齐锂业曾于 2018 年申请在香港上市,筹资规模与是次接近,募资主要是为当年收购智利化工的交易提供资金。但碳酸锂价格在 2018 年见顶回落,天齐锂业首次港股上市计划也随之落幕。

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