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ZAKER新闻 2021-12-08

二次上市首日破发,港股也不买微博的账

微博港股 IPO 遇冷。12 月 8 日,微博正式挂牌港交所交易,二次上市首日开盘即破发。

截至收盘,微博报 253.2 港元 / 股,跌 7.18%,总市值 593.99 亿港元。

公告显示,微博港股 IPO 最终发售价为 272.80 港元 / 股,这一价格较微博 11 月 29 日公布的 388 港元最高发售价缩水近 30%。

招股阶段,市场对微博的热情一般。香港公开发售部分(散户)获超额认购 2.67 倍。

相比之下,不久前登陆港交所的网易云音乐获约 8.92 倍认购。

12 月 7 日,微博在暗盘交易中跌超 7%。

而近六个月,微博美股股价已累计下跌 31.24%。

新浪微博于 2009 年 8 月 14 日开始内测,至今已有 12 年的历史。

2014 年 4 月 17 日,微博在纳斯达克挂牌上市,成为中国社交媒体第一股。

财务业绩方面,在刚刚过去的 2021 年第三季度,微博营收 6.07 亿美元,同比增长 30%;录得净利润 1.82 亿美元,同比暴增 435.29%。

用户数据方面,截至三季度末,微博月活跃用户达 5.73 亿,同比净增 6200 万;日活跃用户达 2.48 亿,同比净增 2300 万。

流量、利润大增的微博,在二级市场上却备受冷落。背后原因在于其商业模式过度依赖广告业务,以及监管层 " 清朗 " 行动对粉丝经济的冲击。

从营收结构上来看,微博的收入主要来源于广告和增值服务两个部分。

三季度,微博广告及营销业务营收 5.38 亿美元,同比增长 29%,占总营收的 88.6%;增值服务营收 6980 万美元,同比增长 42%,这部分收入主要来自直播打赏。

今年以来,互联网广告金主所在的在线教育、金融保险、网络游戏行业均遭遇监管,互联网广告市场整体低迷。

而微博过去几年仰赖的粉丝经济,也在清朗 " 饭圈 " 乱象专项行动开启后迅速降温。

监管之下,微博实施各项举措修正站内过度娱乐化的风气。

如禁言大量非理性应援账号;禁止账号注册昵称不得含有 " 爆料 "" 揭秘 "" 鹅组 "" 八组 "" 瓜组 "" 兔区 " 字样或上述字样组合;下线 " 明星势力榜 ";公布热搜管理规则,在热搜词条后打上明显标签;推出娱乐自媒体违规界定及处罚措施;规定 MCN 机构不得发布炫富拜金内容等。

这些调整,势必影响微博后续的流量与营收增长。

此番回港二次上市,微博在港股发售股份 110 万股,国际发售股份 990 万股,另有 15% 超额配股权。上市联席保荐人为高盛、瑞士信贷、中信里昂证券、中金公司。

根据招股书,微博此次募集资金净额约 45% 将用于持续扩大用户群及提升用户参与度,以及改善微博的内容生态系统;约 25% 用于研发以提升微博的用户体验及变现能力;约 20% 用于有选择性地寻求战略联盟、投资和收购,以及约 10% 用作营运资金及一般公司用途。

由此可见,在饭圈遭遇监管后,挖掘新的流量成为微博的当务之急。

不过,中国社交媒体平台的竞争实在过于激烈。

根据灼识谘询报告,就月活跃用户而言,中国社交媒体平台的合并用户群总人数由 2016 年的 4.89 亿人增加至 2020 年的 7.38 亿人,占 2020 年中国手机网民总人数的 74.9%。

按 2021 年 6 月的月活跃用户和日活跃用户计算,中国前五大社交媒体平台分别是抖音、微博、快手、哔哩哔哩和小红书。

同为港股上市公司,微博总市值约为快手的 1/6,B 站的 1/3。

获取新用户是包括微博在内的中国社交媒体平台面临的主要挑战之一。

作者|李未泯

编辑|曾宪天

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