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雪球 2021-11-29

无法复制的成本优势

我对于 A 股过半股票,不用看资料,就知道公司主业与相关产品。这个是上一轮牛市积累的知识。

我以前是做无线通信的,对于科技行业就容易理解。

职业投资后,每年读书上百本,没事做,再加上爱好。

现在每天看调研纪要几十篇。

每天看盘 4 小时,一天不看,就象喝酒喝醉,记忆断片一样,总觉得对市场的感知少了一段。

这些是我的优势,而且没有什么成本,都是生活和工作长期积累的固有成本或资产。职业投资是另一个优势,可以算是变化成本。

我反复讲过,如果普通投资者能把所有优势结合起来,那盈利不是难事。

比如说你工作忙,那至少应该做中长线投资,深入研究几家企业。

或者参考我说的板块与行业,精选少数自己认可的公司,我对于行业很少看错。

如果你要学习我的方式,那肯定不太合理,我的优势,你很难赶超。你需要投入的时间与成本太高。

市场上有各种各样的投资模式,所以不太建议别人学习我的方法。我的优势,别人很难复制。

上面是从投资角度来看优势。从企业的角度讲,我以前看过《巴菲特的护城河》,知识产权(品牌),规模优势,客户粘性,网络效应等,我觉得都不算什么,所以我研究企业从来不关注什么壁垒。

我关心的是成本优势。

1、投资方式的成本优势,就是上面讲的。

我做板块轮动,需要广覆盖,对市场要高度关注,还要有一定的行业积累。刚好最近几年科技股有不错的行情,这就是个人优势,叠加了运气。

2、企业自身的成本优势。

我喜欢寻找那种由于企业管理水平高,或者地域限制,工艺改进,流程优化,而形成成本优势的公司。

低毛利,低利润率没关系。只要有成本优势,最后一定会活得很好。

社会发展靠的是什么?是效率提升,是生产方式的演进,从而提升生产力。效率高,就是成本优势的另一个说法。

3、个股交易的成本优势。

这个就是安全边际,在大家有偏见或者无人关注时研究,在板块可能成为主流时买入。

/xz

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