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财联社-深度 2021-11-27

水泥需求萎缩致最高降价 150 元 / 吨 企业人士:头部企业降价幅度小,对四季度业绩影响弱

财联社(南京,记者 贾晓宁)讯,日前,在三季度价格一路上涨的水泥,出现了下跌。据百年建筑网数据显示,截至 11 月 24 日,全国 P.O42.5 散装水泥均价 617 元 / 吨,周环比下跌 0.97%。总体来看,全国大部分地区水泥价格下跌幅度在 30 元 / 吨。

不过,百年建筑网行业分析师江元林对财联社记者表示,本次水泥价格下跌,主要原因是下游需求萎缩。虽然水泥价格出现了下跌,但有一个现象值得关注,那就是行业大企业基本都把价格保持在 600 元左右,降价幅度小;而一些北方小厂降价幅度较大,最多可达 150 元 / 吨。

此外,财联社从多家水泥生产企业了解到,虽然企业给销售商一些让利政策,以及小幅降价,但是销售量提升明显,因此这一轮降价不会对企业四季度业绩产生太大影响。

降价会持续到明年一季度

据百年建筑网调查统计显示,近期全国 70% 的混凝土企业反馈受回款及工地提前停工,以及北方恶劣天气影响,对水泥需求下降明显。而另外 30% 混凝土企业对出货量进行控制,水泥需求量也受到一定影响。

江元林对财联社记者表示,混凝土企业作为水泥的销售商,衔接水泥企业与建筑企业。11 月以来需求下降,主因是下游建筑企业回款较慢,混凝土企业出货需要大额垫资,导致出货意愿不强,大幅压缩了水泥的需求量。

而水泥企业为了应对这种状态,则采取了降价手段,提升销售商的拿货意愿。

具体降价方面,广西的北海、防城港等地水泥价格下降了 20 元 / 吨,广东东部地区下降价格在 20 元 / 吨。川渝板块,重庆、广安等地下降幅度在 50 元左右。而湖北板块,自 10 月下旬以来,累计降幅达到 100 元左右。

值得注意的是,11 月以来能耗双限政策普遍缓解,水泥生产得到恢复,目前水泥企业库存较高,已达到疫情后的最高位,为消化库存,水泥价格依旧有下跌空间。

而从原料上来说,最新的煤炭到厂价格则下至 1200-1300 元 / 吨,基本接近今年一季度水平,生产成本比 10 月中旬最高点下降 31% 左右。在成本下降的影响下,水泥企业降价空间扩大,引发市场下行的趋势。

对此,江元林对财联社记者表示,从目前水泥的原料与需求层面来看,水泥跌价趋势已经形成,未来主要跌价会出现在明年一季度,因为那时候是水泥淡季。同时,卓创资讯行业分析师侯林林也认为,今年 12 月中上旬水泥企业将高价煤消化完毕后,生产成本将进一步下降,明年一季度主流水泥企业可能继续下调水泥报价。

对企业四季度业绩影响较弱

水泥价格的持续走低,会否对水泥企业今年四季度业绩产生影响?对此,江元林向财联社记者表示,目前水泥价格处于历史高位,跌价速度明显低于三季度水泥涨价的速度,而超 600 元 / 吨的价格,使得水泥企业利润仍然可观。

同时,有水泥企业负责人对财联社记者表示,目前大型水泥企业产品降价幅度较小,甚至有的企业采用不降价,但是给销售商其他优惠政策的办法,在保证产品高价同时刺激销售量,所以四季度业绩受到影响较弱。

整体来看,今年水泥价格上涨幅度较大,企业业绩也整体乐观,但是水泥公司股价表现却并不乐观。根据相关数据显示,截至到目前水泥板块已经累计下跌超 17%,18 只个股中,有 14 只出现不同程度的下跌,其中行业龙头海螺水泥(600585 SH)下跌接近 25%,市值蒸发 660 亿元。

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