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“顶流”张坤在管规模 1019.36 亿,再度小幅缩水,增减仓动作全盘点,净值下跌背后,要“盯赛场”,而非“记分牌”

财联社(记者,沈述红 韩理)讯,1 月 21 日凌晨,张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选 4 只基金公布 2021 年四季报,数据显示,截至 2021 年底,张坤的管理规模达到 1019.36 亿元,较上季度末的 1057.49 亿元缩水 38.13 亿元。

其中,易方达蓝筹精选 2021 年四季度末规模为 676.23 亿元,相较于三季度末的 698.47 亿元缩减了 22.24 亿元;由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选四季度末规模为 199.84 亿元,较三季度末的 216.62 亿元缩减了 16.78 亿元;易方达优质企业三年持有四季度末规模为 99.17 亿元,相较于上季度末的 99.25 亿元略降 0.08 亿元;易方达亚洲精选(QDII)规模为 44.12 亿元,较三季度末的 43.15 亿元,小幅提升了 0.97 亿元。

个股方面,张坤称自己仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。从行业配置来看,张坤在 2021 年四季度季度对旗下 4 只产品持仓做了进一步调整,股票仓位均有所提升。在具体操作上,他管理的四只产品都增持了科技行业股票,易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选同样也增持了消费等行业。减持方面,四只产品均减持了金融股,易方达蓝筹精选和易方达优质精选同时降低了对医药行业的配置;易方达亚洲精选则降低了对地产行业的配置。

在季报中,张坤表示,目前经济遇到的下行压力只是阶段性的,有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。"2021 年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为‘要做好投资,更重要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌’。我们将仔细审视组合中企业的基本面,选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。"

在他看来,经过了 2021 年的估值消化后,一部分的优质企业估值已经具有吸引力,在 3-5 年的维度内,企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。

易方达蓝筹精选:加大科技行业配置

从规模来看,张坤管理的 4 只基金中,易方达蓝筹精选、易方达优质精选,和易方达优质企业三年持有均出现了不同程度的下滑。

其中,易方达蓝筹精选 2021 年四季度末规模为 676.23 亿元,相较于 2021 年三季度末的 698.47 亿元,缩减了 22.24 亿元。而在过去的第四季度中,该基金份额净值增长率为 -0.14%。虽然净值仍在下跌,但较前一季度 14.21% 的跌幅已有较大缓解。

运作方面,易方达蓝筹精选在此期间提升了股票仓位,2021 年四季度末的股票仓位为 94.23%,而上一季度末的股票仓位为 91.71%。从行业配置来看,其前十大重仓股依次为:腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、招商银行、五粮液、洋河股份、香港交易所、伊利股份和平安银行。

虽然和 2021 年三季度末的前十大重仓股相比,上述股票中并未出现 " 新面孔 ",但在 2021 年四季度,该基金依然增加了科技等行业的配置,降低了金融、医药等行业的配置。

尤其是 2021 年三季度末的第八大重仓股——腾讯控股,在一个季度过去后,便一跃至该基金第一大重仓股,持股数量也从 1703 万股增至 1832.62 万股。同期,海康威视也从 2021 年三季度末的第四大重仓股,升至第二大重仓股,持股数量也从 1.24 亿股增至 1.27 亿股。

同样被该基金增持的,还有伊利股份;泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份这四大白酒股,以及平安银行,则被张坤进行了减持。2021 年四季度,张坤持有招商银行、香港交易所的股票数量维持不变。

易方达蓝筹精选 2021 年四季度末前十大重仓股

易方达优质精选:增持腾讯控股为第一大重仓股

作为在 2021 年三季度由易方达中小盘转型而来的基金,易方达优质精选的持仓变动无疑引得投资者争相关注。

根据公告,该基金易方达优质精选 2021 年四季度末规模为 199.84 亿元,较三季度末的 216.62 亿元缩减了 16.78 亿元。四季度期间,该基金份额净值跌幅为 1.25%。

与易方达蓝筹精选类似,2021 年四季度末,易方达优质精选股票仓位也达到了 94.50%。而在前一季度末,这一数据为 92.31%。

过去的一个季度里,该基金增加了科技、消费等行业的配置,降低了金融、医药等行业的配置。截至 2021 年底,其前十大重仓股依次为,腾讯控股、贵州茅台、招商银行、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海康威视、京东、香港交易所。

与易方达蓝筹精选一样,该产品同样增持腾讯控股至第一大重仓股,持股数量达到了 527 万股。同期,该基金还增持了海康威视、香港交易所和京东。

而与易方达蓝筹精选不一样的是,易方达优质精选在 2021 年四季度将洋河股份新进为前十大重仓股行列,为其第六大重仓股,持股数为 1000 万股。

减持方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、招商银行、伊利股份等纷纷被张坤管理的这只产品减持。另外,平安银行也暂时退出了该基金前十大重仓股之列。

易方达优质精选 2021 年四季度末前十大重仓股

易方达企业三年持有:减持金融、白酒股

作为张坤管理的唯一一只持有期产品,2021 年四季度,易方达企业三年持有持仓又有什么变化?

季报显示,截至去年四季度末,易方达优质企业三年持有规模为 99.17 亿元,相较于上季度末的 99.25 亿元略降 0.08 亿元。

在去年四季度,张坤提升了这只基金的股票仓位,从三季度末的 93.77%,提升至 94.37%。主要是增加了科技、消费等行业的配置,降低了金融等行业的配置。

具体来看,腾讯控股替代泸州老窖成为第一大重仓股,而泸州老窖被减持了 63 万股,贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒股均出现了不同程度的减持。此外,平安银行也被减持了 1000 万股。而海康威视、伊利股份则分别被增持了 120 万股和 49.99 万股,其余个股保持不变。

前十大重仓股依次为:腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、香港交易所、招商银行、伊利股份和平安银行。

易方达企业三年持有 2021 年四季度末前十大重仓股

易方达亚洲精选:增配科技、消费等

2021 年四季报显示,易方达亚洲精选四季度末的规模为 44.12 亿元,相较于三季度末季度的 43.15 亿元,小幅提升 0.97 亿元。同期,该产品份额净值增长率为 -8.75%,低于同期业绩比较基准收益率的 -2.84%。

股票仓位上,截至 4 季度末,该基金股票仓位为 91.77%,较前一季度的 87.08% 提升了 4.69%,提升幅度较大。对于基金的操作上,增加了科技、消费等行业的配置,降低了金融、地产等行业的配置。

具体来看,第一大重仓股从招商银行变成香港交易所,阿里巴巴、康师傅为新进前十大重仓股,中国财保和万科股份退出前十大。此外,腾讯、京东、美团等互联网股票被增持,而蒙牛乳业、邮储银行、中国海外发展等被减持。

前十大重仓股依次为:香港交易所、腾讯控股、京东、阿里巴巴、招商银行、蒙牛乳业、邮储银行、美团、中国海外发展、康师傅。

易方达亚洲精选 2021 年四季度末前十大重仓股

部分优质企业估值已有吸引力

张坤在季报中回顾四季度市场时表示,随着地产销售转弱,经济面临一定的下行压力,流动性开始逐步放松。股票市场方面,四季度分化明显,传媒、国防军工、通信、轻工制造、电子等行业表现较好,而煤炭、钢铁、石油石化等行业表现相对落后。

2021 年 12 月中央经济工作会议强调 " 坚持以经济建设为中心是党的基本路 线的要求 ",并且中国经济和企业本身就蕴含着相当大的潜力,因此他认为,目前经济遇到的下行压力只是阶段性的,他对中国经济的长期前景依然保持乐观,坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。

而在这种情况下,他认为,有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。

"2021 年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为‘要做好投资,更重要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌’。我们将仔细审视组合中企业的基本面,选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。" 张坤表示。

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