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砍柴网 01-17

一文看懂台积电 Q4 财报业绩:营收创记录,机构纷纷上调目标价

北京时间 1 月 13 日下午,芯片代工巨头台积电发布了截至 12 月 31 日的 2021 财年第四季度财报。因为市场对芯片的强劲需求,台积电 Q4 营收和净利润均超出市场预期,并双双创下历史新高。

业绩数据

据财报显示,台积电第四季度合并营收为 4381.89 亿新台币(约 158.55 亿美元),同比增长 21.2%,连续第六个季度创纪录;净利润为 1662.32 亿新台币(约 60.15 亿美元),同比增长 16.4%;摊薄每股收益为新台币 6.41 元(每 ADR1.15 美元),同比增长 16.4%。

台积电四季度毛利率为 52.7%,营业利润率为 41.7%,净利润率为 37.9%。

第四季度,5 纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的 23%;7 纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的 27%;先进制程(7 纳米和更先进制程)晶圆占据了总晶圆营收的 50%。

2021 年全年,台积电营收 1.587 万亿新台币,同比增长 18.5%;净利润 5965.4 亿新台币,同比增长 15.2%;摊薄后每股收益为 23.01 新台币,同比增长 15.2%。

图源台积电官方

按产品类型划分,第四季度,来自智能手机的收入占总收入的 44%,为台积电营收的最大组成部分,其次是占比 37% 的 HPC(高性能计算机群)、占比 9% 的 IoT(物联网)、占比 4% 的汽车、占比 3% 的 DCE(数据通信设备)和占比 3% 的其他收入,各个类型同比增长分别为 7%、3%、3%、10%、2% 和 22%。

2021 年全年,来自智能手机、HPC、IoT、汽车、DCE 和其他平台的收入较 2020 年分别增长了 8%、34%、21%、51%、2% 和 9%。

按地域划分,第四季度,北美地区的客户占总营收的 66%,而来自亚太、中国、EMEA(欧洲、中东和非洲) 和日本客户的营收分别占总净营收的 12%、12%、5% 和 5%。

2021 年,来自北美客户的收入占总净收入的 65%,而来自亚太、中国、EMEA(欧洲、中东和非洲) 和日本的收入分别占总净收入的 14%、10%、6% 和 5%。

据官方数据显示,台积电董事会批准了 2021 年第三季度新台币 2.75 元的现金股息,并定于 3 月发放。3 月 16 日为除息日,3 月 22 日为记录日,2022 年 4 月 14 日为分配日。

2022 年指引

展望 2022 年,台积电预计第一季度营收目标 166 亿至 172 亿美元,高出分析师平均预估;预计第一季度毛利率 53% 至 55%,市场预估 51.8%;预计第一季度营业利益率 42% 至 44%,市场预估 41%。

预计未来几年营收平均增长 15%-20%,高于此前测算;2022 年资本支出规模冲高到 400 亿美元至 440 亿美元,同比增长 33-46%,数据再创新高。

台积电 CEO 魏哲家表示,2022 年台积电将迎来又一个增长年,预计今年产能将持紧,长期毛利率将达到 53% 或更高,长期净资产收益率将高于 25%。

机构点评

DZ 银行:给予台积电 " 买入 " 评级,目标价 145 美元

DZ 银行以 " 买入 " 评级和 145 美元的目标价开始对台积电进行覆盖。

Cowen:上调台积电目标价至 125 美元,维持其 " 与大市一致 " 评级

Cowen 分析师 Krish Sankar 将该公司对台积电的目标价从 120 美元上调至 125 美元,并维持对该股的 " 与大市一致 " 评级。他表示,尽管向质量的转变应该会有助于库存,但挑战在于缺乏显著的利润率扩张。

New Street:给予台积电 " 买入 " 评级,上调其目标价至 900 元新台币

New Street 分析师 Pierre Ferragu 表示,当资本支出显着且可持续地增加时,例如今天的情况,那么台积电的资产基础将同样增加,回报也会随之增加。

虽然最初市场对资本支出的反应总是负面的,但 " 这是购买台积电最有意义的时候,"Ferragu 认为,他补充说,他认为现在是 " 投资台积电的理想时机 "。该分析师对台积电股票给予 " 买入 " 评级,并将其目标价上调至 900 元新台币,并指出他预计 2022 年每股收益至少比市场预期高出 10%,而 2023 年的预期 " 将出现类似幅度的上涨 "。

高盛:价格上涨和 5G 将加速台积电增长

高盛表示,由于芯片价格上涨、高性能计算机(HPC)/5G 处于行业升级周期以及对加密货币需求强劲,台积电今年的增长速度将高于 2021 年。高盛分析师 Bruce Lu 和 Evelyn Yu 在周日的一份报告中写道,预计台积电今年的美元营收同比将增长 26.1%,而去年的预估为 24.6%,目标价由 1028 台币上调至 1035 台币,新目标意味着该股较前一收盘价上涨 68%。

本文由美股研究社(ID:meigushe)原创,转载、合作请联系微信:meiganggu123。

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