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6 月 REITs 解禁规模超百亿,减持预期压制市场买气

财联社 5 月 26 日讯 (编辑 毛乐彤)6 月份,不动产投资信托基金(REITs)将迎来解禁潮,解禁规模约达 116 亿元,已超过首批 9 单项目的流通盘市值(约 109 亿元)。近期 REITS 走势也出现波动,解禁的预期压制市场买气,成交活跃度下降,收益率也呈现上行趋势。

中金固收团队在研报中提及,面对短期的市场波动,借鉴股市经验解禁前大约 10 个交易日内解禁股的超额收益较低,而解禁后实际减持对超额收益影响相对较小,说明解禁前减持预期对二级市场价格影响大于后续实际减持的影响。险资和集团 / 企业 / 股权投资等市场参与者更看好 REITs 的长期价值,解禁后继续长期持有的意愿可能更强。

据 Wind 数据显示,上周 REITs 指数收于 124.82 点,下跌 1.35%。12 只公募 REITs 周度成交金额为 5.71 亿元,环比下降 26.97%,历史分位水平 28.26%;成交量为 0.99 亿份,环比减少 24.61%,历史分位水平为 21.74%;周度换手率为 0.65%,历史分位水平为 10.87%。多家机构认为,REITs 市场调整或与 6 月部分限售盘将解禁有关。

6 月份解禁规模超首批 9 单项目流通市值

首批于 2021 年 6 月 21 日上市的公募 REITs 共 9 单,发行总规模达到 314 亿元,共 64 亿份。其中,有 21.92 亿份基金份额限售期为 12 个月。

日前,据多家机构发布旗下 REITs 产品份额解除限售的公告来看,本次解禁的为首发参与认购的其他类型战略投资者,这些战略投资者基本是由底层资产原始权益人以及它们的关联机构构成,认购后有一年锁定期。

依照相关规定,在公募 REITS 已发行产品中,原始权益人或相同控制下的关联方参与战略配售的比例最低不能低于 20%,而此前公募 REITs 配售给战略投资者的份额平均占比约为 67%,公众投资者的比例仅占 3.8% 到 13.4%。

据中金固收团队统计,此次解禁规模占首批 9 单项目总规模的 32%,占首批项目流通盘规模的 108%。市场普遍认为,解禁将大幅释放原流通盘的可交易份额,潜在的抛售压力增加。短期内会对二级市场价格造成一定压力,但同时也将促进 REITs 交易活跃度和市场流动性。

5 月 25 日,国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》。其中提到,要推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)健康发展。进一步提高推荐、审核效率,鼓励更多符合条件的基础设施 REITs 项目发行上市。

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