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36氪 2021-12-08

微博回港上市首日破发,营收九成依赖广告,如何迎来“第二春”?

12 月 8 日,微博(9898.HK)在港交所挂牌上市首日开盘破发,截至发稿,微博港股股价报 254.2 港元,跌幅达 6.82%,最新市值 596.3 亿港元。

微博此次港交所挂牌,共发行 1100 万股公司 A 类普通股,包括 550 万股新股份及 550 万股销售股份。发售价及配发结果公告显示,微博全球发售所得款项净额预计为约 13.83 亿港元。

截至 9 月 30 日,微博的董事和高级管理人员持股 1.2%,新浪公司持股 44.4%(投票权 70.6%),第二大股东阿里持股 29.6%(投票权 15.7%),其他股东持股 24.8%。

2014 年 4 月微博登陆纳斯达克,时隔七年,微博开启港股二次上市。

对于募集资金使用,微博表示,计划将用于持续扩大用户群及提升用户参与度,以及改善微博的内容生态系统;研发以提升微博的用户体验及变现能力;有选择性地寻求战略联盟、投资和收购,以及用作营运资金及一般公司用途。

招股书显示,2016 年至 2020 年,微博的收入按 26.7% 的复合年增长率录得增长,经营利润率从 2016 年的 21.5% 提高至 2020 年的 30%。

不过,净利润方面,微博近三年表现呈下滑态势。2018 年至 2020 年,公司净利润分别录得 5.72 亿美元、4.95 亿美元、3.13 亿美元。

微博营收主要来自广告及营销、增值服务两大板块,其中广告及营销收入占比长期近九成。招股书显示,2018 年至 2020 年,该部分收入分别为 15 亿美元、15.3 亿美元和 14.86 亿美元,占总收入比重分别为 87.24%、86.60% 和 87.94%。

对于本就因为高度依赖广告而业务单一的微博,日渐萎缩的广告份额无疑带来危机。数据显示,2018 年至 2020 年,微博广告主数量连年下滑,分别为 290 万、240 万和 160 万。

近年短视频崛起是客户分流的主要原因。根据 QuestMobile 数据,今年上半年,媒介行业广告收入占比里,短视频占比 42.6%,其中抖音以 30.2% 位列第一,微博社交占比下滑到 1.7%。

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