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发行大战才加码?首批四只 A50ETF 首募超百亿,易方达认购规模最高,渠道销售能力迎考

财联社(深圳,记者 沈述红)讯,今日,华夏、南方、易方达、汇添富基金旗下的首批四只 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 进入第二个发行日。财联社记者从渠道人士处获悉,截至今日,这四只产品合计发行规模已过百亿。

上述四只产品的募集规模上限皆为 80 亿元,总计规模上限为 320 亿元。针对此次创新产品,各家公募都派出了较为知名的基金经理。除了四家头部基金公司高度重视产品发行,各大渠道也都提早筹谋起相关发行事宜。渠道能力较强的公募,叠加代销能力强大的销售机构,一场发行大战似乎难以避免。

不过,就第一天发行的情况看,MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 整体销售略微冷淡。直至今日,四只产品合计发行规模才突破百亿元。这之中,易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 认购情况较为突出,为认购规模最高的同类产品。

" 如果是普通产品发行,这一认购规模还算可以。但作为集基金公司和渠道大力支持的创新产品,四只基金发行两天过百亿,很难称得上‘大卖’或‘爆款’。" 一位银行渠道人士坦言。他表示,这也恰好验证了当下基金发行市场的不温不火。

事实上,MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股多为各行业龙头企业,深受海外资金的青睐,被认为是 " 聪明钱 " 的北向资金近年来对 MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股的持股比例持续稳步上升。" 中长期看,北上资金增量依然可期。" 一家头部公募指出。

两天认购破百亿

MSCI 中国 A50 互联互通指数的发布不久,四家头部公募机构火速上报了相关 ETF 产品。

10 月 18 日,首批 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 同时获批,申报上述产品的四大公募巨头——华夏、易方达、汇添富、南方基金,尝得这一重磅产品的 " 头啖汤 "。从产品申报到与投资者见面,用时不到 1 个月,尤其是从获批到发行(10 月 22 日)更是只用了短短 4 天,足见业界和监管层对这只指数 ETF 的高度重视。

除了渠道较强的四家基金公司高度重视产品发行,各大渠道也都提早筹谋起相关发行事宜,一场销售大战似乎难以避免。

不过,就第一天发行的情况看,MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 整体销售略微冷淡。10 月 22 日上午,仅有一只 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 认购规模突破 20 亿,其他三只发行情况均较为一般。

直至今日,四只产品合计发行规模才突破百亿元。这之中,易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 认购情况较为突出,为认购规模最高的同类产品。

" 这段时间基金都不太好卖,包括如今发行的 A50 ETF 创新产品在内。" 另一位券商渠道人士感叹,虽然该类产品都牟足了气力 " 吆喝 ",但整体发行似乎不如预期。

从托管行看,华夏基金和南方基金的 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 的托管行为招商银行,易方达 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 托管行为工商银行,汇添富 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 托管行为交通银行,均为主流银行渠道。与此同时,这四家公募也不约而同选择了多家大型券商作为代销渠道。

从发行期限看,这四只产品的基金发行期都设置为 10 月 22 日 -10 月 26 日,属于同档期发行。同时,四家公募的都设置了募集规模上限为 80 亿元。其中,华夏基金产品为网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购 3 种认购方式,网上、网下现金认购限额 78 亿元,股票换购限额为 2 亿元。其他公司产品,都是有网上现金认购、网下现金认购 2 种方式,不包含股票认购方式。

费率方面,首批 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 年管理费皆为 0.5%,年托管费率为 0.1%。在认购费率方面,这四只产品也有着相似的认购费率结构,最高认购费率为 0.8%。其中,50 万份以下为 0.8%;50 万份 -100 万份,认购费率为 0.5%;超过 100 万份,每笔为 500 元、1000 元不等。

均派出知名基金经理

作为一只覆盖沪深 A 股龙头的指数基金,MSCI 中国 A50ETF 无疑将为普通投资者增添大盘投资新工具。

各家公募对这一创新产品的重视,也体现在管理相应产品的基金经理上。公告显示,上述四只产品均安排了经验丰富且较为知名的基金经理管理。

易方达 MSCI 中国 A50ETF 拟任基金经理为林伟斌和宋钊贤。其中,林伟斌现任易方达基金指数投资部总经理、易方达科创板 50ETF、易方达中证 800ETF、易方达中证红利 ETF 等基金的基金经理,具有超过 10 年投资及研究经验,7 年的指数投资管理经验。宋钊贤也管理过多只 ETF 产品,他现任易方达 MSCI 中国 A 股国际通 ETF 及其联接基金、易方达中证红利 ETF 及其联接基金、易方达中证国有企业改革指数(LOF)、易方达上证 50 指数(LOF)等基金的基金经理。

其背后的易方达基金,亦拥有 17 年指数投资专业沉淀。目前,易方达基金全面布局主流宽基指数,集结多个行业指数,覆盖特色跨境、跨市场指数,触达全球 10 余个交易所。在指数投研团队方面,具备丰富的产品设计、投资管理经验。团队稳定,核心成员共同协作超过 10 年。

华夏 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 则由公司数量投资部总监荣膺担纲管理,她有着 11 年证券从业经验,其中公募基金管理经验近 6 年。目前,荣膺管理着科创 50ETF、创成长 ETF 等 10 余只产品。截至今年上半年末,其在管产品规模超 430 亿。

华夏基金作为境内管理权益 ETF 资产规模最大的基金公司,早在 2004 年就推出国内首只 ETF 产品——华夏上证 50ETF,推动中国公募基金行业发展进入 ETF 时代。目前,华夏基金旗下被动权益产品管理规模超 2400 亿元,是境内首家权益 ETF 产品规模突破 2000 亿元的基金公司。

汇添富 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 拟任基金经理为吴振翔、乐无穹。有着 15 年证券从业经验的吴振翔,在 2008 年 3 月加入汇添富基金,历任产品开发高级经理、数量投资高级分析师、基金经理助理,现任指数与量化投资部副总监。乐无穹也有 7 年证券从业经验,现任汇添富芯片产业 ETF、汇添富沪港深科技龙头指数等多只指数型基金的基金经理。

汇添富基金作为行业领先的基金管理公司之一,在指数产品领域从重点宽基到行业主题全面布局,形成了多层次、多维度的体系化格局。

南方 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 拟任基金经理为李佳亮,他在 2012 年 8 月加入南方基金,曾任南方荣优、南方消费、大数据 100、大数据 300 基金经理,现任南方中证 500 增强、南方上证 50 增强、南方绝对收益等产品的基金经理。

南方基金指数团队也较为强大,共计 18 人,成员具有数学、计算机、物理、金融工程、财经等多重背景,覆盖了指数产品开发、量化研究、基金投资管理的完整流程;核心基金经理团队平均从业年限 10 年。南方基金目前涵盖了全市值、多行业、多主题、Smart Beta、跨境等工具型产品布局,力争向投资者提供一站式 ETF 资产配置解决方案。

海外资金已蠢蠢欲动

" 不断增长的生态系统支持更多地使用互联互通和中国 A 股敞口,为满足中国 A 股生态系统的需求,MSCI 开发编制了中国 A50 互联互通指数,追踪 50 只通过沪深港通交易的主要沪深股票的表现,行业分布更平衡、更分散,更有代表性,未来表现值得期待。"MSCI 大中华区营运决策委员会主席吴佳青表示。

谈及上述指数产品的推出,易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示,易方达 MSCI 中国 A50 覆盖沪深 A 股龙头,将为广大普通投资者增添大盘投资新工具,获得各行各业最优秀的领军公司跨越周期成长带来的收益,拥抱中国机遇。

南方 MSCI 中国 A50 互联互通 ETF 拟任基金经理李佳亮指出,港交所推出的中国 A50 期货与新加坡交易所的富时 A50 期货是目前海外市场的两只 A 股市场股指期货品种,极大地提高了境外投资者进行 A 股风险管理的便利性,有利于带来海外增量资金,进一步提升了境外机构和国际资本进入 A 股市场的积极性。

该公司进一步指出,MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股多为各行业龙头企业,深受海外资金的青睐,被认为是 " 聪明钱 " 的北向资金近年来对 MSCI 中国 A50 互联互通指数成分股的持股比例持续稳步上升。" 中长期看,北上资金增量依然可期:随着 MSCI 中国 A50 股指期货的推出,为境外机构投资者提供了这类股票相关的仓位与风险管理工具,会进一步提升境外机构投资者配置这部分股票的积极性。"

汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理吴振翔认为,在国际资金持续流入、境内居民投资机构化的大趋势下,A 股市场将迎来非常好的长期投资机会。在这一背景下,推出 MSCIA50 这一基于互联互通的中国 A 股指数具有重大意义,为海外投资者提供了基于互联互通机制下新的 A 股投资标的及风险管理工具,其投资 A 股的便利性进一步提升。

华夏基金数量投资部高级副总裁荣膺用三个关键词概括指数特点:龙头、行业中性、互联互通。她表示,未来 A 股市场龙头效应将会更加凸显,而标的指数涵盖了行业中各个行业的龙头公司,具备较强的市场代表性与竞争力。可谓是宁茅在手,荟聚了 " 高材生 "。

聚焦中国核心优质资产

公开资料显示,MSCI 中国 A50ETF 是一只专注于 A 股代表性资产的场内交易型产品,其追踪 MSCI 中国 A50 互联互通指数,该指数从沪深两市 " 陆股通 " 成份股范围中选取 50 只股票作为指数样本,聚焦中国核心优质资产。

与同为大盘指数的上证 50 指数和富时中国 A50 指数相比,MSCI 中国 A50 互联互通指数最大的不同之处在于,该指数并非 " 一刀切 " 式地选取市场上规模最大的 50 只个股,而是强调各个行业板块头部企业的重要性,优先选出 22 只龙头股。

从行业分布来看,MSCI 中国 A50 互联互通指数覆盖范围更广,行业分配更均衡。截至 9 月末,MSCI 中国 A50 互联互通指数前三大行业权重分别为食品饮料、电气设备和银行,相对于上证 50 指数,其新经济占比更高,而金融业占比更低。也就是说,该指数是 A 股的 " 龙头指数 "+ 权重股,强调各行业龙头企业与权重股的平衡,主要提升了医药和新能源的占比,在人口老龄化和 " 碳中和 " 的背景下,更能代表中国产业未来的发展方向。

具体来看,MSCI 中国 A50 互联互通指数成份股中,囊括了市场关注度极高的一批个股。既有招商银行、中国中免等银行业、消费业龙头,也有贵州茅台、五粮液、宁德时代、隆基股份、比亚迪等 " 茅指数 " 和 " 宁组合 " 的龙头股,还包括立讯精密等新兴产业龙头。

汇添富基金总经理张晖指出,MSCI 中国 A50 指数作为一只 " 面向未来 " 的指数,选择在中国优质资产中长期投资价值显现的当下推出,是 " 一个好指数 "+" 一个好时机 " 的完美碰撞,未来成长价值可期。

为什么好?张晖称,这具体表现在几个方面:首先是指数行业结构均衡性比较好,按照现有的 MSCI 行业分类中市值排名前二的股票加进来,剩下的股票进行综合配置。其次可投资性非常强,特别是这个指数有个非常重要的特点,假设未来有一些行业结构发生变化,MSCI A50 指数可以很快调整并反映出未来的变化。这样的话,这个股指可投资性就大幅度加强了。

李佳亮分析,MSCI 中国 A50 互联互通指数超大盘风格显著,估值处于合理水平,在保持高盈利能力的水平下,仍然兼顾着相当可观的成长性。

在荣膺看来,MSCI 中国 A50 互联互通指数是表征外资投资趋势的指数。当前,北向资金净流入趋势加速,外资占比提高,截至 9 月 30 日,北向资金净流入额 14943 亿元,持股市值总额 25418 亿元,陆股通重仓股相对 A 股具有明显超额收益。北向资金共持股 2283 只,MSCI 中国 A50 互联互通指数以仅 50 只指数成份股占据 47.57% 的市值比例,体现出与 " 聪明资金 " 极高的契合度和代表性。

" 好而不贵,兼具估值与收益率优势 ",荣膺表示,与 MSCI 全球主要市场指数相比,MSCI 中国 A50 互联互通指数估值更低,但净资产收益率(ROE)更高:截至 9 月末,MSCI 中国 A50 互联互通指数最新估值 14.99 倍,低于 MSCI 美国、MSCI 日本及 MSCI 全球主要指数,但同时净资产收益率达 16.03%,仅次于 MSCI 美国,表明标的指数兼具估值与收益率优势。

同时,该指数成份股采取每季度一次的高频调整,能够保证成份股更好地吐故纳新。

从指数表现来看,Wind 数据显示,截至今年 9 月 30 日,MSCI 中国 A50 互联互通指数近五年收益翻番,累计收益 108%,大幅领先同期沪深 300、上证 50、创业板指等主流宽基指数。

" 从历史数据看,无论是最近一年、三年、五年,MSCIA50 指数都有着优异表现。" 吴振翔表示。

华夏基金也表示,自新冠疫情爆发以来,中国经济展现出强大韧性。与此同时,在近年 " 房住不炒 " 叠加银行理财保本保收益、刚性兑付等条款面临调整,居民资产配置方向逐步向权益市场倾斜已成为大势所趋。此外,外资也非常看好中国权益市场,增量资金持续流入 A 股。在上述背景下,MSCI 中国 A50 互联互通指数作为又一旗舰指数,具备显著的中长期配置价值,借道 MSCI 中国 A50ETF 投资者可一键布局 A 股核心资产,把握全球第二大经济体的增长机会。

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