关于ZAKER 一起剪 合作 加入

高盛再为大宗商品“站台”:强美元也无法阻挡的牛市周期

高盛表示,过去几十年,大宗商品价格和美元价格一直密切相关:强势美元一直是大宗商品持续上涨的重要障碍。

但在本轮大宗商品的上涨过程中,这种紧密的联系正在发生变化:美元走强不仅不会阻碍大宗商品价格上涨,前者的走势反而开始受到大宗商品价格的影响。

受现货市场吃紧以及供应稀缺影响,以能源和金属为首的大宗商品价格今年大幅上涨,大宗商品指数的总回报率较上年同期水平超过 42%。

但在股市走弱、美国国债收益率上升、全球增长势头减弱的背景下,欧元汇率大幅下跌,这带动美元贸易加权汇率创下年内新高。

高盛认为,美元近期的持续走强不会破坏大宗商品的上升趋势。随着全球通胀预期上行、大宗商品极度特殊的紧张性,美元走强与大宗商品价格表现之间的联系已经变得非常薄弱。这种状况在石油上表现的尤为明显:在美元大涨的同时,以美元衡量的石油价格在持续上涨。

高盛表示,受供应短缺推动的大宗商品牛市正在反过来带动美元上涨。

在供应方面,大宗商品的供应限制依然十分严重。这在欧洲和亚洲能源市场引发价格飙涨和极端的现货溢价。

更重要的是,这些制约因素不仅限于天然气、煤炭和石油,还包括铝或钢铁等其他能源密集型大宗商品,并引发投资者对通胀的担忧。大宗商品资产持续上涨同时降低了经济增长预期。

高盛指出,从历史上看,能源危机和通胀冲击主要集中在美国。但目前的危机集中在欧洲和亚洲地区。能源价格飙升正威胁到消费者和工业活动。如果煤炭、天然气和石油价格继续大幅上涨,在比往常更冷的冬季或意外供应中断的背景下,全球经济增长 ( 除美国外 ) 可能受到影响,这将推动美元进一步上行。

以上内容由"全天候科技"上传发布 查看原文
一起剪

一起剪

ZAKER旗下免费视频剪辑工具

一起剪

最新评论

没有更多评论了