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人民币对美元近 8 个交易日上涨逾 1400 基点 业内:支撑美元强势的基础目前有所削弱

今年以来,人民币对美元清晰展示了双向波动并且波幅走阔的态势。

近日,人民币对美元一路波动升值,5 月 16 日至今,离岸人民币对美元一度升值逾 1400 基点,今日盘中报 6.6825。而在 4 月初前后一个月内,人民币对美元曾贬值数千基点,离岸人民币一度突破 6.8。

人民币对美元中间价,也从 5 月 13 日的 6.7898 一路波动升值,到 5 月 25 日报 6.6550,期间升值 1348 基点。

5 月 23 日,央行在香港发行两期人民币央票,共计 250 亿元。投标总量接近 580 亿元,约为发行量的 2.3 倍。一定程度上这也促进了离岸人民币升值。

此外,近期人民币资产预期回报率上升,一定程度上吸引了境外资金流入,推动人民币升值。

中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示,支撑美元强势的基础目前有所削弱,人民币继续单边贬值的空间已较有限,宽幅变动或成未来一段时间内的常态。

截图来源:Wind

美国高通胀决定美元面临贬值压力

从实际汇率来看,在美国通胀持续飙升背景下,美国商品价格大幅上涨,按照购买力平价原则,美元面临贬值压力。

4 月美国 CPI 同比增长 8.3%,目前美国经济深受高通胀困扰。中国 4 月 CPI 同比 2.1%。中美通胀水平悬殊。

金天在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示,5 月中下旬以来,人民币汇率呈现止跌回升态势。

从外部影响因素看,金天指出,伴随美国货币政策不确定性增强、资本市场骤然急挫,美元指数从最高点的 105 回调至目前的 102.3 左右,外汇市场上人民币抛压得到阶段性缓释。

从美元资产来看,近期纳斯达克指数持续走弱。最新数据为 5 月 24 日收于 11264.45,而 3 月 29 日收于 14619.64。

北京时间 5 月 26 日凌晨,美联储将公布 5 月议息会议纪要。在 5 月 3 日 ~4 日的议息会议上,美联储决定将联邦基金利率的目标区间上调至 0.75%~1%,较上次加了 50BP。当前,市场重点关注即将披露的会议纪要中,美联储对美国经济形势的看法。

从内部影响因素看,金天指出,近期多项政策加速发力稳增长,特别是上海疫情冲击已有显著缓解,保产业链、保供应链得到更多关注,前期外界对中国经济基本面的过度悲观预期已有初步修正。

5 月 23 日,国务院常务会议提出稳产业链供应链。优化复工达产政策,完善对 " 白名单 " 企业服务。保障货运通畅,取消来自疫情低风险地区通行限制,一律取消不合理限高等规定和收费。客货运司机等在异地核酸检测,同等享受免费政策。增加 1500 亿元民航应急贷款,支持航空业发行 2000 亿元债券。有序增加国内国际客运航班,制定便利外企人员往来措施。

业内:未来人民币汇率宽幅波动或成常态

从出口企业的反映来看,企业积极维持风险中性理念,积极开展套期保值。

5 月 25 日,上市公司安道麦 A 董秘回复投资者,针对汇率波动对以美元计的销售额和成本带来的影响,公司主要通过提升销售价格以及在部分地区 ( 主要为欧元区 ) 开展套保予以对冲。汇率波动对货币性资产负债的敞口带来的影响是非现金性的,不影响现金流,但会影响当期利润表科目。

安道麦 A 董秘还表示,今年预计全球多国货币对美元疲软,会对公司以美元计算的销售额及利润产生不利影响。一季度,公司销售价格同比提升 18%,完全抵消了成本上升以及汇率波动带来的影响。此外,公司针对货币性资产负债敞口(主要为公司在全球各区域的应收 - 应付)开展 100% 的套保,平滑公司资产负债表受汇率影响产生的损益。

从资本市场来看,A 股近期也在波动中有所反弹。资产预期收益率的上升也一定程度上推动人民币升值。

在政策方面,央行曾宣布,为提升金融机构外汇资金运用能力,决定自 2022 年 5 月 15 日起,下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点,即外汇存款准备金率由现行的 9% 下调至 8%。

5 月 20 日,国家外管局发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》,强化对中小微企业的汇率风险管理服务,加强面向企业的外汇政策传导,提供精细化和专业化的套期保值服务,充分响应企业对基层外汇服务的需求。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在答记者问中表示,随着人民币汇率市场化形成机制不断完善,人民币汇率在合理均衡水平上双向波动已成为常态。

对于接下来的汇率走势,金天综合判断,支撑美元强势的基础目前有所削弱,人民币继续单边贬值的空间已较有限,宽幅变动或成未来一段时间内的常态现象。

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