关于ZAKER 一起剪 合作 加入
财联社-深度 2021-12-06

凯莱英 H 股每股定价 388 港元 A/H 股折价率达 32%

财联社 ( 上海,编辑 周新旸 ) 讯,凯莱英今日 ( 12 月 6 日 ) 确定了 H 股每股定价—— 388 港元,该价格处于招股的 350 至 410 元中间位置,较凯莱英 A 股的人民币 465 元,折价超 32%。

而它的同行,已经在 A+H 同时上市的药明康德 ( 02359.HK ) H 股发行价较同日 A 股的折价超 50%,康龙化成 ( 03759.HK ) 的 H 股发行价也比同日 A 股便宜了 43%。

凯莱英在 11 月 17 日晚间通过港交所聆讯,现已是国内最大的化学药物商业化外包生产(CDMO)巨头,市值超千亿元人民币。

此前凯莱英遭遇高瓴减持,一度引发热议。而对于减持的原因,高瓴曾解释称,CXO 行业公司股价普遍很高。数据显示,凯莱英的动态市盈率高达百倍。并且,CRO 指数也从 2019 年起,在 2 年时间内上涨近 400%,作为该板块内的一只牛股,凯莱英涨幅也达 5 倍左右。

在减持凯莱英之后,高瓴又作出了解释称,新政的发布有可能打破 CXO 企业躺着赚钱的日子。

7 月 8 日,CDE(国家食品药品监督管理局药品审评中心)发布了一个新政——《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导则》原文中具有如下表述:" 新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标,当选择非最优的治疗作为对照时,即使临床试验达到预设研究目标,也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要,或无法证明该药物对患者的价值。"

之前,一位券商分析师在接受财联社记者采访时表示,CDMO 这个赛道在国内还会景气,估计有三年到五年时间,尤其是新的疗法,包括细胞疗法、基因疗法抗体等等。

此外,该位分析师认为,很多国家还没有形成一个特别好的产业链,它需要有足够多的工业配套。" 国内地大物博,包括产能,工程师红利,天然就能形成工业配套。可以看到,CXO 中包括药明康德、凯莱英,以及博腾股份等,交付水平是比较高的,能够得到海外客户认可。这样的话,口碑会进一步传播。" 至于其他地方能不能做,该位分析师则告诉记者:" 其他地方肯定能做,包括美国,但成本会贵很多。"

最新消息显示,凯莱英公司新签数笔大型海外订单,而且目前股价已超过高瓴减持时的水平。11 月 17 日,凯莱英曾公告,与美国某大型制药公司签订了相关产品新一批的《供货合同》,该产品的 CDMO 服务累计合同金额为 4.8 亿美元。业内猜测或来自辉瑞新冠口服药。

根据公告,凯莱英持续为美国某大型制药公司的一款小分子化学创新药物提供 CDMO 服务过程,公司与客户签订了新一批供货合同,截至该合同签署日,该产品的 CDMO 服务累计合同金额为 4.8 亿美元。这笔订单的供货时间为 2021 年至 2022 年。

凯莱英毛利率全球最高,但受汇率影响。招股书强调,根据弗若斯特沙利文的资料,公司的毛利率高于全球所有公开上市以及隶属于上市公司的 CDMO 企业。

在 2018、2019、2020 以及截至 2021 年前六月,公司毛利分别为人民币 8.38 亿、11 亿、14.53 亿及 7.85 亿元,毛利率分别为 46.0%、45.0%、46.3%、 44.7%。 公司收入由 2018 年的人民币 18.23 亿元增至 2019 年的人民币 24.46 亿,并进一步增至 2020 年的 31.37 亿,复合年增长率为 31.2%。净利润方面,由 2018 年的 4.06 亿元增加至 2019 年的 5.51 亿元,并进一步增加至 2020 年 7.19 亿元,复合年增长率为 33.1%。

以上内容由"财联社-深度"上传发布 查看原文
一起剪

一起剪

ZAKER旗下免费视频剪辑工具

一起剪

相关阅读

最新评论

没有更多评论了

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享

热门推荐

查看更多内容