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钛媒体 2021-11-27

拼多多增速放缓,战略重心转向“农研”

拼多多继续盈利,但在阿里和京东增速均放缓之际,其营收也没有达到预期。

11 月 26 日,拼多多发布 2021 年第三季度财报,实现营收 215.06 亿元,较去年同期的 142.10 亿元增长 51%,低于市场预期的 264.74 亿元;归母净利润 16.40 亿元,而去年同期净亏损 7.85 亿元;不按美国通用会计准则,归母净利润为 31.50 亿元,而去年同期净利润为 4.66 亿元。

对此,市场给出了消极的反馈:当日拼多多盘中一度暴跌超 19%,股价创近一年新低,截至收盘跌 15.86%,报 68.46 美元。

用户增长触及天花板

从其历年财报来看,自 2018 年上市起,拼多多以高增速一路壮大,除了 2019 年第四季度至 2020 年第三季度期间,其季度营收同比增速一直保持在 100% 以上。而近两个季度,拼多多表现出明显的增长乏力的趋势。2021 年第三季度,拼多多营收同比增长 51%,相比之下,二季度为 89%,一季度更是高达 239%;营收环比二季度甚至出现下滑。

本季度,在线营销服务收入为其主要增长来源,达 179.46 亿元,较 2020 年同期的 124.85 亿元增长 43.7%;交易服务收入也由去年同期的 13.32 亿元增至 34.77 亿元。

据悉,2020 年第四季度,拼多多首次在财报中增加了自营业务(在财报中展现为 1P 商品销售业务),即过去以平台模式为主的拼多多,将部分商品销售的收入全部计入营业收入,主要覆盖数码、3C 产品,主要目的是为了扩充平台 SKU,吸引商家入驻,以及这类产品自营效率更高。

值得注意的是,2021 年第一季度,该业务收入占比达 23%,上升为第二大收入来源,但第二季度迅速下降,本季度继续缩水,也是拼多多整体营收不及预期的主要原因。

对此,拼多多财务副总裁马靖在财报电话会议上回应,最初开展这一业务的时候,就清楚表示 1P(自营)业务只是暂时性地为消费者提供商家未销售的产品。因此,1P 业务并不是拼多多的重点关注所在。" 随着平台商家销售产品愈加多样化,未来我们不认为 1P 业务会为拼多多带来更高收入。"

用户方面,截至 2021 年 9 月 30 日,拼多多年度活跃买家数达到 8.673 亿,单季新增 1740 万。相比之下,其一季度财报数据显示,截至 2021 年 3 月 31 日,拼多多年活跃买家数达 8.238 亿,单季新增 3580 万;二季度该数据为 8.499 亿,单季新增 2160 万。

分析认为,拼多多的用户规模已经触及互联网用户增长的天花板,未来渗透增长空间只会更有限。拼多多董事长兼首席执行官陈磊在财报电话会议上也提到," 现在拼多多的用户基数已经很大了,如何让消费者尝试新的品类、获得新的体验,如何能够满足他们不断增长的预期,从而提升用户的信任度,提升我们用户的心理占有率,是拼多多面临的新挑战。"

营销费用三连降,战略重心转向 " 农研 "

尽管增长放缓,拼多多还是在 2021 年第三季度实现了连续两个季度盈利。马靖表示,主要原因在于销售及营销支出带来的杠杆作用。

此前," 烧钱 " 是拼多多的标签之一,相当长的时间里,拼多多营销费用占营收的比例在 100% 上下跳动,甚至有时花的比赚的还要更多。本季度,拼多多的销售及营销费用为 100.506 亿元,环比减少 3%,较去年同期的 100.719 亿元同样略有下降,已经连续三个季度呈下降趋势。

研发投入却创新高,达到 24.224 亿元,同比增长 34%,主要用于技术平台的投入和研发人员的招募。据拼多多年报披露,公司约 60% 的员工为研发人员。

" 对于我们来说,盈利并不是拼多多任何一个内部团队的终极 KPI。我们更专注于长期投资以满足用户的基本需求……拼多多目前正将重点与投资转向研发领域,我们希望加大研发领域的投资,以便为未来的稳定长期增长奠定基础。" 马靖称,预计未来的研发费用还会进一步增加。

陈磊也表示,拼多多会将过去 5 年在营销方面的重心,更多地转向研发,并利用拼多多在技术方面的优势,进一步推动农业数字化。

2021 年 8 月,拼多多设立 " 百亿农研专项 ",宣布将第二季度及未来几个季度的利润优先投入该专项。9 月底," 百亿农研专项 " 获得了股东大会的批准。在第二季度利润全部投入该专项之后,拼多多本季度全部利润将继续投入该专项,进一步推动农业科技普惠。

" 与此同时,我们看到年轻一代正在迅速成熟,并将在未来 6 到 12 个月内提拔更多年轻领导者担任关键角色。" 陈磊补充说。

此外,在财报电话会议上,陈磊就当下的网购竞争格局回答分析师提问时谈到,在动态的环境中,越来越多的平台或者平台性的企业参与到电商行业中,是合乎商业逻辑的。最近出台的一系列监管措施,也是在推进整个电商行业向着良性竞争、有序的方向发展。而更多的竞争会对用户、整个行业以及在行业中的企业有着长期的、正面的、积极的影响。

" 一个企业要发展,最核心还是要回到自身,理解自身存在的价值和目的是什么。拼多多是农产品起家的,我们更多满足的是用户日常的基本需求。拼多多希望为用户提供柴米油盐酱醋茶这样的服务,这是和其他电商企业存在差别的地方。" 从陈磊的角度来看,拼多多投入 " 农研专项 " 也就不难理解了。

(本文首发钛媒体 APP,作者|刘萌萌)

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