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做空机构:贾跃亭割美国韭菜还中国的债!FF 是“新兴的电动汽车骗局”!

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近日,美国知名做空机构 J Capital Research(下称:美奇金投资)在其官网放出了一份 27 页的关于 FF 的做空报告,文件中直言不讳的表示:这就是一场不折不扣的 " 新兴的电动汽车骗局 "!" 不认为 FF 公司能卖出哪怕一辆汽车 "。

美奇金投资在报告中称," 到目前为止,它(FF)不过是一个从美国投资者那里募集资金的桶,然后把钱倒进其创始人、中国最知名的证券诈骗犯贾跃亭创造的债务黑洞。"

当日下午,贾跃亭在微信朋友圈回应称,此份做空报告为 " 冷饭热炒,无稽之谈 ",并表示该机构 " 已经不是第一次被打脸了 "。似乎为了 " 印证 " 贾跃亭的观点,这份做空报告并没有对 FF 的股价走势带来立竿见影的杀伤力,反倒让其大涨近 10%。

做空机构质疑贾跃亭挪用公款、虚假订单

据悉,在美奇金投资的这份做空报告中,研究员通过现场走访调研以及对公司财报数据分析,从贾跃亭的个人信誉、汽车订单数量、工厂开工情况等方面对 FF 的造车能力提出了质疑,并且列出了一系列 " 罪状 ",包括:挪用公款、工厂延迟、虚假订单等共计 10 个小项。

虽然 FF 于今年 7 月 22 日成功在纳斯达克挂牌上市,贾老板的 " 造车梦 " 看似迈出了重要的一步。但是,FF 旗下首款车型 FF91 的量产被一拖再拖,这也直接导致其股价在 2 个月里从开盘日的 17 美元 / 股,跌至最新的 8.4 元 / 股。

在美奇金投资发布的这份报告中,对贾跃亭及 FF 的 " 指控 " 主要包括:

质疑一:在历经 8 年经营之后,FF 仍未能交付一辆汽车,并一再延迟,表示 " 明年交付 "。同时,FF 违背了在美国和中国 5 个地方建厂的承诺,对第 6 个建厂计划也一再推迟。报告中还指出,FF 位于加州的汉福德工厂几乎处在停工状态,并通过一系列的照片来给予佐证。美奇金投资表示,其研究员在 8、9 月先后三次来到工厂,但依然看不到任何动工的迹象。这对于一个生产进度紧张的公司来说,显得有些不正常。并且,汉福德工厂只有 11 个工作岗位发布在 FF 的网站上,几乎可以忽略。

质疑二:美奇金投资在报告中多次提到了 FF 的 " 诈骗行为 ",这其中包括虚假的预订单、虚假的专利、虚假的财务报告等等。

美奇金投资指出,FF 曾声称收到了 14000 辆汽车的押金,其实这笔巨款的 78% 来自同一家公司;并且,FF 的专利很大部分来自乐视时代,与 FF 基本没有关联;另外,FF 会在财务报告中做假,掩盖一些毫无头绪的烧钱行为。

质疑三:美奇金投资认为,贾跃亭虽不在董事会名单,但仍可以通过 FF 全球执行委员会控制 FF 的关键支出决策。并指出,FF 是贾跃亭的捞钱工具,为了将美国投资者的资金转移到私人手中,从而缓解贾跃亭的欠款问题。

今年 7 月 22 日,法拉第未来通过 SPAC 合并上市,共募集 2.3 亿美元现金和 7.61 亿美元的普通股。FF 随即宣布,将向各债权人支付 1.449 亿美元现金和 2590 万股股票用以清偿债务。此外,法拉第未来还将支付 9230 万美元现金用于 " 咨询、银行、印刷、法律和会计服务 "。公司现金流紧张,仍花费巨额资金用于资讯类服务。美奇金投资认为,贾跃亭及其他 FF 高管通过支付高额咨询费等方式将公司资产掏进自己的口袋中。

FF91 被指电池和零件存在风险

除了上述对贾跃亭和 FF 的 " 指控 " 之外,美奇金投资还在做空报告中针对 FF 旗下首款车型 FF91 的产品质量提出了质疑。报告中声称,两名前 FF 高管表示,FF91 技术尚未做好进入量产的准备。FF91 所采用的设计要求将电池浸入冷却剂中,但冷却剂却要同时具备 " 轻量级 " 和 " 不易燃性 " 两大特征。但这种冷却剂的成本过高,不具备实用性。

做空报告中还提到,一位 FF 前高管表示:" 如果我打算买一辆 FF91,就要做好 18-20 个月内被召回的打算,因为电池组会漏液。"

同时,另一位前 FF 高管则表示,除了电池以外,来自供应商的零件问题也存在风险。" 当他们开始投入量产后,我会关注零部件耐用性的问题,从供应商那里获取零部件不是个简单的事情。" 该高管表示。

结语

尽管该报告中对贾跃亭及 FF 提出了各项质疑和 " 指控 ",但是相信这对于贾跃亭来说并不会对其产生多少实质的影响。毕竟,贾跃亭的 " 造车梦 " 一路都是在质疑当中走过来的,对其未来的不看好或许早已让他习惯了去应对吧。不论在量产这件事上会不会再次爽约,但是在今年 7 月份登陆纳斯达克之后,FF 在对外合作方面也获得新的进展,比如其与基石投资人吉利控股已完成了技术合作的第一阶段,再比如,在今年 9 月底,全球最大的公募基金先锋领航(Vanguard)成为 FF 第五大股东。

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