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虎嗅网 10-24

让马斯克嫉妒的电车公司,一车没卖凭什么值 800 亿美元

最近特斯拉的销量有点爆棚。10 月 12 日,根据乘联会发布的最新数据显示,特斯拉 9 月在中国市场销量为 52,153 辆,环比 8 月上涨了 300% 。其中,Model Y 贡献了 60% 以上的销量,成为销量担当。

在中国市场销量节节攀高的同时,估计没什么人关注特斯拉 CEO Elon Musk 曾承诺过的赛博皮卡又一次推迟了交付。

在 2019 年 11 月的一次特斯拉发布会上,赛博皮卡曾高调出场,但 drama 的是在宣传玻璃车窗强度时车窗真被金属球砸碎了。

而另一家纯电动皮卡汽车公司 Rivian 却 " 悄悄 " 在 9 月中旬正式推出了市场上的第一批电动皮卡 Rivian R1T,率先抢占了美国电皮卡市场。

Rivian 最近还申请了 IPO,寻求在纳斯达克上市。据媒体报道,此次估值约为 800 亿美元,目标募资额高达 80 亿美元。如果募资顺利,Rivian 将成为美股近十年来的第四大 IPO。

一、热切的期待和潜在的风险

Rivian 的创始人是 RJ Scaringe,他在 2009 年由从麻省理工学院斯隆汽车实验室博士毕业后便开始创业。据了解,Rivian 最初着手制造电动跑车,2012 年初将重点转向电动 SUV 和卡车。

Rivian 的车主要针对两类受众:具有 " 冒险和积极生活方式 " 的消费者以及寻求车队电气化的企业

目前,Rivian 一共计划了三种车型:

在消费领域,Rivian 拥有两排乘用皮卡 R1T 和三排 SUV R1S。截至 9 月底,美国和加拿大约 5 万名客户预定了这两款车。Rivian 于 9 月开始交付 R1T,并表示争取在 2021 年 12 月开始交付 R1S。

在企业方面,Rivian 计划推出 RCV,这是一款与亚马逊合作设计的电动送货车。亚马逊订购了 100,000 辆 RCV,这是有史以来最大的单笔电动汽车订单。

亚马逊 Rivian 电动送货车

尽管 Rivian 一直以 " 隐形模式 " 研发电动汽车,很少对外公布。自 2009 年成立以来,Rivian 一直被视为最有前途的电动汽车公司之一。亚马逊、福特以及众多财力雄厚的对冲基金和投资公司也孜孜不倦地为其注资。

Rivian 在过去三年中共筹集了 105 亿美元,最近一次融资在 7 月份,也是由福特和亚马逊领投,共计 25 亿美元。

亚马逊和福特各自拥有该公司 5% 以上的股份。同时,亚马逊高级副总裁 Peter Krawiec 还是 Rivian 的董事会成员。

目前 Rivian 大约手握 15 万份预订单。凭借电动皮卡 R1T 在细分市场上的率先出手,Rivian 算是暂时领先于特斯拉、通用汽车和福特,其产品也获得了比较正面的早期评价。

尽管如此,Rivian 的盈利之路仍然漫长而曲折。Rivian 于 2021 年 10 月 1 日正式递交了 IPO 招股书,其中披露它去年净亏损超过 10 亿美元,预计到 2021 年将增加近一倍

Rivian 表示预计到 2023 年底还要再支出 80 亿美元。如文件中所写:" 我们是一家处于开发阶段的公司,迄今为止尚未产生实质性收入。在成长的过程中,未来或将继续产生经营亏损和净亏损。"

而且它未来或许还面临三个风险:过度依赖亚马逊、汽车供应链的复杂性以及电动卡车和 SUV 在美国的普及潜力。

1. 亚马逊在 A、D、E 和 F 轮融资中向 Rivian 注资了超过 13 亿美元。它还同意购买 100,000 辆送货车,这是 Rivian 在消费者侧收到的总预订量的两倍。甚至在刚披露的 IPO 文件中," 亚马逊 " 出现了 81 次,是文件中提及 " 卡车 " 的两倍多。

Rivian 也提到过这一风险:" 如果任何一方因任何原因终止 EDV,我们的业务、前景、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。"

2. 从头开始构建汽车供应链是一项极其艰巨的任务,尤其是电池和半导体芯片的供应,这些挑战可能会限制 Rivian 的产量或导致生产成本增加。

它提到:" 我们的产品包含数以千计的零件,我们从数百家主要是单一或有限来源的供应商处购买,没有直接或现成的替代供应商存在。"

3. Rivian 仍需证明美国有电动卡车市场。虽然一些刻板印象是正确的:美国人确实喜欢卡车。卡车和 SUV 占美国新车销量的 70% 以上,但因为消费者是第一次接触电动卡车,Rivian 基本上算是进入了未知领域。当然,它可以指向预购需求,但预购是可以退款的。

Rivian 提到:" 目前,我们对开发、制造和交付车辆的能力以及未来的经营业绩做出的判断没有历史可循。如果我们高估了我们的要求,我们的供应商可能有多余的库存,这会间接增加我们的成本。"

再加上 Rivian 的目标是 " 喜欢冒险 " 的人群,充电是否便利也是用户购车考虑的一个大问题。Rivian 写道:" 虽然充电站的普及率一直在增加,但目前便利程度还是远不如加油站。由于缺乏更广泛的充电基础设施,一些潜在客户可能会选择不购买我们的车辆。"

二、CyberTruck VS Rivian R1T

CyberTruck VS Rivian R1,form 特斯拉 & Rivian 官网

Rivian 经常被比作特斯拉,但其实两家公司的风格差别很大。它的创始人 RJ Scaringe 不像特斯拉的 CEO Musk 那样是一个反传统的人。Scaringe 与美国企业建立了深厚的联系,吸引了福特这样的大投资方,也从亚马逊公司获得了 100,000 辆送货车的里程碑式订单。

Rivian 与美国企业巨头的合作互通与特斯拉形成鲜明对比,特斯拉始终将自己定位为颠覆传统汽车制造商的企业。Rivian 从一开始就尊重传统行业,与像特斯拉这样想要彻底改造一切的公司相比,这确实会让 Rivian 赢得更多合作。

但作为一个汽车品牌,大多数消费者不太知道 Rivian,也很少有人知道 Scaringe 是谁。相比起来,特斯拉和 Musk 新闻不要太多。

底特律的独立汽车业务分析师 Alan Baum 也认为:" 他和 Musk 不太像,他是一个有条不紊且非常平易近人的人。" 他补充说," 在变得有名之前,Scaringe 多年来一直是车展大厅的常客。"

在电动卡车这个细分赛道,除了老牌车企转型制造,目前比较亮眼的就是特斯拉和 Rivian 了。Rivian 凭借 R1T 率先进入市场,因为特斯拉的 Cybertruck 下线交付已推迟到 2022 年。但就对已经公开的设计进行对比,这两款车除了外观差异很大之外,性能和价格也有着定位级的不同。

R1T 和 CyberTruck 信息对比 ,from Tom ’ s guide

Rivian 在 2018 年 11 月在洛杉矶车展上率先展出了电动卡车,一年后,也就是 2019 年 11 月,特斯拉发布了 CyberTruck。

Tom ’ s guide 从价格、设计、内饰、电池续航和自动驾驶方面做了对比后,结论是:虽然 Rivian 将首先通过 R1T 进入市场,但如果特斯拉按照此前发布的价格和性能实现的话,那么 Cybertruck 可能是首选。

除了以上两款电卡车之外,像是通用汽车的新电动悍马、福特的 F-150 EV 等也计划在明后年推出,可以想象未来电皮卡市场竞争一定会很激烈。

所以为什么大家都在造电皮卡?

对于汽车制造商来说,皮卡是一个很好的机会:它们的利润率很高,比大多数其他私家车型更有利可图。制造电动皮卡和 SUV 的初创公司的热潮不是偶然,与更便宜的轿车或紧凑型轿车相比,它们较高的价格使其更容易 " 隐藏 " 研究、开发和电池的前期成本。

此外,皮卡可能是美国最受欢迎的汽车类型。统治电动皮卡市场,也许可能会统治未来。" 如果突然间每个人都想要一辆电动卡车,那将使已经制造它们的汽车制造商处于有利地位,没有人愿意被落在后面。"Edmunds 分析师 Caldwell 说。

三、滑板式底盘技术和垂直整合的未来

Rivian 的滑板式底盘,from RJ Scaringe's twitter

Rivian 的电卡车具有传统卡车或 SUV 的外观设计。但在四四方方的车身下方,所有组件都嵌入一个紧凑的 " 滑板 " 底盘中。这个底盘由四个电动机、一个先进的全轮驱动系统和三个可用的电池组构成,电池组位于每辆车的低处和中央。这种低重心有助于卡车的行驶和操纵平衡,同时不会损失全地形能力。

Rivian R1S 和 R1T 的电动核心都是这个滑板底盘。在全球范围内,基于滑板式底盘全新研发的汽车平台广受新兴车企的欢迎,比如美国初创造车公司 Canno、奥迪、特斯拉、通用汽车等。

这种技术能模块化拆解传统的造车步骤,上装和下装可以分别开发,不仅制造方便也降低了成本,同时还可以加速车辆的研发与开发周期。

由于没有发动机等侵入车身的部件,因此滑板式底盘架构可以给上部座舱留出更多空间,这样也给未来车型设计带来了更大的兼容性。

最后值得一说的是,Rivian 也不满足于只成为一家汽车制造公司,它的野心是成为一家科技公司。与苹果一样,它希望垂直整合:区别与传统购车,客户购买 Rivian 的卡车就像就买了个 iPhone 一样,客户会通过车内的软件购买 Rivian 的服务,并在卡车故障时可以把车带到 Rivian 商店修理。

也就是说, Rivian 试图延长车企客户的 " 生命周期 ",在提供更好的服务的同时也收取相应的费用。这和苹果垂直整合思路的唯一区别是该设备将是一辆四吨重的卡车,而不是手机。

据悉,Rivian 未来可能也会在中国推出 SUV 车型,在它的业务布局中国之前,美国电卡车市场的争夺已经会是一场好戏,也是 Rivian 要交出的第一份市场答卷。

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