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券商晨会精华:超额流动性加速改善 磨底行情或迎来反转?

财联社 5 月 23 日讯,上周五大盘全天高开高走,三大指数均涨超 1.5%。盘面上,周期股走强,煤炭、有色等板块大涨,有色股掀涨停潮。消费股活跃,露营经济、新型烟草、饮料制造、互联网电商等板块轮番走强。下跌方面,地产基建股全天低迷。总体上个股涨多跌少,两市超 3400 只个股上涨,超 90 股涨停或涨超 10%。沪深两市上周五成交额 9207 亿,较上个交易日放量 1140 亿。板块方面,煤炭、工业金属、露营经济、新型烟草等板块涨幅居前,房地产、装配式建筑、农业服务、教育等板块跌幅居前。截止收盘,沪指涨 1.6%,深成指涨 1.82%,创业板指涨 1.69%。北向资金上周五全天净买入 142.36 亿元,其中沪股通净买入 103.74 亿元,深股通净买入 38.62 亿元。

上周五美股尾盘快速拉升,三大指数收盘涨跌不一。纳指跌 0.3%,本周累跌 3.82%,创周线 7 连跌,续刷连跌纪录;标普 500 指数涨 0.01%,本周累跌 3.04%,创周线 7 连跌,为 2001 年来最长连跌纪录;道指涨 0.03%,本周累跌 2.9%,创周线 8 连跌,为 1923 年来首次。思科涨 2.92%,赛富时涨 2.65%,领涨道指;特斯拉跌超 6%,续刷去年 8 月以来新低;谷歌跌 1.34%。中概股多数收跌,丽翔教育跌 43%,叮咚买菜跌超 13%,满帮跌超 10%,滴滴、斗鱼跌超 6%。

在今日的券商晨会上,招商证券认为,流动性充裕,乐观者布局;山西证券认为,A 股磨底行情或将迎来反转;中金公司认为,针对性非对称降息,稳地产信号明确。

招商证券:流动性充裕,乐观者布局

招商证券指出,5 月 5 年期 LPR 调降 15BP 超预期;4 月降准落地,超额流动性加速改善,同比增速回升至 35%,处在历史较高水平;4 月 M2 增速继续回升 10.5%,显著高于名义 GDP 增速。诸多信号都预示资产价格有上行的动力。流动性的充裕给 A 股带来了重要支撑。尽管目前有诸多对经济不利的因素,但是资金布局资产增值似乎已经开始。A 股已如期企稳回升,逐渐进入新一轮上行周期。稳增长是当前重要主线。

山西证券:A 股磨底行情或将迎来反转

山西证券认为,A 股磨底行情或将迎来反转,虽区域性的疫情发展仍有可能是 A 股出现阶段性波动,但总体而言,情绪 " 冰点 " 已过,中美股估值水平的分化及经济周期底与顶的错位下,A 股市场显得更具韧性与吸引力。当然也需要看到经济仍相对偏弱环境下可能产生的较大市场波动,大盘股相对中小盘具有更强的防御力,因此相对占优。同时,成长板块景气度仍在,前期估值压力集中释放后,配置性价比开始凸显,建议关注。

中金公司:针对性非对称降息,稳地产信号明确

中金公司认为,2022 年 5 月 20 日 5 年期 LPR 下调 15bp 至 4.45%,1 年期 LPR 维持不变在 3.70%。 [ 1 ] 这是 2019 年 8 月 LPR 改革以来,5 年期 LPR 的单次最大降幅,也是首次非对称降息中偏向 5 年期(5 年降 1 年未降),释放明确的稳房价、稳预期信号。往前看,稳地产需求端政策仍有宽松空间,供给端政策更为关键。

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