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期货风控员要“疯了”?动力煤 7 个交易日内价格跌四成,部分公司客户穿仓追款难,期货投资风险需敬畏

财联社(深圳,记者 周晓雅)讯,由于自带杠杆,期货投资会被部分激进的投资者视为能够快速获得可观收益的途径,然而,当极端行情来临之际,期货市场的风险更需要投资者敬畏。

近期,在 " 煤炭三兄弟 " 行情不断演绎的背后,市场不乏投资者因方向做错而出现的亏损、爆仓、强平,甚至是穿仓的情况。

今日白天交易时段,国内期货市场各品种跌多涨少,黑色系品种继续下挫。截至白天收盘,焦炭、焦煤、沪锡等期货品种主力合约跌停,甲醇期货主力合约跌逾 7%。动力煤期货主力合约虽然开盘即跌停,但是午后打开跌停板,最终跌逾 11%,报 1051.8 元 / 吨。

就在今天,一则关于某期货公司客户穿仓的消息截图在市场流传。传言称,某期货公司风控部门人员已经 " 疯了 ",给该公司穿仓客户打电话联系,都不接电话,也不充钱,同时交易也未平仓出去。

所谓的穿仓,是指客户账户上客户权益为负值的风险状况,即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉,而且还倒欠期货公司的钱。

财联社记者从业内人士了解到,目前,穿仓情况在市场中并不罕见。市场出现极端行情考验着各家期货公司风控能力。近日,不少期货公司发现有客户已经达到亏损临界值,需要进行强平的情况,但由于行情下跌速度过快,有的期货公司来不及进行强平,最终导致穿仓。

出现极端行情,期货公司急催补保证金

自上周二夜盘时段,发改委连发三文对上涨煤价打出组合拳后,以动力煤为首的黑色系品种价格迅速下挫。随后,动力煤期货更是开启 " 连跌 " 模式,其余的商品期货也出现多品种翻绿。

在过去的 10 天,发改委官微已连发 28 文为能源保供发声。从上周二到今天收盘,动力煤期货主力合约累计跌幅达到 40%,焦炭累计下跌 23.89%,焦煤累计下跌 32.25%。行情的快速切换、跌停的连续出现,让市场投资者不禁感叹,最近的行情真是 " 煤超疯 "。

行情的快速切换乃至极端行情出现时,对期货公司风控能力的考验也在不断加大。除了前述的期货公司客户穿仓后无法联系以外,今日,市场上还流传出一张以 " 某期货公司业务员 " 的口吻催促该公司的穿仓客户将补钱回期货账户的截图。

该期货公司业务员声称,如果客户一直不把穿仓的钱补上,最后期货公司会走上起诉的途径," 到那时候弄得都不好看了,公司天天催我让你去找你要钱,我都很不好意思去找你,期待你不要一直为难我,我也是给公司打工的。"

截图内容还提到,最近连续的极端行情,期货公司从业人员也都是 " 压力山大 ",每天都有客户透支面临强平甚至穿仓,得天天给客户打电话追加保证金。" 真悲催,一个个都变成要债的了,这是最头疼的活。"

考验加大,期货公司提升风控等级

" 最近穿仓的情况应该不少,我以前也有遇到过穿仓的客户,一般穿仓以后是先去找客户谈,谈好了再让他补钱的。" 华南地区一位期货公司营业部负责人告诉财联社记者,出现穿仓情况后,如果没有跟客户谈妥,客户不补钱,就只能走法律途径,即到法院起诉。

需要注意的是," 穿仓 " 与 " 爆仓 " 的情况并不相同。业内人士介绍,在期货交易时,投资者一般需要缴纳一定的保证金,这部分保证是锁定的,而保证金以外的称为可用资金。当投资者可用资金低于零的时候,被称为 " 爆仓 ",对应的期货公司会及时联系投资者追加保证金,如果投资者不追加,期货公司就会进行强平操作;所谓的穿仓,是客户不仅可用资金为零,锁定的保证金也是负数,即客户已经倒欠交易所的钱,交易所会从期货公司的风险准备金中扣去,由期货公司向客户追回欠款。

" 穿仓情况的出现,一般与行情的剧烈程度有关。" 上述营业部负责人表示,由于最近行情经常出现快速跌停,由于跌停时间过快,期货公司也操作不过来,无法进行强平,因此客户出现穿仓。

而在期货公司操作合规的情况下,一般客户需要自己穿仓所带来的的全部损失。" 因为这是客户自己建仓操作。" 该负责人坦言,上述风险事件也考验每家期货公司的风控能力。

以上周的行情为例,由于判断极端行情已经出现,在动力煤期货出现第一个跌停板时,风控较为严格的期货公司会将旗下所有持仓客户筛选一遍,计算每个多头客户可以承受的跌停板,如果客户还没到追加保证金的情况就提示减仓;如果已经到了追加保证金时,即马上要求追加,并在第二天开盘以跌停价挂单。

另有一家期货公司营业部负责人说,在动力煤跌停出现的前一周已经提醒客户平仓退出,因此,没有出现爆仓或是穿仓的情况,不过,同公司华北地区有客户爆仓。

" 当时我们看前一周行情出现异动,所以提醒客户减仓或是平仓降低风险,但事前只能提醒,有些客户还是会坚持重仓,所以出现了亏损。" 他说。

而为了防范风险,市场消息称,近期已经有期货公司将风控等级进一步提升,强平操作在行情涨跌幅达到停板的 80% 即进行," 近期风险品种比较多,风险客户也比较多,涨跌幅到了停板的 80% 以上就开始了强平操作,都等到触板了就减不过来了,还请大家理解并配合。"

展望后期,光大期货表示,在发改委制定的动力煤价格管控文件正式落地之前,市场情绪仍然偏悲观。显然,目前几乎所有工业品都已被煤焦价格绑定,在煤焦企稳前,商品难言乐观。

天风期货表示,PTA 供需面边际走弱,短期偏弱,关注成本端原油波动,乙二醇的成本坍塌,基本面低库存但边际转差,成本正重新定价,如果动力煤在 800 元 / 吨左右,油制或成边际成本 5400 元左右支撑。

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