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传奇投资人:美国史上第四大“超级泡沫”即将破裂 标普 500 恐暴跌 50%

财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人 Jeremy Grantham 近日发出警告称,标普 500 指数将在美国历史上第四个 " 超级泡沫 " 破灭后崩盘近 50%,即使采取了多种措施来防止泡沫破灭。

Grantham 是一名金融市场泡沫的研究专家,目前是波士顿基金管理公司 Grantham,Mayo,Van Otterloo& Co.(简称 GMO)的联合创始人及首席投资策略师。他对 1929 年大崩盘之类的经典泡沫多有研究。

事实上,现年八十多岁的他自己就曾经经历过无数的繁荣与破灭的周期,而其中许多都曾经被他预测到,包括 2000 年互联网泡沫破灭、2008 年牛市顶部、以及 2009 年熊市底部等。

他在周四发布的报告中称,美国股市正处于过去百年来的第四场 " 超级泡沫 " 中。他确信,这次泡沫会像 1929 年股灾、2000 年互联网泡沫破灭和 2008 年金融危机时一样破裂。

Grantham 表示,标普 500 指数可能会跌至 2,500 点左右,较周三收盘位下跌约 45%,较 1 月 4 日触及的高点下跌 48%。他还说,与此同时,以科技股为主的纳斯达克综合指数可能会出现更大幅度的下滑。

他在报告中写道," 去年这个时候,看起来我们可能面临一个标准的泡沫,导致经济遭受标准的痛苦。但在这一年里,泡沫上升到了超级泡沫的级别,是美国股市近代仅有的三个泡沫之一,潜在的痛苦也相应地增加了。"

在这位投资者看来,让泡沫变得更糟的是,伴随泡沫而来的是极低的利率和高企的债券价格,以及房地产泡沫和 " 初期泡沫 " 的大宗商品。

泡沫破裂

Grantham 在分析中援引了大量证据。他指出,最早的迹象出现在去年 2 月,当时有几十只最具投机性的股票开始下跌。一个指标是 Cathie Wood 的 Ark Innovation ETF 自那以来跌去 52%。然后是罗素 2000 指数在 2021 年跑输标普 500 指数,前者成分股主要为中型股,通常会在牛市中表现出色。

Grantham 还指出," 投资者行为疯狂 " 预示着泡沫进入后期阶段:网红股,电动汽车股买盘狂热,狗狗币等无厘头的加密货币崛起,以及 NFT 价格动辄数百万美元。他用大约 4000 字的篇幅阐述了为什么他相信最新的 " 超级泡沫 " 将会破裂,就像 1929 年、2000 年和 2008 年的泡沫一样。

他说," 关于超级泡沫各个阶段的清单现在已经完成,疯狂的骚动随时可能开始。当悲观情绪重返市场时,我们将面临美国历史上最大的潜在财富缩水。"

他将这次泡沫与上世纪 80 年代的日本进行了比较,当时日本经历了两次资产泡沫——房地产和股票。相比之下,美国有三个半主要资产类别——股票、债券、房地产和大宗商品(萌芽阶段),首次同时出现泡沫。

他表示 :" 如果所有这些资产类别的估值恢复到历史标准的三分之二,仅美国的财富损失总额就将达到 35 万亿美元。"

投资建议

Grantham 把过去 25 年的泡沫归咎于糟糕的货币政策。他认为,自格林斯潘担任美联储主席以来,美联储先放水再在市场回调时救市的做法 " 助长 " 了泡沫接二连三地出现。现在,投资者可能指望不上这个隐含的 " 美联储卖权 " 了。

Grantham 表示,创下 40 年高位的通胀率 " 限制 " 了美联储通过降息或购买资产来刺激经济的能力。他说," 他们会尝试,他们会产生一些影响。还有一些卖权的元素存在。只不过被严重削弱了。"

在这种背景下,他指出,60/40 传统投资组合所能提供的保护微乎其微," 完全没用 "。他建议,避开美国股票,投资新兴市场的价值型股票,以及日本等几个价格较低的发达国家的股票。另外,准备一些现金以备不时之需,还有一点金银。

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